重點減持金融、地產、鋼鐵等周期性行業

　　東方早報記者 肖莉

　　投資風格“兇悍”的中郵基金公布的今年首份基金三季報尤為引人注目。三季度，中郵基金旗下兩只股票型基金——中郵核心優選和中郵核心成長不約而同地在大幅震蕩的市場中進行了大手筆調倉。中郵基金同時預測，市場仍將處于震蕩上行過程中，但上升空間有限。

　　深入分析上述兩只今年收益排名靠前的基金可發現，這兩只基金三季度均小幅減倉，但絕對倉位依然保持高位。其中，中郵核心優選的倉位從二季度的93.44%下降到三季度的92.06%；中郵核心成長的倉位則下降了5.31個百分點，三季度的倉位為84.01%。另外，中郵系基金重點減持了金融、地產、鋼鐵等周期性行業。

　　中郵核心優選：大買哈藥股份

　　今年三季度，在市場大幅震蕩的大環境下，眾多基金借機調倉。中郵核心優選則在增加持股集中度的同時，重點收入哈藥股份(600664)。

　　據統計，今年三季度，在中郵核心優選前十大重倉股之中，持股市值占基金凈值比為37.78%；而今年年中，該基金十大重倉股持股市值占基金凈值比為33.39%；一季度，這一指標則僅為29.64%。由此可見，該基金正逐漸加大其持股集中度，這似乎也是今年以來中郵核心一直的“舉動”。

　　中郵核心優選基金經理王海濤對自己三季度的操作總結是：“我們重點調整了持倉結構，整體倉位有所下降；重點增持商業、醫藥、汽車、家電等行業，減持了金融、地產、鋼鐵等。”

　　據統計，三季度王海濤買入2067.9萬股哈藥股份，持有該股的總股數增至5896萬股，持股市值占基金凈值比為6.83%，哈藥股份因此成為中郵核心優選的第一大重倉股；此外，王海濤還增買了豫園商城(600655)1365萬股、交通銀行(601328)1248.6萬股。

　　與此同時，王海濤在三季度大幅賣出了中國鐵建(601186)、東方明珠(600832)、中山公用(000685)等，這些公司都從中郵核心優選的前十大重倉股名單中消失；仍在前十大重倉股之列的中信證券(600030)則在三季度被明顯減持。

　　王海濤對四季度的市場判斷是：“預計經濟將進入緩慢復蘇的正常軌道，流動性將在適度寬松的狀態中逐步穩定。而企業盈利則成為推動市場的主要力量，市場將繼續處于震蕩上行的過程中，但上升空間有限。”

　　對于市場機會，王海濤稱，將更看重經濟結構調整和消費升級帶來的投資機會，包括消費電子、商業零售、3G、智能電網、低碳經濟等；積極參與區域性的投資機會，如與上海世博會相關的商業零售、酒店旅游等板塊。同時，王海濤繼續關注與經濟復蘇相關的周期性行業，如金融、地產、鋼鐵、化工、機械等。

　　中郵核心成長：狂減中信證券

　　與王海濤相比，中郵核心成長的基金經理盛軍對中信證券(600030)的減持更為堅決。據統計，盛軍在三季度賣出中信證券2465.8萬股，該股因此也從該基金發布中報時的第一大重倉股(持股數為5181萬股)位置，跌落至第五大重倉股。市場人士分析，這也讓市場找到了中信證券三季度大幅下跌的原因之一，“一只資金規模達200多億元的‘巨無霸’基金，直接將所持有的第一大重倉股‘砍’去近一半持有量，自然這個股票就要下跌了”。

　　不過，中郵核心成長這一“巨無霸”在買入股票時，出手也相當大方，三季度其不僅同中郵核心優選一樣，增持了哈藥股份2608萬股、交通銀行(601328)2999萬股，以及豫園商城(600655)1403萬股；另外，其還增持了海通證券(600837)2552萬股。粗略來看，這些都是千萬股量級的大手筆。

　　盛軍在三季報中解釋：“隨著三季度初市場的單邊上行，考慮到估值出現一定的泡沫以及對未來政策調整帶來的波動的擔心，我們降低了股票倉位，且賣出了前期漲幅較大的鋼鐵、有色、煤炭等周期性行業的股票。”相比王海濤，盛軍對于四季度市場趨勢的看法則更為樂觀些，他甚至說：“在考慮到2010年的增長情況下，部分行業已經出現了低估。在此情況下，我們更為關注如汽車、家電、機械等一些受益于低通脹的行業。”

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