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QFII精準抄底神話偃旗息鼓
□本報記者 賀輝紅
今年以來，雖然不斷有媒體渲染QFII如何通過二級市場和大宗交易精準抄底的“神話”，但統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，QFII今年的整體虧損幅度逾六成，甚至超過內(nèi)地股票型基金。專家分析認為，這一“神話”之所以破滅，恐怕還是QFII倉位過高、抄底過早和持股時間過長所致。
倉位過重拖累業(yè)績
2008年，雖然市場曾一度認為QFII有著過人的抄底能力和預(yù)判能力，但數(shù)據(jù)卻顯示QFII在今年的行情中并沒能獨善其身，同樣遭受大規(guī)模虧損。理柏最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，QFII的A股基金今年整體平均大幅虧損逾61.61%，虧損幅度甚至略高于內(nèi)地股票型基金54%的平均水平。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，QFII整體虧損過大，恐怕還是倉位過高，抄底過早和持股時間過長所致。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度，QFII的A股持股規(guī)模已由去年年底的11.7億股上升至26.4億股。而從四季度的TOPVIEW數(shù)據(jù)來看，今年三季報顯示的QFII所持股份中，除海螺水泥外，并未出現(xiàn)被大舉拋出的跡象。據(jù)此推斷，QFII今年的整體持股要高于去年。
QFII今年三季度最新買入的個股有21只，主要集中在二線藍籌板塊，古越龍山、亞泰集團、建投能源、徐工科技等都是其較為青睞的個股；而從四季度交易數(shù)據(jù)看，QFII的買力則主要集中在一線藍籌，從10月至今，QFII除繼續(xù)增持白云機場、大唐發(fā)電、中國鋁業(yè)外，寶鋼、招行、貴州茅臺、中國聯(lián)通、中國人壽和中石化等一線藍籌反成其做多對象，其中在鋼鐵板塊龍頭寶鋼股份上凈流入近1.7億元，使之成為四季度以來QFII資金流入最多的股票。
QFII增持和重倉的股票有一個共同的特點，就是未來具備發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)龍頭且防御性較強的企業(yè)，但A股市場的非理性下跌，幾乎沒有股票能夠幸免，QFII的表現(xiàn)自然也難以令人滿意。
今年以來凈流出382億元
TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，從今年年初到12月的第三周，QFII資金凈流出382.3億元，其中流出2901.3億元，流入2519億元。市場公認的QFII席位里，僅中金公司建外大街營業(yè)部席位的凈流出就高達164億元。從時點看，今年1月份是QFII資金凈流出最多的一個時段，凈流出高達279億元。而事實上，從去年8月份開始的8個月中，QFII資金一直處于凈流出態(tài)勢，逃頂技術(shù)可見一斑。直到今年4月的第一周，QFII才首現(xiàn)凈流入，之后連續(xù)凈流入4周，這使得4月份也成為本年度QFII資金流入最多的一個月份，金額約251.9億元，從消息面看，這個月是利好傳聞最多的月份，也是首個實質(zhì)性救市利好出現(xiàn)的月份。一時間，QFII精準逃頂和抄底“4.24”行情在市場上廣為流傳。
不過，綜觀全年“4.24”、“9.19”和“11.7”三大行情來看，除“4.24”外，QFII并未有明顯的抄底行為，或者即使抄了底也并未成功。“9.19”行情前夕，并未見QFII的抄底痕跡，反而這次利好成其出逃契機，TOPVIEW顯示，9月QFII凈流出39.1億元；11月份，QFII在二級市場上也主要在拋售，當月凈流出41.9億元；12月份以來，QFII凈流入也只有5600萬元。從成交量來看，QFII在二級市場的活躍度亦呈逐漸衰減之勢。
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