2009年IT投資主題：

　　創業板、3G、“核-高-基”

　　11月10日，工信部發布了《“核心電子元器件、高端通用芯片及基礎軟件產品”科技重大專項2009年課題申報通知》。本次“核-高-基”專項基礎軟件部分包括6個項目、20個子課題，涵蓋操作系統、數據庫、中間件和應用軟件等領域。

　　海通證券研究員陳美風表示：“‘核-高-基’重大專項只扶持國產操作系統和數據庫以及基于此開發的應用軟件。據了解，‘核-高-基’重大專項扶持將持續15年，每年專項資金平均投入規模將達到20億，加上地方政府配套資金后每年投入規模將超過40億。這意味著基礎軟件專項每年的扶持資金規模可能會超過10億。”

　　“短期來看，‘核-高-基’扶持資金將增加企業的盈利能力和凈資產，但很難帶來主營收入和主營利潤的明顯變化，因此，更多的是給市場帶來交易性機會。”陳美風強調，“長期來看，若國家在核-高-基領域的投入最終使得國產基礎軟件成為軍工和政府甚至企業市場的主流應用，則核-高-基主題將成為中長期的投資機會。”

　　張凱認為：“2009年除了‘核-高-基’這個課題能給市場帶來一定的交易性機會外，更看重創業板和3G的推出所帶來的市場機會。”

　　“3G的推出會給國內的計算機行業帶來較大的成長空間，3G帶來的機會一定不僅包括硬件，也會包括軟件、服務，也能給2009年的市場帶來巨大的交易性機會。“

　　“另外，雖然創業板推出的時間未定，但長期看肯定是要推出的，09年一旦推出之后或者明確推出時間，也將給市場帶來巨大的交易性機會。創業板，將有可能提高主板計算機行業上市公司的估值水平。從各國已經建立的創業板的市場結構來看，多數國家的創業板市場中計算機行業的上市公司一般都是最主要的組成部分。各國的創業板市場的市盈率水平都要高于主板市場的市盈率水平。創業板的推出也將為創投資金和股權投資資金增加一個有效的推出途徑，從而提高創投資金的利用效率，有利于加快我國處于成長初期的高科技企業的發展速度。”

　　東方證券研究員魏穎捷指出，未來隨著創業板的推出，中小板的估值參照系可能逐漸向創業板靠攏。一些中小板企業憑借其特有的商業模式和行業屬性將獲得二次定價，例如主營動漫和無線增值業務等新興業態的拓維信息等很多中小板企業都有望得到估值溢價。

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