很多研究機構認為今年行情的主基調是較多的小幅振蕩，那么我們的投基策略就應該以此為基礎。之所以提出以少量的、具有典型代表性的三只ETF類基金產品為主要投資對象，就是要為了讓廣大投資者能夠有把握住股票市場行情主流趨勢的工具。第一，既然可能會有較多的小幅振蕩行情，那就可以為指數型基金提供較多的投資機會。而且在指數型基金中，ETF是對標的指數擬合度最好對產品。第二，克服選股難。振蕩行情的重要特點之一就是行情熱點轉換較快，普通投資者較為難以把握，指數型基金可以幫助大家克服這個方面的不足。第三，普通的開放式基金交易成本偏高，交易流程長，在基礎市場行情不斷振蕩的背景之下不適合作為波動操作的對象。

　　附圖：以股票市場為主要投資對象的基金近三年平均凈值漲跌表現一覽

　　數據來源：中國銀河證券研究所

　　制圖：王群航

　　三、其他種類的基金可以適當關注

　　截止2008年末，市場上總共有430只基金，如果按照份額分級之后的數量來看就有467只基金。本文上述策略中涉及到的基金數量在86只以內，這樣的數量相對于規模較大、且不斷發展的市場來說，相對偏少了些。那么，這是否意味著其他基金都不值得關注了呢？不是的。不同的基金有不同的風險收益特征，適合不同的投資者。上述策略建議只是給出了主要的投資參考對象，對于其他類型的基金，也可以有相應的投資策略。

　　股票型基金是當前市場上最大的一個基金類別，受到了廣大投資者的普遍關注。2009年，該類基金中少量曾經在牛市行情中凈值增長率較高、在熊市行情中凈值損失幅度較少的基金值得大家關注。畢竟基金是專業的投資機構，在振蕩行情的背景下，少數基金可能會有較好的績效表現。

　　2008年，偏股型基金的年平均凈值損失幅度為49.75%，與股票型基金相近，僅比股票型基金少0.88個百分點。這些基金的年度凈值損失幅度介于34%至60%之間，整體業績表現略比股票型基金中庸一些。這種情況表明相關基金公司把偏股型基金管理成為了股票型基金。那么少數具有與股票型基金一樣績效特征的偏股型基金也值得大家關注。

　　封閉式基金曾經很火，那么，2008年度的分紅行情到底是否會在2009年度發光呢？概率很小；即使有光，那也是螢火。因為截至2008年末，凈值高于面值的基金僅有10只，不足封基數量的三分之一，其中凈值在1.40元以上的基金僅有1只，凈值介于1.20元至1.30元之間的基金僅有4只。這種寥若晨星的狀況，與前兩年滿天繁星的分化盛況相比，實在是天與地的差別。因此，在此背景之下再奢望市場出現2006年與2007年的盛況，只能夠在夢中了。除非股票二級市場行情有突變，除非封基自身有特殊的政策。

　　至于平衡型基金、偏債型基金、保本基金、特殊策略基金、中短債基金等等，這些基金或者運作特點不鮮明，或者不受基金公司的重視，可以不作為大家重點關注的對象。少數有特定投資偏好的投資者，如果就是偏好這些小類別基金，還是可以選擇其中的業績相對良好者進行適度的投資。