證券時報記者 余子君 付建利

　　多只基金搏殺一只股票的抱團取暖策略一直被視為公募基金的“特色”，這種抹殺基金經理個性的投資策略在三季度正在被越來越多的基金拋棄，不少基金已經開始另辟蹊徑，展示個性化投資策略。

　　汽車、金融 個別基金重倉持有

　　這種“情有獨鐘”型的另類投資主要分為兩種：一是某只基金對某個行業高度看好，前十大重倉股全部或高度集中于某一個行業，另外一種則是重倉S股和ST股。

　　銀華領先策略無疑是前一種另類投資的典型代表。三季報顯示，該基金前十大重倉股清一色為汽車類股票。即上海汽車、一汽轎車、江淮汽車、福田汽車、長安汽車、福耀玻璃、華域汽車、一汽富維、 江鈴汽車和一汽夏利。上述10只汽車類股票合計占比高達62.16%，顯示了銀華領先策略基金對汽車行業的高度看好。

　　此外，與銀行領先策略同為一個公司的銀華核心價值優選三季報第一大重倉股為上海汽車，一汽轎車、福耀玻璃同時進入該基金前十大重倉股之列。銀華內需精選、銀華優質增長、銀華富裕主題等也都重倉汽車股。

　　深圳一位基金經理表示，基金公司內部一般都會設立一個行業偏離度，防止基金投資過度集中于某一行業帶來的風險。銀華領先策略前十大重倉股全部為汽車類股票，“一方面顯示了公司和基金經理肯定對汽車類行業經過深入研究，有充足信心才敢于如此重倉的，另一方面也帶有賭的成分，幸運的是，他們三季度賭對了！”

　　與銀華領先策略一樣，光大保德信量化核心的前十大重倉股中，金融股有7只，資產凈值占比高達25.83%。光大保德信紅利前十大重倉股中，也有建設銀行、浦發銀行、中國平安等7只金融股。此外，華夏藍籌、景順藍籌、南方精選、華夏優增、長城品牌、華夏回報2等基金三季報的前十大重倉股中，大部分也為金融股。

　　基金情有獨鐘的ST與S股

　　在第二種類型的“情有獨鐘”型另類投資中，*ST 伊利三季度無疑最為受寵。統計顯示，三季度*ST伊利進入到國泰精選、國泰金鼎、國泰金鷹、國泰區位、國泰回報、嘉實精選、嘉實增長、嘉實主題、招商大盤、工銀藍籌共計10只基金前十大重倉股之列，其中，國泰區位第一大重倉股即為*ST 伊利，持股市值占基金凈值比為6.43%。此外，國泰精選、國泰金鷹前十大重倉股中，除*ST 伊利外，還包含ST東源這只ST股票。

　　而易方達行業領先和易方達科匯兩只易方達系基金的前十大重倉股中，ST魯置業均赫然在列，上述兩只基金持有市值占資產凈值比分別為3.54%、3.59%。基金業內人士表示，一般而言，ST股票都會被排斥在基金公司核心股票池之外，上述3只ST股票居然進入了幾只基金的前十大重倉股，顯示了基金對這幾只ST股票基本面改善或資產重組主題的高度看好。

　　在S股的投資上，東方精選引起了市場的高度關注。三季報顯示，S上石化為東方精選的第一大重倉股，占凈值比高達7.78%，這也是S上石化連續第14個季度進入東方精選前十大重倉股中。其中，有8個季度中S上石化成為東方精選基金的第一大重倉股。除了東方精選外，嘉實成長、諾安配置、上投優勢三季報前十大重倉股中，也有S上石化的身影。

　　另辟蹊徑 走差異化道路

　　2008年在“抱團取暖”策略讓基金嘗盡了“苦頭”后，越來越多基金開始將視野投向“藍海”，尋找差異化生存道路，投資其他基金鮮有涉足的股票。

　　新華優選成長三季度無疑將這一投資策略演繹得淋漓精致。常山股份三季報顯示，新華世紀優選成長持有其213.2萬股，占總股本比例0.3%，位列其第7大流通股東，同時也是唯一一只進入了其前10大流通股東的基金。而常山股份自2008年后，已經連續6個季度沒有任何基金進入該股前10大流通股東。

　　同樣情況的還有長征電氣和西藏天路，長征電氣三季報顯示，其前10大流通股東中個人投資者占據了半壁江山，新華世紀優選成長是唯一一只進入其前10大流通股東的基金，也是唯一一個機構投資者，數據顯示，其持有150.71萬股，占總股本比例0.47%，位列第8大流通股東；西藏天路在近兩年沒有基金殺入其前10大流通股東之后，其三季報顯示，新華優選成長大膽買入，共計持有其100萬股，占總股本0.22%，位列其第7大流通股東。

　　除了新華優選成長另辟蹊徑之外，向來“不走尋常路”的王亞偉三季度投資也一如既往的與眾不同。穗恒運A最新公布的前10大流通股東顯示，截至9月30日，僅有華夏大盤精選1只基金進入了其前10大流通股東，共計持有其200萬股，占總股本比例0.75%，位列其第5大流通股東。此外，華夏大盤精選三季度還挖掘出昆明制藥這只冷門股，該股三季報顯示，截至9月30日，王亞偉掌管的華夏大盤精選和華夏策略精選雙雙殺入，分別持有昆明制藥800萬股和300.52萬股，分列前10大流通股東的第4位和第6位。而翻閱昆明制藥過往的季度報告可以發現，基金較少關注該股票，最近一次為去年三季度末，基金泰和持有其293.65萬股，占流通股比1.08%，位列其第4大流通股東，而此后連續三個季度都沒有一只基金進入其前10大流通股東。

　　而最有意思的是，魯西化工三季報顯示，華夏策略精選持有其200萬股，占總股本0.17%，位列第8大流通股東。是唯一一只進入其前10大流通股東的基金。而值得注意的是，王亞偉的另一只基金———華夏大盤精選在2007年也曾經持有過該股。該股2007年年報顯示，截至2007年年末，華夏大盤持有該股300萬股，位列其第6大流通股東。

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