◆每經記者 鞏萬龍 發自深圳

　　政策向右，市場向左。

　　4萬億元經濟刺激方案的適時推出，市場終于在1700點一線開始筑底反彈。面對著群情亢奮的反彈行情，基金不為所動，趁反彈之機連續減持鋼鐵、水泥、機械設備和工程等4大基建行業。

　　顯然，基金認為現在還不是反手做多的最恰當時機。

　　減持45億基建行業股

　　自4萬億經濟刺激政策出臺以來，鋼鐵、水泥、機械設備和工程建筑四大行業漲勢喜人，這四大行業分別以武鋼股份、海螺水泥、中國南車和中國中鐵為代表，借助政策暖風著實火了一把。如今面對股價相對高位的基礎建設4大板塊，前期小幅買入的基金將何去何從？

　　大智慧Topview數據顯示，11月初以來，基金凈賣出機械設備板塊金額約27.89億元，基金凈賣出鋼鐵和工程建筑金額分別約為9.5億和5.34億元；對水泥的主要重倉品種如海螺水泥等均以減持為主。經測算，期間基金整體減持了超過45億元市值的主要基建類品種。

　　在整體減持4大行業的同時，基金短線中的熊市思維沒有改變。數據顯示，從10月23日到11月3日，再到11月18日，基金看準政策暖風，先增持后減持水泥和工程建筑兩大板塊，這種策略在海螺水泥、華新水泥、中鐵二局和中國中鐵等個股上表現尤為明顯。

　　基金高位撤資最為明顯的就是機械設備板塊，近2周持股比例凈下降約15.7%，中國船舶、太原重工、中國船舶、三一重工和振華港機均在內。然而，前期增持鋼鐵行業后，鋼鐵龍頭品種寶鋼、武鋼、馬鋼和八一鋼鐵等，也均被基金拋棄。

　　事實上，4萬億經濟刺激政策浮出水面之前，地產和汽車對鋼材需求大大下降，下游鋼價下跌，中游流通環節庫存猛增，而水泥也需求疲軟。基本面惡化和政策轉暖矛盾正面交鋒，基金對低估值板塊短線策略并無根本性轉變。

　　值得注意的是，基金大舉拋售中國南車，其對基礎建設短線看空的投資策略可見一斑。6億股網下配售股份11月18日解禁之前，私募游資跟風買入中國南車金額約為4.77億元，12個交易日累計最高上漲32.1%，基金趁機就從該股抽血13.38億元。

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