(四)平衡型基金

　　24只老平衡型基金的年平均凈值損失幅度為42.75%，全體基金的凈值損失，幅度介于24%至60%之間，即不同基金之間的凈值損失幅度大小相差一倍以上。華夏回報、博時平衡配置、招商平衡是3只凈值損失幅度在30%以內的基金；另外，有5只基金的凈值損失幅度超過了50%。平衡型基金的這種業績情況表明，很多基金公司并沒有管理好平衡型基金，行業中在偏股型基金上所犯的錯誤，在平衡型基金上有更加突出的表現，少數風格激進的平衡型基金，全年的投資運作方式與股票型基金幾乎沒有差別。

　　由于二級分類上的特殊處理，中國銀河證券基金研究中心把2008年成立的混合型新基金全部放在了平衡型基金中，讓此類基金的數量規模增加了18只，幾乎就是原有規模的一倍。由于策略靈活，且一切都是從頭開始，部分次新基金成立以來獲得了較好的收益。萬家雙引擎、信達澳銀精華靈活配置分別成立與六月底和七月底，成立以來的凈值增長率均超過了4%，不僅在平衡型基金當中領先，而且還是全體以股票市場為主要投資對象的開放式基金中今年以來獲取收益最多的基金。在這兩只基金的后面，還有華夏策略精選、匯添富藍籌穩健等基金也獲得了較好的收益。總之，在次新的平衡型基金中，有半數基金的凈值沒有損失。

　　關于平衡型基金，在基金行業內部還存在著一定的爭議。有的基金經理說，他的職責就是自下而上地精選個股，長期投資，不做大類資產配置。有基金公司高級管理人員說，他們設計出不同類型的基金，就是讓投資者自己去選擇合適的基金進行投資，基金公司沒有選時的職責。有些基金從業人員，至今依然不知道國家規定的股票基金與混合基金的基本區別。上述種種情況，都會對他們的管理行為、投資業績等產生影響。

　　三、以債券市場為主要投資對象的開放式基金；獲得了意外的發展良機

　　債券市場在2008年意外地獲得了巨大的發展機遇，其原因主要在于以下幾個方面：國際金融風暴及其對于中國的影響、中國國內貨幣政策的松動、中國國內對于發展債券市場的政策支持、股票市場行情的低迷，等等。在此背景下，債券市場行情漲勢良好，以滬市國債指數、企債指數為例，它們的年度漲幅分別為9.41%和17.1%，這樣的漲勢對于債券市場來說是一個毫無疑問的牛市，絕大多數以債券市場為主要投資對象的基金在此過程中獲益非淺。

　　(一)偏債型基金

　　偏債型基金雖然屬于以債券市場為主要投資對象的基金類別，但其對于債券的投資比例不受“80%”這個最低比例的限制。這個二級細分之后的基金類別是一個小類別，僅有8只基金，很多基金公司對于這類產品不屑一顧。2008年，這類基金的績效差別巨大，申萬巴黎配置以8.8%的凈值損失位列此類基金的最佳績效表現榜首，很好地詮釋了此類基金應該具有的風險與收益特征；而績效墊底的那只基金，全年的凈值損失幅度為51.99%，讓很多股票型基金都難以望其項背，該基金的投資運作方式似乎一直是在堅守著“60%”這個股票型基金的資產配置基本要求，其投資理念、管理方式等均比較難以理解。

　　(二)債券型基金

　　2008年，基礎市場的牛市行情背景讓債券型基金在規模、在業績等方面都獲得了長足的發展，年內成立的新基金數量超過了以往歷年成立數量的總和，債券型基金的數量出現了幾何式的增長，債券型基金即將成為中國銀河證券研究所基金研究中心開放式基金二級分類項目下的第二大基金類別(不以份額分類為準)。

　　2008年，債券型基金的年平均凈值增長率為6.52%，78只基金的凈值增長，2只基金的凈值未變，3只基金的凈值折損。中信穩定雙利、國泰金龍、華夏債券等基金的收益領先。績效表現良好的基金主要是一級債基(只可以投資股票一級市場的非純債型債券基金)、純債基金，凈值增長率較低的基金和凈值折損的基金主要是二級債基(可以投資股票二級市場的非純債型債券基金)。

　　由于年內成立的次新基金的數量超過了老基金，且債券型基金的建倉速度較快，絕大多數次新基金都及時趕上了債券市場在2008下半年的牛市行情主升浪。債券型基金中有18只基金的年凈值增長率超過了10%，其中便有10只是次新基金，交銀施羅德增利、建信穩定增利、中信穩健收益、廣發增強、工銀瑞信添利等就是次新基金當中的佼佼者。

　　(三)貨幣市場基金

　　由于央票發行漸緩漸止、利率市場進入降息周期等多種因素的綜合影響，債券市場行情良好，不僅使得長端、中端方面獲益，短端方面同樣受益非淺。貨幣市場基金因此在2008年度繼續具有良好的績效表現，年平均凈值增長率為3.52%，全體基金的凈值增長，這是全市場唯一一個績效全紅的基金類別。中信現金優勢、嘉實貨幣、博時現金收益、長信利息收益、萬家貨幣、海富通貨幣、工銀瑞信貨幣、華夏現金增利這8只基金的年凈值增長率超過了4%，總體收益情況高于大降息之前的銀行一年期定期存款收益水平，績效表現良好。貨幣市場基金作為一種良好的流動性儲備品種，將會在熊市行情中得到越來越多投資者的關注。

　　四、QDII類基金產品：發展進入停滯狀態

　　截止2008年末，市場上有9只QDII類基金產品在運作。2007年成立的4只老QDII，在2008年的平均凈值損失幅度為48.09%。2008成立的次新QDII類基金產品同樣不理想：1只2月份成立的QDII，凈值損失幅度超過了44%；2只5月份成立的QDII，凈值損失幅度都剛好超過了27%；最晚成立的2只QDII，凈值損失幅度都只超過了2%。此處之所以把2007年成立的QDII合并統計，是因為它們當初的建倉速度都很快。從最初的一致性快速建倉，到今年的凈值損失幅度呈階梯狀整齊排列，這些出自于不同公司的QDII類基金產品仿佛在被一只無形的手控制著，讓中國的QDII類基金產品先驅投資者切切實實交出了一大筆昂貴的“學費”。

　　僅僅過了一年不到的時間，QDII類基金產品的發展狀況就從一個階段走向了另一個極端，從當年的搶購配售，到現在的暫停發行，造成這種狀況的表面原因、首要原因就在于業績。2008年9月份以后，從銀行到基金公司，都不約而同地停止了發行新QDII，這是一種迫不得已的行為，是保護中國投資者的重要舉措。走出國門去做投資，不是一件簡單的、浪漫的事情，需要慎重對待，這不僅僅是因為有了此次的國際金融風暴，即使沒有，也應該如此。現在看來，此次金融風暴只是讓本該發生的事情提前了。