另外，作為小基金公司的基金，新世紀(jì)分紅的基金經(jīng)理個人操作風(fēng)格特點濃重，公司投研實力對于基金的業(yè)績貢獻相對不足。從另一方面看，新世紀(jì)分紅也表現(xiàn)出一定的靈活性，在市場變化時可以迅速抽身而退，這樣可以避免基金過大的損失。

　　從新世紀(jì)分紅的操作策略上看，在倉位策略上的前后矛盾，冒然加倉，恐慌減倉，使得該基金在今年以來各個階段都在配置混合型基金中排名墊底。這和基金經(jīng)理的策略失誤、投機心態(tài)是分不開的。

　　盛利配置：保守低倉制勝

　　盛利配置成立于04年11月，是一只以絕對報酬率評估投資業(yè)績的混合型配置基金�；�于此，盛利配置一直保持低倉位，這一特點使得基金在牛市環(huán)境下業(yè)績遠低于同類型基金。但是也使得其在07年末以來的熊市行情中大放異彩。在今年以來的各階段業(yè)績排行榜上，盛利配置亦是績優(yōu)榜上的常客，相對較小的規(guī)模以及保守的倉位配置是該基金連續(xù)位列基金業(yè)績榜前列的主要原因所在，也是提高基金近期業(yè)績評級的主要特點。

　　可以說，盛利配置的投資策略是我們強調(diào)的熊市下基本操作策略。一般而言，主動性投資基金，股票基金和偏股型投資基金更加注重的是搶反彈業(yè)績，而配置型基金確實采取保持勝利果實策略。這一點在盛利配置基金上體現(xiàn)的十分明顯，持續(xù)低倉，且很少對于階段性反彈進行迅速加倉，相對謹(jǐn)慎的投資操作有效的降低了基金業(yè)績風(fēng)險。這一投資特點也與新世紀(jì)分紅形成鮮明的對比。

　　首先，盛利配置本身持股相對集中，而持股的穩(wěn)定性也相對較高。從股票投資特點來看，盛利配置注重對中盤成長類個股的甄選，基金全部持股也不超過40只，較新世紀(jì)分紅少了多半。從行業(yè)選股來看，偏于采掘、石化，而非主流的金融、地產(chǎn)類個股，避免了這兩個本輪調(diào)整幅度最大的行業(yè)。雖然基金歷史縱向持股還是趨于分散化，但是相較而言，投資謹(jǐn)慎程度更高，換股的頻度很小，一定程度上可以降低基金的投資成本。

　　其次，從倉位控制和投資風(fēng)格來看盛利配置都比新世紀(jì)分紅保守的很多。同為配置型基金，兩只基金的倉位確實兩個極端，前者倉位最低達到10%左右的超低倉位，更多配置債券類資產(chǎn)，而后者與股票基金倉位只高不下，基本上無任何低風(fēng)險投資資產(chǎn)可言。在熊市的行情下，顯然低倉的護身符左右讓盛利配置避免了很大幅度的下跌。另外重要的一點，由于盛利配置著眼于絕對收益，故基金在操作上很少刻意去抓階段性性行情，更多的是對風(fēng)險的回避，這也使得基金很少在急漲急跌的板塊間轉(zhuǎn)換，降低交易成本，不失為弱勢下減少虧損的一大策略。

　　盛利配置的保守資產(chǎn)配置傾向在08年表現(xiàn)突出，并不完全歸于基金經(jīng)理的相機決策成功，因為該基金一貫保持低倉位策略；很大程度上是市場環(huán)境的變化讓該基金業(yè)績排名受益。增強反彈行情下的主動性，保持倉位的適當(dāng)平衡仍是盛利配置所要努力的。

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