三、09年2月份股票型基金投資展望

　　1、2月份A股市場(chǎng)可能繼續(xù)反彈

　　我們認(rèn)為2月份A股市場(chǎng)將維持溫和的震蕩反彈，以上證指數(shù)為例，其運(yùn)行的區(qū)間可能為2000-2300點(diǎn)。我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)探底的過程中目前市場(chǎng)總體將呈現(xiàn)重概念輕業(yè)績(jī)、重個(gè)股輕指數(shù)的特點(diǎn)。

　　市場(chǎng)的熱點(diǎn)可能轉(zhuǎn)換迅速，各板塊都有一定的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，但真正在這次反彈中漲幅居前的個(gè)股也許并不是直接的4萬億收益股，而是該概念的衍生品，因?yàn)檫@類股票同時(shí)也是流動(dòng)性溢出最直接的收益者。

　　當(dāng)然，盡管2月份的反彈將可能創(chuàng)去年11月份以來的新高，但對(duì)于2月份的反彈投資者也不應(yīng)抱過高的期望，我們認(rèn)為目前市場(chǎng)不具備根本性好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，反彈只是完成震蕩市的一環(huán)。

　　2、2月份股票型基金策略

　　基于對(duì)A股市場(chǎng)的上述判斷，我們2月份股票基金的策略如下：

　　應(yīng)重點(diǎn)選擇投研實(shí)力較強(qiáng)的基金公司，今年市場(chǎng)熱點(diǎn)多且變化節(jié)奏快，一些規(guī)模較小的基金公司限于研究力量未必能對(duì)個(gè)股和行業(yè)進(jìn)行全面跟蹤，可能會(huì)坐失部分市場(chǎng)機(jī)會(huì)。應(yīng)當(dāng)指出的是，并不是說中小基金公司及新成立的基金公司旗下基金就一定缺乏表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，今年基金經(jīng)理的個(gè)人能力將有很大的發(fā)揮空間，但基金經(jīng)理若得不到研究的持續(xù)支持，其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性可能會(huì)讓人擔(dān)憂。

　　應(yīng)選擇操作風(fēng)格靈活的基金經(jīng)理。這種靈活主要體現(xiàn)在能根據(jù)市場(chǎng)的變化有效地修正自己的操作策略，而不是固步自封，進(jìn)行一成不變的所謂價(jià)值投資；也不是畏首畏尾，言必稱戰(zhàn)略性建倉鈍化操作的坐失良機(jī)。我們認(rèn)為在歷史的震蕩市中表現(xiàn)突出的基金經(jīng)理今年有更多的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　應(yīng)選擇設(shè)計(jì)靈活的基金產(chǎn)品。有些基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)在投資方向、股票比例等方面限制過多，此類偏于結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品在今年這樣震蕩市場(chǎng)中可能不利于基金經(jīng)理主動(dòng)管理能力的發(fā)揮。

　　應(yīng)關(guān)注近期表現(xiàn)上升的基金。今年是震蕩市場(chǎng)，在個(gè)股和板塊方面也存在著輪動(dòng)的現(xiàn)象。基金近期表現(xiàn)上升說明其組合中的個(gè)股有優(yōu)于大盤，或者基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的把握上比較正確。

　　3、2月份可重點(diǎn)關(guān)注的股票型基金

　　好買認(rèn)為華夏行業(yè)精選、易方達(dá)積極成長(zhǎng)、華安宏利、南方績(jī)優(yōu)等基金都是投資者可重點(diǎn)關(guān)注的。

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