各基金公司陸續(xù)發(fā)布2009年投資策略報(bào)告，普遍認(rèn)為目前A股市場估值合理，吸引力顯現(xiàn)

　　2009年肯定是牛年，但上一輪牛市是否會(huì)重現(xiàn)？投資者十有八九會(huì)搖頭。不過，由于提振經(jīng)濟(jì)的措施陸續(xù)出臺(tái)，如4萬億投資計(jì)劃、金融國九條、金融三十條等，使年末的股市精彩紛呈，也使得投資者對明年的股市有了些許期待。

　　2009年能否持續(xù)這種好勢頭？投資機(jī)會(huì)又在哪里？從11月下旬開始，華夏、嘉實(shí)、國海富蘭克林、中海、華安、信達(dá)澳銀等基金公司陸續(xù)發(fā)布了2009年投資策略報(bào)告。參考專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的意見，投資者或許能找到答案。

　　大盤：在震蕩中確認(rèn)底部

　　綜合來看，多數(shù)基金公司認(rèn)為，目前A股市場的估值已合理，宏觀經(jīng)濟(jì)面和政策面的博弈使市場保持震蕩。

　　嘉實(shí)基金認(rèn)為，中短期面臨著壓力的A股市場，由于政策面形成較強(qiáng)支撐，將繼續(xù)震蕩。股市明年的走勢更多取決于流動(dòng)性的變化。如果能夠維持充裕的流動(dòng)性，明年A股將存在不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

　　信達(dá)澳銀也認(rèn)為，明年市場將迎來基本面與流動(dòng)性、政策面持續(xù)博弈的局面，博弈的結(jié)果決定市場震蕩的方向，基本面數(shù)據(jù)密集出臺(tái)期，市場選擇向下的概率較大，而在政策措施密集出臺(tái)期，市場選擇向上的概率較大。

　　華安基金指出，估值比較顯示，A股未來將還有底部反復(fù)震蕩和確認(rèn)過程。但總體看自2009年開始，長期底部正在逐步顯現(xiàn)。未來即使下跌過度，也將是以更高的潛在超額收益作為補(bǔ)償。

　　不過，華夏基金的王亞偉認(rèn)為，2009年的政策面、資金面、外圍市場的不確定因素太多，以致迷霧重重，A股行情尚難判斷。富國基金楊貴賓表示，A股市場會(huì)震蕩構(gòu)筑底部，反彈概率加大。

　　□記者點(diǎn)評

　　去年底，機(jī)構(gòu)對今年市場的看法幾乎是一邊倒，調(diào)子都很高。然而，今年的股市卻令專家們大跌眼鏡，最壞的時(shí)候滬指下跌超過70%，以萬億計(jì)的財(cái)富煙消云散。

　　明年會(huì)怎么樣？大多數(shù)專家認(rèn)為會(huì)震蕩，會(huì)有賺錢機(jī)會(huì)；認(rèn)為會(huì)看不清，會(huì)單邊上漲或下跌的聲音是微不足道的。幸好，還有人在提醒，海外市場并不樂觀，美國的衰退將有多深、持續(xù)多久尚是未知數(shù)，對中國的情況也要保持清醒。

　　在沒有做空機(jī)制的A股市場上，下跌是賺不到錢的，上漲或者震蕩才能帶來財(cái)富。因此，投資者永遠(yuǎn)只需要好消息，抗拒壞消息。盛世危言者常常令人厭惡，卻能令人清醒。在經(jīng)濟(jì)下滑之時(shí)，投資者或許更需要危言。

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