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基金經理：反彈不足以讓自己激動
政策利好頻頻出臺，4萬億投資計劃激發部分資金做多熱情，A股拉開了圍繞2000點上下震蕩的拉鋸戰。
進入4季度，A股一路單邊下跌至2000點之下，全年幾乎未掀起任何像樣的反彈。接近年關，在政策利好的刺激下，多路資金是否會合力營造一波年終行情？凈值遭遇大幅折損的基金是否會積極參與并演繹出“自救行情”？深度套牢的基民，在股市回暖中是逢高減持、割肉贖回，還是積極參與市場反彈？
“在眾人恐懼時貪婪，在眾人貪婪時恐懼”。當A股打響年終2000點之戰，市場中貪婪者與恐懼者都大量存在時，基金和基民又將如何抉擇？
本期《基金周刊》力圖通過對近兩周次新基金的倉位變化情況、基金對后市的看法以及基民的申贖等情況，來洞悉基金與基民在這個時段的心態變化和投資動向。
⊙記者 吳曉婧 徐婧婧
次新基金：有錢但可以不買
目前手上現金最多的無疑是今年成立的次新基金，然而即使是這些倉位普遍處于較低水平的基金，在近期行情中多數操作謹慎。
上周，市場圍繞2000點上下出現大漲大跌的寬幅震蕩行情，使得近期次新基金倉位得以曝光。與前期次新基金清一色的低倉位的操作手法形成鮮明對比的是：部分次新基金開始加倉搶反彈，進取的次新基金數量明顯有所增多。
統計數據顯示，成立于7月17日的友邦華泰價值增長，前一周的周漲幅為5.65%，而上證綜指前一周的周漲幅達13.66%，該基金周漲幅明顯落后于上證綜指周漲幅。
值得注意的是，與前一周相比，上周該基金的操作已經轉向為激進。上周一友邦華泰價值增長單位凈值日漲幅達到了2.43%，當日上證綜指單日漲幅為2.22%，其漲幅已經超過上證綜指。而在周二下跌中，該基金的跌幅達到了7.76%，超過上證綜指跌幅。
無獨有偶，成立于6月20日的長信雙利優選和成立于6月4日的東方策略成長在上周三的股市大漲中，分別上漲了4.74%和4.19%，超過當日股票型基金的平均漲幅近一個點。在前一周，這兩只基金的周漲幅更是逾10%，排在了所有偏股次新基金的前兩位。而在上周二市場下跌中，長信雙利與東方策略成長跌幅分別為4.63%和5.48%，同日，股票型基金的跌幅為4.63%。這也在一定程度上說明了這兩只基金倉位相對較高，可以說已經基本完成建倉。
與上述次新基金操作截然不同的是，部分次新基金仍然相當謹慎，在此波“政策行情”中，仍以觀望為主。包括諾德主題靈活配置、匯添富藍籌穩健、鵬華盛世創新、工銀瑞信大盤藍籌、廣發核心精選和華商盛世成長基金等在內的6只次新基金單位凈值在上周四“紋絲未動”。在周一和周三上漲的過程中，這幾只基金的凈值漲幅也是非常小，這也說明了這幾只基金均實行接近于零倉位運作。
而由明星基金經理王亞偉執掌的華夏策略精選靈活配置基金，自成立以來就受到各方積極關注，但上周該基金凈值也沒有任何改變，在A股大漲的前一周也只有0.4%的周漲幅，這也顯示了最牛基金經理在建倉上表現得十分謹慎。
從上述數據來看，基金經理對此波“政策行情”持觀望態度者還是較多。
基金經理：反彈不足以讓自己激動
這輪反彈可以說游資明顯是沖在了前頭，市場對手握重金的基金迎頭趕上還是充滿了期待。然而綜合近期基金的觀點可以發現，這種期待可能并不會成為現實。
上海某合資基金人士表示：從近期市場表現來看，市場的熱點仍顯得散亂，投資方向不容易明確，而經濟環境是否會進一步惡化尚未得知。在這種情況下，每一筆投資都包含著未知的風險。雖然政府意圖通過加大投資來刺激經濟，但就當前A股市場而言，短期反彈不足以讓自己激動。
雖然基金經理無法讓自己激進起來，但他們也清醒認識到，目前是市場的相對低位，短期反彈還可能繼續，未來市場下跌空間可能已經沒有那么大了。
“未來政策面上利好將會頻頻出臺，可以看出政府對我國金融和資本市場的重視，也表明下一步中央穩定市場的決心。”國聯安總經理許小松認為，“隨著國家刺激經濟和穩定股市的政策不斷出臺，人們對未來的預期會逐漸轉好，股市將會產生新的投資機會。”
在華富基金看來，帶動A股市場近期反彈的因素有三方面。一是來自強大的政策氛圍；二是來自于今后半個多月的經濟數據披露真空；三是來自部分優質上市公司股價的超跌。而目前，除超跌的股價有所修復之外，前兩個驅動因素仍然在發揮作用。
“目前看來管理層更加偏好財政刺激而不是貨幣放松來刺激經濟增長，之后更多的政策可能會隨之公布。”東吳基金表示，“對于大盤，短期內擺脫了長期萎靡的陰霾，可能還有反彈。”
南方基金認為，隨著各個部委對于4萬億投資計劃的逐漸細化，這次政策性反彈行情有望進一步深化。在11月份更差的經濟數據出來之前，好像也找不到更大的利空。而政府采取進一步拯救經濟的空間還在，市場將在政策利好預期和經濟下滑擔憂中尋找新的平衡點。
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