胡中彬

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：在弘毅成立初期，你就請(qǐng)來(lái)了麥肯錫篩選出了10個(gè)最適宜進(jìn)行并購(gòu)?fù)顿Y的行業(yè)，我們也看到這幾年公司在醫(yī)藥、建材和重型機(jī)械領(lǐng)域已經(jīng)有了大量的動(dòng)作，請(qǐng)問(wèn)您是否會(huì)將投資領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大，公司2009年看好哪些行業(yè)？

　　趙令歡：我們一直看好建筑相關(guān)行業(yè)，包括建筑材料、建筑機(jī)械行業(yè)，健康產(chǎn)業(yè)，包括醫(yī)藥行業(yè)、醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，以及消費(fèi)行業(yè)。這幾個(gè)主要的行業(yè)是我們此前就一直在做的，也積累了很多經(jīng)驗(yàn)，形成了比較深刻的行業(yè)認(rèn)知。

　　同時(shí)，我們現(xiàn)在也看好文化傳媒行業(yè)，因?yàn)槿说奈镔|(zhì)需求滿足之后，將開(kāi)始考慮精神文化需求。除此之外，我們對(duì)新能源、節(jié)能環(huán)保、金融服務(wù)業(yè)等也非常看好。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：隨著金融危機(jī)的蔓延，PE行業(yè)也被認(rèn)為進(jìn)入寒冬，你是怎么看待這個(gè)寒冬的？

　　趙令歡：就投資領(lǐng)域而言，重要的是，中國(guó)的PE行業(yè)不應(yīng)像西方的PE那樣等著市場(chǎng)的恢復(fù)。一方面在學(xué)習(xí)、修正，另一方面也要開(kāi)始尋找和創(chuàng)造機(jī)會(huì)。現(xiàn)在中國(guó)政府提出了在保增長(zhǎng)促發(fā)展的同時(shí)要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，我們確實(shí)存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡的嚴(yán)重問(wèn)題，幾乎所有的行業(yè)都存在著重復(fù)建設(shè)和低水平競(jìng)爭(zhēng)的情況。此前大家對(duì)這種狀況的后果認(rèn)識(shí)不夠深刻，但現(xiàn)在從國(guó)家到企業(yè)都被過(guò)度依賴出口等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題刺痛了，對(duì)這些問(wèn)題有了很統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，這正是一個(gè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的時(shí)機(jī)，這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、每個(gè)行業(yè)甚至企業(yè)都要做的事情。作為PE，我們一個(gè)主要業(yè)務(wù)是“并購(gòu)”，更確切地說(shuō)是“并購(gòu)重組”，就是通過(guò)并購(gòu)和重組來(lái)調(diào)節(jié)失衡，幫助需要借用外部力量進(jìn)行調(diào)整和擴(kuò)張的企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在正是PE行業(yè)最好的時(shí)機(jī)，十年不遇，二十年不遇，千載難逢的良機(jī)！

　　行業(yè)修正期

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：對(duì)于整個(gè)PE行業(yè)來(lái)說(shuō)，08年有哪些方面是值得認(rèn)真總結(jié)的？

　　趙令歡：PE在中國(guó)的歷史較短，在06、07年，國(guó)內(nèi)PE就進(jìn)入了快速成長(zhǎng)的階段。首先是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景得到了廣泛的認(rèn)同。其次，國(guó)際資本的進(jìn)入帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)PE的發(fā)展。雖然國(guó)際資本此前就看好中國(guó)的機(jī)會(huì)，但是真正開(kāi)始 “下手干”是在這個(gè)時(shí)期。第三是，資本市場(chǎng)的興旺使退出通道比以往暢通了。

　　從世界范圍來(lái)看，08年對(duì)PE是很有紀(jì)念意義的一年，全球PE進(jìn)入了一個(gè)修正期。修正期應(yīng)該是從07年年底的時(shí)候就已經(jīng)開(kāi)始了。從07年上半年開(kāi)始，PE行業(yè)出現(xiàn)了很多前所未有的大型項(xiàng)目，從規(guī)模和數(shù)量上出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，但是到07年11月、12月的時(shí)候，大型的PE投資戛然而止。很顯然，PE的行業(yè)格局會(huì)發(fā)生大的變化，特別是政府監(jiān)管層和投資者態(tài)度方面。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：2008年，中國(guó)的PE經(jīng)歷了多事之秋，您覺(jué)得國(guó)內(nèi)PE行業(yè)經(jīng)過(guò)這段時(shí)間的反思和修正，是否已經(jīng)回歸到理性的階段？

　　趙令歡：中國(guó)PE雖然發(fā)展非常迅速，但是，這里面也是有喜有憂，08年中國(guó)PE行業(yè)確實(shí)也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。最主要的問(wèn)題就是消化不良，大量的錢(qián)進(jìn)入，但真正有經(jīng)驗(yàn)的PE管理人不多。

　　許多其他領(lǐng)域的人涌進(jìn)來(lái)，一方面推動(dòng)了這個(gè)市場(chǎng)的形成，但也造成了這個(gè)行業(yè)的泡沫式膨脹。

　　從被投資者的角度來(lái)說(shuō)，以前是賣(mài)方市場(chǎng)，現(xiàn)在變成了買(mǎi)方市場(chǎng)，以前連什么是PE都不知道，現(xiàn)在隨著市場(chǎng)的火爆，一天就能收到很多份投資意向合作書(shū)，這讓企業(yè)也變得非常浮躁。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。