另一次失誤則出現在4月底。由于4月底印花稅第一次下調，滬深指數出現了一波上行。劉彬在此時加入了搶反彈的行列，買入了50和180的指數基金。當時滬指在3000點左右，但隨后滬指轉頭持續下跌，從四月底至今，指數下挫超過30%，而上證50指數下跌接近50%。

　　下半年惟一的投資機會，出現在債券基金上。但除了原有的金額并不多的債券基金外，劉彬在債券基金上的投入并未增加。“一開始大家還都在說通脹，沒想到一轉臉就變成了通縮，我還沒想明白，債券基金的高峰就過去了。”劉彬這樣說。

　　總結這一年的基金投資，劉彬說，資產配置很重要，識得經濟大勢更重要。

　　■ 實操指點

　　投資基金先答三問題

　　問題1

　　資產配置是否合適？

　　在過去的一年中，中國的大多數基金投資者意識到，此前一直被提及，從來未實施的資產配置有什么作用。年初股票等權益類基金資產的比例仍然在投資者的組合中占據主要部分，而債券、保本等低風險產品無人問津。

　　而從2008年的實際情況來看，給投資者帶來損失的是股票基金。即使是做得最好的股票基金，其絕對收益也是負的。而全年惟一的亮點是債券基金。如果資產配置得當，投資者整個資產組合的損失會小得多。

　　在此基礎上展望未來，投資者可以看看自己的資產組合中，是否有一類資產占據了絕大部分？

　　問題2

　　投資策略和路徑對嗎？

　　2008年的市場波瀾起伏，在抄底和出逃之間，不少投資者并沒有踩對點。比如春節前后投資者對海外市場的判斷，以及對待QDII的態度；4月份3000點附近的看法，從現在來看，一次性抄底的投資者都受到了一定的損失。

　　從全年來看，投資者個人采取的是防守策略，還是進攻策略？為什么歷年都提及的基金定投，只有在2008年才被真正普及。投資者并未意識到系統性的風險不是個人的決策可以規避的。

　　問題3

　　自身風險承受能力改變了沒有？

　　在新的一年來臨之際，不僅僅是個人的投資受到了金融危機的影響。還包括薪酬水平，職位變動以及年齡的變化。一般來說，年齡越大，風險的承受能力越低。薪酬水平較高以及工作穩定的人，也能承受更高的風險。

　　目前從基金經理和投行分析師的觀點來看，2009年的市場仍然不容樂觀。在險中博取收益，還是穩妥為上，仍需要投資者根據個人的風險偏好做出判斷。

　　■ 大師理念

　　一些投資者總是習慣買入股價上漲的股票，卻死抱住股價下跌的股票，這種投資策略如同拔掉鮮花卻澆灌野草；同樣，賣掉股價下跌的股票，買入股價上漲的股票的投資策略也高明不了多少，因為當前股票價格變化有些時候根本沒有告訴我們關于一家公司發展前景變化的任何信息，并且有時股價變化與基本面變化的方向完全相反。

　　———彼得·林奇，被譽為“歷史上最傳奇的基金經理”

　　本版采寫/本報記者 吳敏

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