這些問(wèn)題錯(cuò)誤不在于市場(chǎng)修正，而在于過(guò)去兩年中國(guó)的PE行業(yè) “熱情有余，理性不足”。這次的修正對(duì)于整個(gè)中國(guó)PE行業(yè)而言是有好處的，因?yàn)榕菽�越早破滅越好�?/p>

　　伴隨著這種修正和反思，中國(guó)的PE也并沒有停滯不前，仍然在往前走，而且中國(guó)PE的行業(yè)環(huán)境變得越來(lái)越純凈，越來(lái)越健康。我感覺盡管到現(xiàn)在為止這種修正還沒有結(jié)束，但中國(guó)PE此次所受的傷害肯定會(huì)遠(yuǎn)小于歐美的PE行業(yè)，所以對(duì)我們而言是有了一次趕超這些歐美同行的機(jī)會(huì)。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化是否讓弘毅也變得更加謹(jǐn)慎？什么樣的估值水平才會(huì)令您動(dòng)心？

　　趙令歡：弘毅當(dāng)然也受到了外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的一些影響，事實(shí)上我們?cè)?8年上半年的時(shí)候就已經(jīng)感受到了外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，08年主動(dòng)做了一些準(zhǔn)備。

　　弘毅一直以來(lái)主要做的是兩方面的投資：國(guó)企改制和大型民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)性投資，從投資項(xiàng)目的數(shù)量角度講，這兩種投資的比例大概是各占50%。

　　現(xiàn)在企業(yè)有迫切的融資需求，政府大力支持，對(duì)于那些過(guò)去幾年在市場(chǎng)上樹立了良好信譽(yù)、手上有資源的PE公司而言，加上過(guò)去幾年積累了足夠的經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)認(rèn)知，實(shí)際上是最好的投資時(shí)期。

　　并購(gòu)CIFA

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：協(xié)助中聯(lián)重科并購(gòu)CIFA無(wú)疑是弘毅08年的經(jīng)典操作之一，站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)看，08年并購(gòu)CIFA是否確實(shí)是最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)？

　　趙令歡：我們幫助中聯(lián)重科并購(gòu)CIFA主要有兩個(gè)目的，一個(gè)是戰(zhàn)略目的，幫助中聯(lián)重科鞏固它在中國(guó)的龍頭地位，并成為世界的領(lǐng)先企業(yè)；而另一個(gè)則是戰(zhàn)術(shù)目的，CIFA本身就是一個(gè)非常優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，從它的業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況而言，并購(gòu)后會(huì)對(duì)中聯(lián)重科的國(guó)際化戰(zhàn)略帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的支持。

　　我們現(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)并購(gòu)確實(shí)是非常正確的。并購(gòu)?fù)闏IFA后，中聯(lián)重科的實(shí)力得到了很高的提升，在整個(gè)行業(yè)的地位也發(fā)生了改變，不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)者，都對(duì)中聯(lián)重科更加重視。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：目前，中聯(lián)重科整合CIFA情況如何，何時(shí)能夠真正顯現(xiàn)出協(xié)同效應(yīng)？并購(gòu)CIFA后，弘毅將如何幫助中聯(lián)重科應(yīng)對(duì)此挑戰(zhàn)？

　　趙令歡：由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，CIFA在歐洲的幾個(gè)主要市場(chǎng)的增長(zhǎng)可能會(huì)比我們之前所做的預(yù)測(cè)要慢一些，但以前我們所做的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)都是以CIFA作為獨(dú)立的公司所做的預(yù)測(cè)，現(xiàn)在CIFA變成了中聯(lián)重科的子公司，與中聯(lián)重科放在一起的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。首先，兩者的品牌都能夠聯(lián)用，CIFA是全球知名的混凝土機(jī)械裝備制造商，這種品牌影響力能夠幫助中聯(lián)重科進(jìn)一步開拓市場(chǎng)；其次，CIFA銷售網(wǎng)絡(luò)尤其是售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)非常重要；第三，CIFA的技術(shù)也能夠聯(lián)用，以前中聯(lián)重科是技術(shù)的使用者，現(xiàn)在變成了技術(shù)的擁有者。此外，并購(gòu)后二者的成本效應(yīng)也能夠得到體現(xiàn)，中國(guó)的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)等能夠得到有效的利用。正是基于這幾個(gè)原因，中聯(lián)重科和CIFA二者加起來(lái)可以說(shuō)是天衣無(wú)縫。

　　這次收購(gòu)對(duì)于弘毅而言也非常有意義。弘毅幫助中聯(lián)重科實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)，這種PE協(xié)助國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)海外并購(gòu)發(fā)展成為一個(gè)跨國(guó)企業(yè)的模式，也是我們?cè)诿�索適合中國(guó)的PE投資模式過(guò)程中所做的一項(xiàng)重要實(shí)踐。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

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