圖：富國天豐強化收益債券型基金擬任基金經理饒剛10月16日做客新浪財經會客廳(右)，新浪財經主持人張曉楠(左)，來源：新浪財經

　　主持人張曉楠：

　　我們很多投資者就很關心了，說既然現在這個債券市場的牛市已經來臨了，在債券市場上有哪些投資品種可供我們普通的投資者去選擇，在選擇的過程中應該如何去獲得這些信息和途徑呢？

　　饒剛：

　　對于債券市場，普通投資者一般來說他會去投資債券或者通過債券基金去投資債券。但是債券它應該是一個非常專業的投資品種，對于個人來說，很多個人他應該不是特別熟悉，對于個人來說，實際上在今年年初以來我們國家也發了很多國債，包括交易所市場上的公司債最近漲幅也很可觀，個人投資債券所面對的一個很大的問題，比如我買5%的債券，我預期它每年能夠給我5%的回報，但是對于債券基金來說他會更多考慮在降息的周期中，然后債券所帶來的差價收入，在債券牛市當中，投資債券資本利得會遠遠超過票面收益。

　　主持人張曉楠：

　　我們知道最近大家聊的特別多的美國的次貸危機，這種次級債事實上也是一種債券，您覺得咱們中國國內除了國債以外，比方像公司債、企業債會不會也面臨著同樣的可能會出現這種違約風險？面對這種情況，咱們的基金經理是如何應對的呢？

　　饒剛：

　　我覺得如果你要投資信用產品的話，就必然會面臨這樣的一個風險，因為美國實際上我們看美國這次次貸危機，它的主要原因是由于美國人這種金融機構過度使用衍生產品所造成的，從中國來看的話，中國的金融機構實際上對杠桿的使用，對衍生產品的使用實際上非常少，就是中國的經濟體還是目前世界上最健康的經濟體之一。第二個，我們看美國的次貸危機從目前來看，對實業的傳導實際上我們還沒有看到特別明顯的傳導，而且從基金公司的角度，我們也會去配備專門的信用研究的團隊，進行信用風險的研究和信用風險的跟蹤，然后努力地規避這種信用風險。

　　實際上整個基金是一個打包了的債券組合，如果個人投資一只債券，如果這個債券真的出問題的話，他可能損失比較大，即使在最差的情況下，基金也是一個組合投資，即使中間某一只債券最終出了一些問題，對于我們來說也只是整個資產中間的一部分出現了問題，實際上它的信用級別，整個基金的信用等級應該比個人投資債券相對比較高的，風險要小的，實際上客觀上起到了分散風險的作用。

　　主持人張曉楠：

　　我們一直說中國市場也確實受到了美國的影響，我們也看到新聞，中國有一家玩具廠商已經倒閉了，您對于這個金融危機對咱們中國市場的這種影響有沒有做過一些分析？

　　饒剛：

　　我想這個影響肯定是有的，因為現在美國的金融市場，現在我們看就像剛才說的，我們現在看美國金融市場出現問題，金融市場出現問題就必然傳導它的實業，實際上我們從9月份左右看到美國一些次貸的數據已經開始有點問題，然后美國的需求下降必然會導致中國的出口產生問題。就是說在現階段，或者在近階段，我們面臨受整個金融危機影響最大的應該是一些以出口為導向的行業，實際上從今年年初開始，包括我們相繼看到溫州，包括珠三角一些出口類型的企業出現了一些破產的狀況，但是從另外一個方面講，中國的這個經濟體是一個很大的經濟體，我們相信未來中國會采取多種措施來促進內需，包括加大鐵路投資的建設，包括加大地圖投資的建設，這樣的話對于很多出口比例不是特別大的一些行業，整個內需實際上對它們來說應該說形成了一個很好的支撐。在這次經濟周期中一些國企、央企包括一些以內需為主的龍頭企業，實際上可能它們的日子會難過一些，但是應該是能夠安然渡過這次危機的。