大小非減持PK產業資本

　　中國證券登記結算公司日前公布的統計月報顯示，10月，大小非共賣出了4.04億股解禁股，其中“大非”減持1.42億股，“小非”減持2.62億股。從絕對量來看創出6月份以來的新低。

　　但隨著11月以來A股市場反彈，大小非減持的沖動不斷增強。從Topview的統計數據可以看出這種端倪：11月第一周，法人股東賬戶凈賣出的金額只有20.18億元，而隨著大盤繼續大幅上漲，法人股東賬戶凈賣出的金額大幅上升至37.35億元，而11月14日一天就達到24.7億元。此外，近期上市公司股票被減持的公告明顯增多，如界龍實業、欣龍控股、江蘇陽光、中信證券等，即便被市場看好的電力設備類股票也遭到減持，如國電電力發展股份公司減持國電南瑞，國聯信托減持平高電氣等。

　　大小非本身就是產業資本的代表，他們的行為也代表一部分產業資本的傾向，而像德厚資本一樣場外產業資本的舉牌，亦在最近形成趨勢：馬應龍出手舉牌羚銳股份，海螺水泥增持冀東水泥、中兆投資在對渤海物流、商業城的股權增持等等，增持比例均超過5%，這些個股近期走勢都十分強勢，助推了個股的人氣。其中繼渤海物流和商業城后，中兆投資再“舉牌”深國商，據南國財經網資料顯示，“舉牌”的中兆投資為茂業百貨(中國)有限公司的全資子公司，而茂業百貨的最終控制人則是深圳百貨零售業“大鱷”、2008年新財富500富人榜排名第八位的黃茂如。

　　“從產業資本收購對大小非的影響來看，場外狼性十足的產業資本的虎視眈眈，以及無視大小非拋壓而大舉收購的動作，可能會深刻影響大小非的態度和行為，并催使大小非在跟風拋售前重新審視所拋股票的內在價值。”財達咨詢分析師劉向東向理財周報記者表示，“產業資本的收購區間也有可能成為大小非的惜售區域，所以很好理解為什么10月大小非減持創出新低。”

　　2009年場外產業資本或現“并購”行情

　　可以肯定，雖然隨著經濟下滑將帶動股價進一步下跌，但局部機會在長期熊市中存在，場內較低的股價已吸引了場外產業資本的高度關注，將有越來越多的產業資本游進股市，2009年的股市可能是場內外產業資本多空博弈的戰場，從中將產生可觀的“并購概念”行情。

　　個別現金流充裕的大企業已悄然進行并購布局。

　　面對產業資本的不斷入市抄底，二級市場的主導者金融資本該怎么辦呢？

　　“人們都在指責股價高企時大小非所進行的套利時，卻忘記了在非理性地砸低股價時，也同樣給了另一股產業資本一個套利的機會。”

　　申銀萬國策略分析師桂浩明建議，“要終結這一切，恐怕主要應該是避免低估。顯然，如果二級市場投資者此時再不作為，只能是更加被邊緣化。繼續盲目看空股市，結果除了是讓產業資本獲得更多的擴張機遇之外，就是自身力量的進一步弱化了。”

　　“當中央果斷地決定調整財政與貨幣政策，并且啟動4萬億元的超大規模投資時，可以說，已經實現低價并購的產業資本率先等到了春天的到來，而它們在股市低迷時借助資本市場所進行的擴張，無疑會帶來豐碩的成果。海外歷史上，很多產業資本就是在股市最低迷期逆勢收購、快速發展起來，而這一頁現在正在中國翻開。”

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