二、開放式基金：部分老基金績效良好

　　(一)以股票市場為主要投資對象的基金

　　有關權威部門的報告顯示，未來一段時間里，國際經濟環境將會更趨嚴峻，我國經濟環境將面臨過快下降的勢頭。近來，國家提出全力保增長，實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并出臺了4萬億元的擴大內需、大幅度降息等促進經濟增長的措施，一系列新政策將對穩定預期、促進增長起到重要作用。但由于擴大內需的政策措施發揮作用需要一個過程，短期內經濟將延續下降的趨勢，因此，股票市場行情弱勢依舊。上周雖然有超大幅度降息利好的刺激，可由于該利好的背后是難以樂觀的經濟形勢，故反彈成為了又一次出逃的機會。基礎市場行情如此這般，以股票市場為主要投資對象的各類基金便不會有好的績效表現。

　　股票型基金的平均周凈值損失幅度是2.03%，8只基金的凈值小幅增長，3只基金的凈值未變，152只基金的凈值下跌。上周，凈值增長的基金中既有老基金，也有新基金，新基金方面如華商盛世成長、華安核心優選、工銀瑞信大盤藍籌等由于眾所周知的原因，凈值增長不足為奇，真正值得關注的是易方達策略、華夏成長、富國天益這些老基金，且都是以往績效表現良好的基金，在共同經歷過了前期基礎市場行情慘烈的下跌之后，現在應該率先緩過神來，重新找到了投資到感覺，畢竟是老公司，畢竟是老基金，畢竟是老姜。

　　毋庸置疑，基礎市場行情下跌，指數型基金受傷最重。但是，由于不同的指數代表了不同的細分市場，各個指數的漲跌表現差異較大，相關指數型基金的凈值漲跌也同樣如此，例如，跌幅最多的是華夏上證50ETF，唯一一只上漲且漲幅達到4.27%的是華夏中小板ETF，易方達深證100ETF的凈值下跌幅度只有1.85%，僅比跌幅最少的另一只基金多了0.07個百分點。上周，本專欄曾經寫過：“最為值得關注的3個關聯度較小、機會有時各異的品種是：華夏上證50ETF、華夏中小板ETF、易方達深證100ETF�！苯窈螅�市場經過了前期的大幅度下跌之后，應該處在一個相對安全的低位，后市繼續振蕩的趨勢已經得到了很多方面認可，因此，以具有良好流動性、較高代表性的少數幾只指數型基金作為重點投資對象，可以在完全克服銀行渠道基金銷售服務弱點的同時，提高自身的規避風險與投資獲利的機會。

　　偏股型基金的平均周凈值損失幅度是2.01%，3只基金的凈值增長，56只基金的凈值下跌。易方達策略成長二號、匯添富優勢精選、泰達荷銀效率優選這3只基金也具有老公司的背景，其中匯添富基金管理公司的成立時間雖然不太長，但是該公司投研團隊的實力較強，背景時間很長，旗下基金的業績曾經有過不少輝煌，是市場有目共睹的。在偏股型基金里，上周下跌較多的基金多屬于老公司，看來，老公司之間也還是有差別的。

　　平衡型基金的周平均凈值損失幅度雖然較低，但該類基金沒有什么值得關注的地方，因為很多基金公司自己把這類基金做“死”了。

　　(二)以債券市場為主要投資對象的各類基金

　　債券市場的基本面情況在上周出現了翻天覆地的變換。前三天，對于降息預期的落空使得基礎市場行情在不斷地下跌，上證國債指數出現了8連陰的走勢。但是周四，由于超大幅度降息這個重大利好突然公布，又讓債券市場出現了大幅度上漲的行情，部分回補了前幾天下跌損失。債券型基金的周平均凈值增長率為0.17%，54只基金的凈值增長，2只基金的凈值未變，16只基金下跌。天弘永利、海富通穩健添利、博時穩定價值、招商安心收益、銀河銀信添利這些基金的周績效表現領先。未來，世界金融危機的影響還沒有完全見底，從全世界的趨勢來看，現在影響還在不斷擴大和蔓延，對中國的影響也在不斷加深，11月份國內有一些經濟指標確實出現了加速下滑的態勢，當前經濟下行壓力不斷加大，已成為經濟運行中的主要矛盾。有鑒于此，相關報告依然指出，今后一年內仍然可能有108個基點左右的降息預期。因此，債券型基金可能還將具有一定的投資價值。

　　降息的利好也波及到了貨幣市場基金，平均周凈值增長率為0.12%，是往常的一倍。長信利息收益、萬家貨幣、大成貨幣、南方現金增利、廣發貨幣等基金的收益領先。由于此次降息，更加凸顯了貨幣市場基金的可投資價值。鑒于對過往業績的綜合評價，以下貨幣市場基金值得依次重點關注：建信貨幣、易方達貨幣、萬家貨幣、博時現金收益、長盛貨幣、長城貨幣、景順長城貨幣、華夏現金增利、嘉實貨幣、華富貨幣、工銀瑞信貨幣。

　　三、QDII類基金產品：凈值略有回漲

　　國際市場的走勢與國內相反，在“過去一周”(11月20日至26日)里，9只QDII的平均周凈值增長率為2.86%，南方全球精選、工銀瑞信全球配置、嘉實海外中國股票、華夏全球精選這4只基金的凈值回漲較多，幅度均超過了3%。目前，世界金融危機的影響還沒有完全見底，從全世界的趨勢來看，現在影響還在不斷地擴大和蔓延，故海外市場的大環境一時之間還難以看好。因此，在基金公司、銀行等不敢發行新的QDII之前，現在的QDII依然風險較大。

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