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國內首份陽光私募2008年度榜單出爐(2)
誰成功搶到大反彈？劉明達
第四季度的業績明星是最“老牌”陽光私募基金經理劉明達旗下的三只“明達”產品。明達3期、明達2期、明達1期在第四季度成功錄得25.02%、24.24%、24.17%的盈利。然而劉明達這三只產品由于在前九月損失過重，在年度排行榜中排名較為靠后，分別排在第43位、48位、第49位。在趙丹陽2008年年初主動清盤A股陽光私募后，劉明達也就成為國內資格最老的陽光私募基金經理。這個歷經牛、熊市洗禮的私募基金經理寶刀不老，成功抓住大反彈良機，再次站在私募同行的潮頭。
據第一財經研究院中國陽光私募數據中心發布的陽光私募第四季度排行榜，即使在大反彈行情中，重倉持股的萬利富達、東方馬拉松等陽光私募也沒有優異表現。這些陽光私募在第四季度的投資業績比輕倉的“星石系”“中國龍”系更為糟糕。在全部141只上榜產品中排在100名之后。
全年表現優秀的陽光私募中，只有中國龍精選在第四季度表現還算優越，排在141只產品的第29名。其它如“星石系”、武當1期、新同方1期第四季度都表現平平，排在中游位置。
投資顧問：贏家通吃局面愈演愈烈
陽光私募基金經歷了2007年的蓬勃發展，在2008年迎來了集體性大擴容。中國陽光私募數據中心關注的陽光私募產品由07年底的73只增加到了如今的146只。越來越多的信托公司涌入陽光私募領域，越來越多的投資顧問公司主動從“水下”走向公開化、陽光化。
2008年陽光私募領域出現下述兩個方向的態勢：其一，作為投資顧問團隊的私募機構數量越來越多，各種投資風格的私募基金都出現在陽光私募市場，為投資者提供了充足的、多樣化的選擇。激進者可以選擇重倉投資風格的產品，風險厭惡者也能尋到同道。其二是投資顧問公司贏家通吃的局面越來越明顯。如云南信托旗下的“中國龍”系列產品由年初的13只增加到了20只；田榮華旗下的武當資產管理公司在前年11月份成立的兩只產品基礎上，去年6月、8月各增加了一只新產品。擴張態勢最為明顯的是江暉的“星石系”基金，前年“星石系”陽光私募還只有3個成員，在業績效應的刺激下，去年2月、4月、6月、8月陸續發行新產品，如今已經擁有7只產品了。
股市并不缺錢，熊市中資金更為迫切地尋找明星投資人。某私募機構營銷人員介紹，每次發行新基金總是在客戶預先申請量達到較高比例后才發行新產品，客戶實在太熱情。
當資金在追著明星私募經理跑的時候，許多新發行的陽光私募基金則遭遇募資難題。僅深國投一家 ，去年就有數只擬發行產品沒有募集成功而夭折。信托公司對于陽光私募設立的資金門檻也普遍由5000萬元降低到了2000萬元。
正由于江暉、田榮華、呂俊等“公募基金派”私募管理人在去年獲得的良好業績，投資人對“公募基金派”私募管理人普遍高看一眼。越來越多公募基金經理開始“跳海”涌入私募基金經理群落中，尚雅的石波、尚誠的肖華、隆圣投資的王貴文……，“公募基金派”名單越拉越長。此外，新入市的陽光私募掌門人也有不少人來自于證券公司。與之相對的是，來自于純市場的草根投資人數量則越來越少。
“草根派”私募失勢的原因可能有許多，部分“草根”投資經理業績不佳可能是重要原因。比如“陜西股王”阮杰的鑫鵬1期是基金凈值縮水最為嚴重的陽光私募；比如“中國巴菲特”的但斌、“股神”林園在2008年都遭受挫折。信托公司內部人士透露，信托公司對于合作伙伴苛刻的選擇標準可能是“草根派”新陽光私募越來越少的主要原因。相比而言，公募基金經理有公開、透明的業績記錄，有過大資金操作經驗。在選擇合作伙伴時，下海的公募基金經理理所當然地更容易獲得信托公司認可。此外，投資經理的耀眼“簡歷”更容易獲得信托投資人的認可。去年深國投未能成功設立的信托計劃，合作伙伴基本都是“草根派”私募。
信托公司：“三國演義”變身“四強爭霸”，中融信托異軍突起
2007年的陽光私募市場最熱鬧的還是兩家深圳信托公司——深國投和平安信托，此外還有“悶聲發大財”的云南信托。2008年，越來越多的信托公司入場爭搶蛋糕，發行了陽光私募產品。
第一財經研究院中國陽光私募數據中心統計的146只陽光私募分屬于深國投、平安信托、中投信托、中融信托、云南信托、中泰信托、中原信托、新時代信托、廈門信托、山東信托、交銀信托、華寶信托、衡平信托、北京信托、國民信托、華宸信托、中海信托、陜國投等18家信托公司。
從數量上看，深國投的領先優勢仍然極為明顯。在146只產品中有64只是深國投發行的。該公司網站上公布凈值的證券投資信托(包括結構式私募)更是高達83只。此外，云南信托旗下有20只、平安信托發行了18只陽光私募。值得一提的是，中融信托成為2008年信托業“黑馬”，去年年初還只托管兩只陽光私募，到年末托管數量飆升到15只排在第四名。2007年的第二名平安信托在去年有半年時間停止了新產品的發行，2008年掉到了第三位。據平安信托財富管理部門負責人透露，基于對股市行情不看好，為了保護投資人利益，因此才決定暫停新產品發行。去年10月平安信托以京滬深三場投資策略報告會的召開為契機，再次啟動新產品發行。從時間上來看，成功抄到去年股市大底。
經紀券商份額：國信、中金依舊領先
目前全部146只陽光私募基金，其經紀業務共涉及23家券商。份額大幅領先的依然是國信證券和中金公司。有35只陽光私募選擇國信證券作為證券經紀人，背靠深國投的優勢可能是其份額領先的一個重要原因，在其全部35個合作對象中，有32只是托管在深國投的陽光私募。選擇中金公司合作的有32只陽關私募，中金公司能獲得如此高份額則主要依賴于其雄厚的研究實力、良好的機構客戶服務水平，有7家信托公司的私募產品選擇中金公司。
排在第二梯隊的有三家券商，分別是國金證券合作伙伴有17只陽光私募，平安證券有14只，申銀萬國合作的有11只。
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