信達澳銀基金認為，市場將迎來基本面與流動性、政策面持續博弈的09年。“明年的市場行情既不會是2007年的單邊上漲，也不會是2008年的單邊下跌，而是會反復震蕩。震蕩的方向將取決于基本面與流動性、政策面博弈的結果：在基本面數據密集出臺期，市場選擇向下的概率較大，而在政策措施密集出臺期，市場選擇向上的概率較大。”

　　對于2009年公司投資策略，華夏基金投資決策委員會主席王亞偉談了三點：一個是明年投什么的問題。在大類資產配置上，他更偏向于股票一點，債券經過今年的上漲，他認為明年的收益率沒有足夠的吸引力。第二點是投多少的問題。對股票方面倉位的控制，對于2008年的基金業來說影響很大，在2009年，可能倉位需要比08年更加靈活，既要防止套牢，又要防止踏空。防止套牢是指在股票上不能大投，防止踏空是指在股票上也不能小投，最好的辦法是中投。第三點是投什么的問題。王亞偉主要表明了“不投什么”。他表示，近期熱炒的板塊需要謹慎，因為它承擔了大的責任，所以明年很可能會破壞其本身發展的穩定性。

　　國海富蘭克林基金表示，目前A股市場估值已進入一個相對合理的區間，但并沒有被嚴重低估，從長遠看，股市的投資吸引力將會逐步顯現，而2009年將是重新確立市場估值標準的一年。 但國海富蘭克林認為銀行板塊未來風險會較大，2009年該行業的基本面狀況不樂觀，國有大銀行的資產配置相對股份制銀行更為穩健，股價的安全性也相對更高些。

　　中海基金的核心配置策略是：“左側防御，右側進攻”。防御以業績確定增長為主，進攻以主題投資為由。超額收益將來源于在ROE下降中，部分有確定業績增長的行業的防御性；來源于部分行業盈利能力環比提升、超額利潤增速擴大；來源于部分行業估值觸底引發的超跌反彈；也來源于受益政策預期而引發的資金追捧和主題投資。

　　信達澳銀基金指出，目前基本面仍未見底，市場對上市公司業績下滑仍估計不足，因此，基金公司2009年應進行積極的倉位調整和主動的結構調整，及時把握波段交易的機會，在基本面和流動性之間尋找平衡。

　　投資策略——

　　偏股還是偏債，防守還是進取

　　盈利機會——

　　追逐政策，還是固守價值

　　華安基金建議關注三類投資機會：首先，紅利回報率的重要性日益凸顯。華安基金分析指出，新技術革命擴散的減弱，內含著平均資本回報率全球性回落的要求，因此需要大幅度降低投資回報率的中期預期。這表現在無風險利率和股票估值中樞的大幅回落并在中期內處于低位。由此，企業提供相對穩定、有競爭力的紅利收益率的能力將受到更大的重視。其次，內需導向型企業面臨發展機遇。全球化內在矛盾激化需要恢復，意味著出口型、國際貿易服務型企業將持續面臨不利局面，而內需導向的、技術設備處于更新階段的企業，則面臨著較好的條件，這也包括以內需為導向但是通過并購國外先進企業進行產能更新的企業，但這需要企業有較好的資金或融資渠道儲備。此外，新能源和節能減排將是長期主題。

　　國海富蘭克林基金表示，明年將繼續看好醫藥板塊。因為在今年的熊市周期中，多數龍頭醫藥公司受經濟景氣下滑影響較小，整個醫藥板塊在熊市中作為較好的防御性品種，估值也一直享受較高的溢價。而進入2009年后，一些商業流通領域中的分銷龍頭公司，將是國家醫改政策的最大受益者。此外，基礎建設工程、環保、軍工等行業也具備良好的投資機會。

　　中海基金表示，防御部分看好醫藥、食品飲料、旅游、IT、石化、電力；主題投資部分推薦政府投資拉動主題、降息和房地產政策主題、刺激內需主題和世博主題等。

　　信達澳銀基金表示，明年主要看好以下領域：長期受益于政策的行業例如鐵路建設、地產、家電以及相對獨立于經濟周期的行業：醫藥、軍工。

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