5、南方恒元保本：稀缺品種，申購也保本

　　基金類型：保本型

　　適合投資者：保守型和穩健型投資者，長期配置

　　在股票市場陷入調整，債券市場也面臨調整壓力的情況下，具有獨特配置價值，能夠確保本金安全，同時分享潛在股市收益的保本基金成為稀缺品種。低風險及靈活的資產配置也將會使該類基金在風險投資中更加游刃有余。

　　南方恒元保本是南方基金公司旗下新成立的第二只保本型基金。另一只保本基金南方避險增值同樣在熊市下啟航，迄今投資結果令人滿意。從該基金長期表現及歷史運作中可以明顯看出，南方基金無論在權益類市場還是在固定收益類市場中均表現出較強的投資能力。

　　作為旗下的第二只保本基金，南方恒元保本將會繼承南方一貫的投資理念和風格，在同類型基金的運做上也將會更加成熟。對于風險承受能力較低的投資者來說，該基金確是不錯的投資品種。另外南方恒元保本無論對認購和申購投資者都實行本金安全保證，更加有助于投資者根據基金組合調整的需要隨時增配該類基金。

　　表:南方恒元保本近期業績一覽

2008.12.05	近一日	近一周	近一月	近一季度	今年以來
基金凈值增長率	0.20%	0.60%	-	-	0.90%
+/-同類型	-0.02%	-0.14%	-	-	12.62%
+/-基準指數	--	--	--	--	--
同類型排名	3	5	--	--	2
同類型基金數量	5	5	--	--	5

　　數據來源：德圣研究中心

　　6、荷銀成長：行業基金中的佼佼者

　　基金類型：股票型

　　基金特點及適合投資者：風格特征明顯，可用作組合配置

　　荷銀成長是運做較為成熟的一只行業基金。自成立以來基金業績表現穩中有升，雖然07年時基金業績表現較為落后，但在四季度后期的市場調整中該基金打破沉寂，運做逐步走上正軌，成為08年以來表現最為穩定的老基金之一。

　　荷銀成長在近一年的行業投資中表現出色，在行業配置、個股轉換以及倉位的控制方面都做的比較到位。二、三季度基金對信息技術、醫藥等板塊的主動配置基本符合市場發展方向，而進入4季度則采取了與主流投資風格相異的行業投資策略，操作趨于靈活，主動尋找市場熱點并作出積極的回應，在階段性反彈中獲利不少。

　　在重倉股的選擇方面，基金重點配置中小盤個股且行業選擇較為分散，可以說在一定程度上規避了大盤股下跌帶來的業績損失。另外該基金注意對倉位的控制，較早進行資產配置上的調整。08年該基金的債券投資配置比例一直保持在20%左右的比例，9月后債券市場提前啟動并大幅上漲的行情下，增加對債券資金的配置不僅增加了獲利的機會也適當規避了股票市場下跌的風險。

　　可以說該基金在08年的操作策略是成功的，在弱市中的表現可圈可點。考慮到09年市場仍然會繼續維持震蕩調整的主基調，相信經過洗禮的荷銀成長后期仍將會有不錯的業績表現。

　　表：荷銀成長近期業績一覽

2008.12.05	近一日	近一周	近一月	近一季度	今年以來
基金凈值增長率	0.69%	6.50%	17.50%	3.40%	-33.44%
+/-同類型	-0.47%	-0.70%	7.31%	7.20%	17.31%
+/-基準指數	-0.83%	-3.51%	-2.48%	13.97%	29.17%
同類型排名	149	112	45	9	32
同類型基金數量	181	177	175	170	181

　　數據來源：德圣研究中心

　　7、交銀穩健：穩健中偏積極，準確判斷宏觀趨勢

　　基金類型：股票型

　　基金特點及適合投資者：選時和選股能力均衡，各類投資者均可配置

　　交銀穩健雖然成立時間并不算太久，但業績卻保持穩定上升的趨勢。07年4季度市場大幅調整以來，該基金對市場的應變和策略調整是迅速而及時的，顯示出基金管理者較強的投資能力。

　　早在07年三季度該基金管理者就已經對高增長下的宏觀隱憂有所警惕，基于對宏觀經濟形勢的總體判斷基金謹慎對待08年的投資，并提早布局，及時降低倉位。08年前三季度該基金維持下跌風險中的高度警惕性，減持周期性行業，并適當依據個階段市場熱點轉換及行業發展趨勢靈活調整重倉個股和資產配置比例，正確策略的選擇有效減緩基金業績下跌的幅度。進入四季度該基金投資策略偏向積極，持倉比例在三季度基礎上小幅回升，有效抓住了季度內出現的幾次反彈行情。

　　交銀穩健基金的行業配置基本符合主流配置思路，金融地產等大盤藍籌股始終占據一定的比例。但基于趨勢性正確判斷的前期下重倉股調整較為及時，重倉股的收益貢獻并未因市場的持續下滑而同比例下降。

　　基金對宏觀經濟趨勢性變化的前瞻性判斷是組合調整方向基本正確的主要原因。在經濟增長和股市運行出現轉折的時期，對于大勢的清晰判斷凸顯出交銀穩健的投資優勢。09年A股市場必定會繼續此起彼伏，而正確判斷宏觀經濟趨勢則是震蕩行情中基金表現出超強生存能力所必須具備的一項法寶。基于08年的優秀表現，我們仍然看好該基金。

　　表：交銀穩健近期業績一覽

2008.12.05	近一日	近一周	近一月	近一季度	今年以來
基金凈值增長率	1.64%	9.36%	17.12%	-5.16%	-39.19%
+/-同類型	0.52%	2.86%	2.62%	-1.22%	8.89%
+/-基準指數	0.12%	-0.65%	-2.87%	5.41%	23.43%
同類型排名	8	10	15	31	6
同類型基金數量	57	57	57	57	57

　　數據來源：德圣研究中心

　　8、興業全球視野：業績表現平穩 風險控制能力突出

　　基金類型：股票型

　　基金特點及適合投資者：選時和選股能力均衡，各類投資者均可配置

　　興業全球視野是市場轉換中業績表現較為平穩的部分績優基金之一。穩健的投資思路以及正確的趨勢判斷始終貫穿在基金投資中。

　　同交銀穩健一樣，該基金也是業內較早提出A股泡沫論的基金之一，基金管理人對08年的幾大趨勢都做出了基本準確的預測。謹慎的投資心態使基金自08年以來持續減倉，嚴格控制股票比例，并一直保持較低的倉位水平。雖然多少錯失了年內出現的幾次反彈行情，但在08年的多數時間內，倉位控制仍體現出顯著的操作效果。

　　該基金行業配置方面追隨主流，金融金屬等主流配置行業是行業配置的重點。基金對個階段的市場熱點參與有限，但這也基本符合其穩健投資的操作風格。相對均衡的行業配置和個股的選擇在一定程度上有效分散基金投資的風險。

　　總體看興業全球雖然在市場行情的快速轉換中操作或有欠缺之處，但在投資判斷以及對宏觀形勢的認識上一直保持較好的穩定性，相信在09年的行情中保持穩健操作策略，穩扎穩打的興業全球基金收益表現將會繼續保持穩定態勢。

　　表：興業全球近期業績一覽

2008.12.05	近一日	近一周	近一月	近一季度	今年以來
基金凈值增長率	1.08%	7.92%	12.43%	-10.07%	-42.26%
+/-同類型	-0.09%	0.72%	2.24%	-6.27%	8.50%
+/-基準指數	-0.45%	-2.10%	-7.56%	0.50%	20.36%
同類型排名	94	50	145	138	48
同類型基金數量	181	177	175	170	181

　　數據來源：德圣研究中心

　　9、嘉實滬深300：代表性強的LOF指數基金

　　基金類型：指數股票型

　　基金特點及適合投資者：代表性強的指數基金，可進行長期配置；短期可通過LOF屬性進行二級市場的波段操作，但應注重控制風險

　　08年市場動蕩期指數基金的業績波動幅度在全部類型中是最大的，嘉實滬深300的業績表現也是持續下滑。但從該基金跟蹤的標的指數以及后期市場的發展趨勢來看，該基金的投資機會或會逐漸顯現。

　　嘉實滬深300跟蹤的標的指數滬深300指數，其成分股集中了A股市場上最優質的藍籌公司，成分股業績優良具有較強的市場代表性。07年四季度開始藍籌股集體下跌并帶動A股市場進入全面調整。但經過一年多的深幅調整，權重股的估值風險已經得到充分釋放。

　　盡管對本輪經濟調整的時間和幅度還有分歧，但市場對經濟的“軟著陸”充滿信心，09年保增長的經濟發展任務加之政府啟動內需政策的大力實施，都會對低估大盤藍籌股的價值回歸起到積極的推動作用。09年覆蓋藍籌股較多的滬深300指數走勢回暖存在一定的可能性。但由于市場走勢并不十分明朗，指數基金仍會是風險較大的一類，因此指數基金配置比重不宜過高。

　　表：嘉實滬深300近期業績一覽

2008.12.05	近一日	近一周	近一月	近一季度	今年以來
基金凈值增長率	1.37%	9.73%	19.86%	-12.33%	-60.89%
+/-同類型	0.20%	2.52%	9.67%	-8.53%	-10.14%
+/-基準指數	-0.16%	-0.29%	-0.13%	-1.76%	1.73%
同類型排名	48	14	25	155	176
同類型基金數量	181	177	175	170	181

　　數據來源：德圣研究中心

　　10、紅利ETF：相對低估值 具有良好的風險收益配比

　　基金類型：指數股票型

　　基金特點及適合投資者：風格特征很強的指數基金，在特定市場階段表現突出，可少量配置；短期投資應注意市場風格轉換風險

　　上證紅利ETF以反映上海證券市場現金股息率高、分紅穩定的股票整體收益狀況的上證紅利指數作為標的指數，主要持有那些現金流較好、分紅能力較強、而且具有持續性分紅優勢的個股。08年個股普跌的行情中，紅利ETF也是業績波動性最為明顯的一類基金，但從長期看相對低估值的紅利指數具有良好的風險-收益配比。

　　09年我們對該基金持有條件性的謹慎樂觀。中國實體經濟在延續了較為明顯的下滑趨勢后，在政策保增長的經濟目標及相關政策的強力支持下，以及在國際油價持續回落、通脹下行趨勢以定的背景下，09年國內主要行業會出現階段性較為明顯的企穩，石油、電力等權重行業的盈利能力將會度過最為困難的時候。但短期內期望紅利ETF基金獲得高收益仍會存在一定的難度，只能說該基金的投資價值正在逐步顯現。

　　表：上證紅利ETF近期業績一覽

2008.12.05	近一日	近一周	近一月	近一季	今年以來
基金凈值增長率	1.19%	9.35%	20.90%	-9.26%	-63.46%
+/-標的指數	0.42%	0.35%	1.04%	-157.78%	0.70%
+/-全市場	-1.87%	0.56%	-0.61%	-2.09%	-2.08%
股票型排名	72	19	19	130	180
股票型基金數量	175	170	155	143	181

　　數據來：德圣研究中心

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