他認(rèn)為，中國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展面臨著一系列的變革，包括新股發(fā)行制度的改革，要使股票的估值合理，特別是大盤(pán)股，一定要改變首日只上市1%、2%、3%，使得定價(jià)嚴(yán)重脫離了它的基本面的情況。對(duì)于限售期的改革，不是用限售的辦法來(lái)制造短期估值的幻覺(jué)，而是要想規(guī)范市場(chǎng)，在限售條件上放寬，使得股市上市的時(shí)候，從第一天開(kāi)始就有一個(gè)相對(duì)合理的估值區(qū)間。

　　王亞偉：既要防套牢又要防踏空明年不看好銀行和基建行業(yè)

　　華夏基金投資委員會(huì)主席、華夏大盤(pán)精選基金和華夏策略基金經(jīng)理王亞偉認(rèn)為，2009年從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，中國(guó)要比美國(guó)相對(duì)樂(lè)觀，但目前影響股市的因素很多，因此明年的股市仍存在較大不確定性。基金經(jīng)理經(jīng)過(guò)2006———2008年三年的大牛大熊，在實(shí)踐中速成，抵得上國(guó)外10年歷練。但是面臨2009年迷霧重重的市場(chǎng)，只能摸著石頭過(guò)河，走近了才能看得清。他建議在大類(lèi)資產(chǎn)配置策略上，2009年可以側(cè)重權(quán)益類(lèi)投資，倉(cāng)位變化也要更加靈活，既要防套牢又要防踏空，不能大投也不能小投，要適度中投。

　　王亞偉表示，2009年投資機(jī)會(huì)比較多，對(duì)于具體的投資方向需要特別謹(jǐn)慎，特別是對(duì)于短期熱炒的板塊，他指出，根據(jù)短板理論，銀行板塊的不良資產(chǎn)未來(lái)有上升風(fēng)險(xiǎn)；基建板塊會(huì)局部的大起而可能導(dǎo)致整體的大落，承擔(dān)重大責(zé)任也會(huì)破壞自身發(fā)展的穩(wěn)定性，導(dǎo)致行業(yè)周期性特征的增強(qiáng)，降低估值。機(jī)場(chǎng)、高速公路則會(huì)在未來(lái)十年出現(xiàn)過(guò)剩、低迷。

　　姚景源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍健康

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源認(rèn)為，受美國(guó)次貸危機(jī)和世界金融危機(jī)的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在下行壓力很大。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面是好的。

　　姚景源表示，按照宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的最基本原理，看中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的四大指標(biāo)，有堅(jiān)定信心的理由。

　　首先，就經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)看，2008年前9個(gè)月GDP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的速度是9.9%，比去年同時(shí)期回落了2.3個(gè)百分點(diǎn)。但是要看到，從1978年改革開(kāi)放，到去年這30年，平均增長(zhǎng)速度是9.8%。也就是說(shuō)，現(xiàn)在遇到這么大的困難，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是保持了略高于30年平均增長(zhǎng)速度的速度。

　　其次看就業(yè)率。中國(guó)的就業(yè)壓力是全世界哪個(gè)國(guó)家也比不了的，2008年年初確定的新增就業(yè)崗位是1000萬(wàn)，前三個(gè)季度完成了全年就業(yè)目標(biāo)的94%。在面對(duì)著今年嚴(yán)峻困難和挑戰(zhàn)的時(shí)候，就業(yè)方面如此的成就來(lái)之不易。

　　第三，就通貨膨脹率來(lái)看，去年中國(guó)的CPI達(dá)到了歷史上10年最高水平，所以黨中央將抑制物價(jià)過(guò)高過(guò)快上漲放到宏觀調(diào)控最為突出的位置。

　　第四是國(guó)際收支方面，我們這幾年困擾在國(guó)際收支不平衡上面：2006年國(guó)際順差1775億美元，造成了流動(dòng)性過(guò)剩等重要問(wèn)題，當(dāng)時(shí)中央提出減順差促平衡，但是過(guò)了1年，到了2007年，順差不但沒(méi)有減下來(lái)，相反從1775億美元上升到了2220億美元，所以流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題日趨嚴(yán)重。但是今年1到9月份貿(mào)易順差同比減少47億美元。

　　高善文：支撐與壓力并存

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨出口、房地產(chǎn)市場(chǎng)和消費(fèi)方面的壓力，出口的壓力除了對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)造成壓力，與出口相關(guān)的很多行業(yè)的投資增長(zhǎng)也在出現(xiàn)非常急劇的減速。商品房銷(xiāo)售增長(zhǎng)出現(xiàn)了急劇的下降，與去年相比下降了30個(gè)百分點(diǎn)，使家具、家用電器、建筑裝修材料等相關(guān)的消費(fèi)都面臨著下降的壓力，對(duì)于整個(gè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響也在全面地暴露出來(lái)。

　　高善文認(rèn)為，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨著一個(gè)比較短期調(diào)整的壓力，但是從中期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)比較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)和對(duì)經(jīng)濟(jì)比較正面的支持作用，應(yīng)該是可以維持的。

　　高善文認(rèn)為，有兩個(gè)因素對(duì)于經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的支持作用。一個(gè)是大宗商品的跌價(jià)對(duì)于整個(gè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持作用。中國(guó)整體上來(lái)看是一個(gè)大宗商品的進(jìn)口國(guó)，中國(guó)在原油、鐵礦砂、大豆等對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)的依賴非常深，大宗商品價(jià)格的暴跌，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上帶來(lái)了額外的正的收入效應(yīng)和財(cái)富效應(yīng)。而這樣正的收入效應(yīng)和財(cái)富效應(yīng)，大約從今年的四季度才可以逐步地表現(xiàn)出來(lái)，大概在明年的上半年陸陸續(xù)續(xù)有表現(xiàn)；另一個(gè)是財(cái)政支出的狀況，在1到2年的時(shí)間之內(nèi)，以一個(gè)非常大的財(cái)政刺激規(guī)模試圖穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，是完全可以做到的。

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