理財周報記者 代星/文

　　4大賣方分析師深入解析市場新特點，確定3大方向

　　最近，應用軟件行業越來越受到基金經理的青睞。在第二季度開始，恒生電子躍居王亞偉的華夏大盤第一大重倉股。

　　王亞偉為什么挑中了自己天天使用的軟件的提供商？“受益于基金、券商行業大發展吧。”南方一位基金經理對記者的疑問評價說。最近恒生電子新開發的“補丁”越來越多，僅基金公司響應證監會要求落實“基金銷售適用性”原則，安裝恒生電子的一套軟件，其要價即達幾十萬元。

　　恒生電子也是最近IT行業股票成為熱點的一個縮影。“隨著宏觀經濟的走壞，周期性強的行業的上市公司業績不斷下滑，基金肯定會越來越關注抗周期性強的行業，比如軟件行業。” 渤海證券電子行業研究員崔健對理財周報記者表示。

　　“由于出口占比僅不到行業的10%，國內計算機軟件行業所受到的金融危機帶來的外部需求減少的影響其實并不大。”民族證券計算機行業研究員張凱對理財周報記者稱。

　　在11月10日至12月12日這25個交易日內，位居計算機軟件行業基金凈買入最多的前兩位個股是恒生電子和用友軟件，分別凈買入0.264億元和0.228億元。

　　分析師預測軟件產業明年增速2倍于GDP

　　2008年，全球金融行業出現危機，我國軟件市場亦受到一定的影響，CCID(信息產業部計算機與微電子發展研究中心)預測增長率也進行了相應調整，由過去15%—20%的增長，調整為10%—15%；為了減少資本支出，各大行業都降低了IT產品的投資規模，軟件行業增速出現下降。

　　但是張凱對我國軟件行業的盈利能力和抗風險能力依然比較看重。張凱表示：“一方面，國內應用軟件行業的出口占比很小，受外圍市場變壞的影響不大；另一方面，目前我國應用軟件市場還比較小，只有6000多億的市場，但是潛在市場的規模很大。明年宏觀經濟可能進一步惡化，中小企業對應用軟件的需求會有所減少，但是這一部分市場能得到別的市場的補充。”

　　“隨著技術的進步，上市公司的盈利模式也發生了較大的變化，不光只是專門賣軟件產品，比如用友軟件采取定制模式，這就強化了產品的不可復制性。另外，技術進步使得軟件產品的價格下降，這也帶動了需求的增加。”

　　興業證券研究員蔣婷婷也比較贊成上述人士的看法：“從產業規模來看，中國的信息產業占GDP的比重在8%左右，而美國在40%以上；從產業機構來看，中國的IT支出中軟件和服務的占比比較低。”

　　“另外，在產業遠未飽和之下需求相對剛性，2000年以來國內軟件產業的增速一直遠高于GDP，行業具有一定防御性；中短期會受經濟影響，但影響有限，預計仍將保持2倍以上GDP的增速；中長期來看，在經濟增長方式從高耗低效向低耗高效的轉變的大背景下，信息化的需求仍將逐步加大。”

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