首批基金四季報顯示，其實，在多條房地產新政發布之前，基金就已提前大面積減持地產股。

　　向來偏愛地產股的廣發基金，旗下部分基金也大幅調整了對地產股的配置。廣發小盤成長2009年四季報顯示，該基金對地產股的配置比例只有1.57%。而在去年三季末時，廣發小盤成長的地產股持股比例仍占其資產凈值的6.91%；此外，國泰金鷹增長也調低了地產股的配置比例，由去年三季度末的5.39%降至去年四季度末的3.83%。同期，國投創新基金的地產股配置由3.64%下調至2.55%。

　　重消費輕地產進前四

　　季報顯示，華商盛世成長以106.80%的年凈值增長率榮膺同類基金第4名，記者發現，華商盛世成長四季度重倉消費品與金融行業，其中蘇寧電器為第一重倉股，其四季度的優異表現對華商盛世成長凈值翻番功不可沒。此外，華商盛世四季度重倉的威孚高科、神火股份，四季度也都走出了強勁上升的行情。

　　果斷減倉地產股是華商盛世成長四季度操作的又一顯著特點。眾所周知，受政策影響，房地產成為去年12月份跌勢最猛的板塊，當月整體跌幅近8%。華商盛世基金在季報中表示，2009年四季度，感覺到管理層對于房價的忍耐度已經到了極限，華商盛世在地產股被絕大多數投資者看好的時候，果斷將地產股的持倉大幅度降低，使組合規避了一次重大風險。

　　踩準行業輪動節奏

　　針對2010年投資機會，上投摩根表示，在今年的震蕩行情中，能否把握“行業輪動”將成為2010年投資勝負的關鍵。由于行業輪動規律的復雜性以及波段特征，使得絕大多數投資者在跟蹤行業輪動過程中盲目追漲殺跌，容易陷入不斷追逐新熱點板塊、卻難以獲利的惡性循環中。與之相比，投資行業輪動基金能夠更好地通過專家投資捕捉機會，以期獲得主動管理回報。

　　將于1月22日如期結募的上投摩根行業輪動基金擬任基金經理許運凱表示，2010年市場既面臨高增長、溫和通脹的基本面支持，又受到宏觀政策收縮預期以及結構調整的影響，應該是寬幅震蕩的走勢。震蕩市中，結構性機會尤其突出，行業輪動明顯，希望通過及時調整行業配置，獲取好的收益。

　　成長性區域產業獲青睞

　　不可否認，隨著宏觀經濟的好轉，企業盈利的提升以及金融政策的落實，藍籌股將是今年A股市場的主要推動力。2009年“快馬”新華基金認為，經濟轉折時期起決定作用的資產配置和行業配置作用會相對下降，而選股能力的重要性相對而言會重新提升，由于成熟經濟體為低增長，具有成長性的區域與產業將會獲得市場青睞。基于對2010年震蕩市的判斷，多家公司或已開始布局，搶占藍籌股。新華基金年初推出的新華鉆石品質企業基金就是以藍籌股為主要投資標的。

　　今年利好和利空因素相互影響，融資融券與股指期貨的推出，在一定程度上刺激機構“搶籌”藍籌股，然而二套房貸的新政策又將影響房地產市場，進一步影響股指走勢。總體慢牛格局短期不會改變。

　　快報記者 王慧娟 綜合報道