五只低風險基金推薦

　　中信雙利債券

　　中信穩定雙利債券是一只一級債券基金，即以債券投資為主同時，可以把20%以下資產用于打新股等一級市場投資。該基金長期來在債券投資方面表現優秀。自2006年以來，該基金長期表現均位列債券基金前列。在07年時積極投資新股申購也為基金帶來收益。

　　9月后基金凈值收益暴增，凸顯出基金把握債市機會能力較強。在二、三季度該基金積極增持債券，尤其是收益率上升空間有限的中長期國債，有效提升了基金的債券倉位和組合久期，從而把握住收益率快速下降帶了的基金凈值上升機會。9月下旬，基金快遞提高1年期央行票據持倉比重，成功進行低風險套利。

　　從純債投資能力來評估，中信雙利雖然不可能延續其近期迅猛的凈值增長勢頭，但作為組合配置品種仍然具備投資價值。

　　表1：中信雙利近期業績表現

2008-11-4	近一月	近一季度	近半年	今年以來
基金凈值增長率	3.61%	9.87%	10.47%	8.05%
+/-同類型	2.09%	4.83%	5.60%	4.73%
+/-基準指數	-0.64%	-0.37%	1.46%	-5.21%
同類型排名	2	1	1	7
同類型基金數量	60	52	34	66

　　交銀增利債券

　　交銀增利債券在今年以來表現異軍突起。自3月成立后，該基金表現在債券基金中一直名列前茅。對于宏觀形勢的準確判斷是交銀增利準確把握債券配置策略的主因，其債券配置基本把握住了債市上漲的基本面因素，并提前進行了布局。

　　交銀增利債券基金經理債券投資經驗豐富，投資能力較強。因此可繼續作為債券類基金配置優選。

　　表2：交銀增利近期業績表現

2008-11-4	近一月	近一季度	近半年	今年以來
基金凈值增長率	3.21%	8.36%	-	9.54%
+/-同類型	1.68%	3.32%	-	6.22%
+/-基準指數	-1.04%	-1.88%	-	-3.66%
同類型排名	6	2	-	1
同類型基金數量	60	52	-	66

　　華夏債券

　　華夏債券是一只純債基金，基本投資在債券市場。該基金長期表現突出，業績一直穩居債券基金中上游，也是華夏基金整體債券投資能力的代表。華夏系基金對宏觀經濟趨勢的準確判斷不僅反映在股市投資上，同樣反映在債市投資上。該基金自07年底就基本清空股票倉位，轉向純債投資。此輪債市上漲中，華夏旗下多只債券基金集體表現較強，體現出華夏系基金較強的整體債券投資能力。

　　表3：華夏債券近期業績表現

2008-11-4	近一月	近一季度	近半年	今年以來
基金凈值增長率	2.71%	6.81%	7.21%	7.89%
+/-同類型	1.19%	1.78%	2.34%	4.57%
+/-基準指數	-1.54%	-3.42%	-1.80%	-5.37%
同類型排名	12	6	4	8
同類型基金數量	60	52	34	66

　　國泰債券

　　國泰債券是一只可少量投資新股的一級債券基金，但長期主要以債券投資為主。今年以來連續位于債券基金收益率的前列。三季度基金堅持“核心—衛星”的組合管理策略，增加了中長期金融債、優質交易所分離債存債以及企業債的配置。四季度基金維持高久期策略；繼續增配中長期國債和金融債；超配優質交易所分離轉債的公司債和企業債；增加轉債配置。基金加大對公司債、可轉債投資，將考驗基金的風險控制能力。

　　表4：國泰債券近期業績表現

2008-11-4	近一月	近一季度	近半年	今年以來
基金凈值增長率	3.31%	6.32%	7.68%	9.50%
+/-同類型	1.78%	1.28%	2.81%	6.18%
+/-基準指數	-0.95%	-3.92%	-1.33%	-3.76%
同類型排名	3	11	2	2
同類型基金數量	60	52	34	66

　　南方恒元保本

　　南方恒元保本是近期發行的一只新保本基金。因為保本基金認知度不高，目前市場上保本基金數量稀少。但對于長周期避險的投資目的而言，保本基金是不錯的配置品種。而目前要實現保本基金配置目的，只有南方恒元和金元比聯寶石動力可選擇。

　　南方恒元保本基金在保本條款上有所創新，認購、申購均能保本。這使得保本投資不再受到發行期限的限制。一般保本基金都是對發行期間認購、并且持有到期的基金份額進行保本，中途新加入的投資者不給予保本待遇。而南方恒元保本則對認購和申購投資者都實行本金安全保證，而目前僅金元比聯寶石動力具備這一特點，其他基金均只有認購保本。

　　在投資能力上，南方基金的固定收益投資能力一貫較強，長期股票投資能力也處于中上。對于保本基金特定的投資人而言，南方恒元是不多的優選投資品種。

　　南方恒元的申購費率為1.2%，管理費為1.3%，在3年的保本期之前贖回則需要1%～2%的贖回費，持有3年則無須贖回費。費率水平相較債券基金明顯更高，這是投資者需要為無風險相對高收益預期付出的代價。從費率結構上也可看出該基金適合長周期持有。