證券時(shí)報(bào)記者楊磊

　　今年7月下旬以來(lái)，貨幣基金呈現(xiàn)出脈沖式高收益現(xiàn)象，無(wú)論從萬(wàn)份基金單位收益還是從7日年化收益率上來(lái)看，都呈現(xiàn)出階段高收益，隨后收益率回復(fù)到正常水平，引發(fā)這一現(xiàn)象的主要是大盤(pán)股發(fā)行時(shí)貨幣基金借款給其他機(jī)構(gòu)打新所致。

　　最高7日年化收益超13%

　　天相統(tǒng)計(jì)顯示，貨幣基金脈沖式高收益開(kāi)始于今年7月20日，從中國(guó)建筑IPO申購(gòu)日的7月22日一直到8月初都有一些基金出現(xiàn)脈沖式高收益。

　　萬(wàn)份基金單位收益是衡量每天收益的指標(biāo)，7月22日和23日中信貨幣基金的萬(wàn)份基金單位收益分別達(dá)到了11.94元和8.94元，創(chuàng)下了今年以來(lái)貨幣基金同類指標(biāo)收益率的新高。

　　而其他貨幣基金也有類似的脈沖式高收益，只是收益比中信貨幣小一些，一些大規(guī)模的貨幣基金也能取得脈沖式高收益，例如南方增利A在7月24日的萬(wàn)份基金單位收益達(dá)到了5.89元，嘉實(shí)貨幣基金在7月28日的萬(wàn)份基金單位收益達(dá)到了5.94元，華夏貨幣基金在7月31日的萬(wàn)份基金單位收益達(dá)到了5元以上。

　　貨幣基金的7日年化收益率在萬(wàn)份基金單位收益脈沖式高收益帶動(dòng)下，也有非常優(yōu)異的表現(xiàn)。中信貨幣在7月23日、24日和26日的7日年化收益率均超過(guò)13%，最高達(dá)到了13.93%。其他貨幣基金也出現(xiàn)過(guò)超過(guò)4%的高收益率，例如南方增利A在7月24日到29日7日年化收益率超過(guò)5%，華夏貨幣在7月31日到8月6日7日年化收益率超過(guò)4%。

　　事實(shí)上，貨幣基金高收益的時(shí)間和中國(guó)建筑、光大證券IPO時(shí)間正好吻合。業(yè)內(nèi)人士分析，貨幣基金相當(dāng)于高息借款給其他機(jī)構(gòu)投資者打新，由于中國(guó)建筑和光大證券中簽率高，特別是中國(guó)建筑打新年化收益率可以達(dá)到50%到200%，有機(jī)構(gòu)愿意高息借貨幣基金的錢(qián)才大幅提高了貨幣基金的收益率。

　　戰(zhàn)勝銀行短期理財(cái)產(chǎn)品

　　今年以來(lái)，貨幣基金受到銀行短期理財(cái)產(chǎn)品沖擊，各大銀行推出的“天天盈”、“日日金”等日日理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率達(dá)到1.3%到1.8%，和之前貨幣基金平均收益率相等或略高，并且銀行短期產(chǎn)品流動(dòng)性更好，可以贖回即時(shí)到賬，擠占了不少貨幣基金的市場(chǎng)。

　　而從7月下旬開(kāi)始，貨幣基金的平均收益率明顯提高，經(jīng)常出現(xiàn)年化收益率超過(guò)2%甚至4%的時(shí)期，投資收益率開(kāi)始超越銀行日日理財(cái)產(chǎn)品。

　　天相統(tǒng)計(jì)顯示，7月22日到27日貨幣基金平均7日年化收益率都在1.8%到2%之間，如果扣除一些久期限制更嚴(yán)格的低收益貨幣基金，實(shí)際主要貨幣基金平均7日年化收益率超過(guò)2%，這樣的收益率超過(guò)了銀行日日理財(cái)產(chǎn)品。

　　有基金分析師建議，在大盤(pán)股發(fā)行前后，投資貨幣基金的收益率將會(huì)明顯超過(guò)銀行日日理財(cái)產(chǎn)品，投資者可以將銀行日日理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)成貨幣基金進(jìn)行階段性投資。

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