第一部分：國金2008年第四期基金經理評價結果

　　利用國金基金經理評價體系，我們對截止2008年三季度末各基金經理的綜合投資管理能力進行了評價，具體數據使用說明如下：

　　評級截止日期：2008年9月30日。

　　樣本選擇：共有206位基金經理參與本期評價。

　　投資管理能力考核期：過去一年內為2007年9月28日～2008年9月26日(含)，過去兩年內為2006年9月29日～2008年9月26日(含)，過去三年內為2005年9月30日～2008年9月26日(含)。

　　綜合評價結果顯示(詳細結果見圖表1)：

　　來自華夏、興業全球、泰達荷銀、易方達、博時、富國、華安、國海富蘭克林、景順長城、上投摩根、申萬巴黎、長城等12家基金公司的20位基金經理獲得五星級評級，其中王亞偉(華夏)、王曉明(興業全球)、許杰(泰達荷銀)榮獲本期綜合投資管理能力評價前三甲，并與李源海(申萬巴黎)、侯清濯(易方達)、孫建冬(華夏)、陳戈(富國)、黃健斌(博時)、楊云(興業全球)、張曉東(國海富蘭克林)、鞏懷志(華夏)、孫延群(上投摩根)、許達(富國)、尚志民(華安)、顏正華(華夏)、胡建平(華夏)、李碩(長城)、李文忠(富國)、王新艷(景順長城)、張益馳(華夏)等共同獲得五星級評價；

　　來自華夏、中銀、博時、易方達、工銀瑞信、景順長城、華寶興業、交銀施羅德、上投摩根、招商、嘉實、南方、鵬華、興業全球、國投瑞銀、富國、銀華、長城、信誠、中信等20家基金公司的41位基金經理獲得四星級評級，具體包括劉文動(華夏)、周力(博時)、曹冠業(工銀瑞信)、張翎(工銀瑞信)、陳鍵(南方)、芮崑(上投摩根)、胡軍華(招商)、周煒煒(交銀施羅德)、鄭拓(交銀施羅德)、游海(招商)、牟旭東(華寶興業)、秦玲萍(長城)、陳志民(易方達)、陽琨(華夏)、孫慶瑞(中銀)、劉芳潔(易方達)、陳鵬(鵬華)、袁野(國投瑞銀)、鄭煜(中信)、李穎(上投摩根)、陳志龍(中銀)、楊銳(博時)、張繼榮(銀華)、童汀(華夏)、吳域(中銀)、吳欣榮(易方達)、羅澤萍(華夏)、劉天君(嘉實)、董承非(興業全球)、周蔚文(富國)、毛從容(景順長城)、涂強(景順長城)、鄧曉峰(博時)、陳豐(博時)、譚琦(華夏)、甘霖(中銀)、李志嘉(景順長城)、陳軍(中銀)、魏東(華寶興業)、岳愛民(信誠)、溫震宇(工銀瑞信)等。

　　從基金公司角度觀察，在獲得本期四星級及以上評級的61基金經理共來自24家基金管理公司，呈現一定集中趨勢：

　　從獲得四星級以上評級基金經理數量角度看到，華夏基金公司表現出色，來自華夏的基金經理占據了11席、且其中6基金經理獲得五星級評價，另博時(5)、中銀(5)、易方達(4)、富國(4)、景順長城(4)等基金公司均占據4席以上，興業全球、工銀瑞信、上投摩根等三家基金公司各占3席，華寶興業、交銀施羅德、招商、長城等基金公司各占2席。

　　從獲得四星級以上評級基金經理數量占參與評級比例角度考察，中銀(5)、興業全球(3)基金公司參與評級的基金經理全部獲得四星級以上評價，作為參與評級人數及獲得四星級以上評級人數均最多的基金公司—華夏基金公司(12人參與評級)，其獲得四星級以上評級基金經理數量占比亦達到90%以上，從另一角度詮釋了整體投資管理能力。此外，招商、博時、景順長城等獲得四星級以上評級基金經理數量占比也均在50%以上。

　　對比本期與截止2007年底的評價結果看到，時值獲得三星級及以上評級的80位(剔除期間離職及職位變動影響而未參與本期評級的25位基金經理)基金經理中有54位本期繼續獲得三星級及以上評級，占比達到68%；其中2007年底獲得五星級的13位基金經理中有8位時隔三個季度依然獲得五星級(剔除期間離職及職位變動影響而未參與本期評級的4位基金經理)評級，占比達到62%，基金經理綜合投資管理能力及評級結果表現出的延續性明顯好于基金產品業績的延續性，這也一定程度反映出基金經理對所管理基金業績的影響以及進行基金經理評級的意義。

圖表 1 ：綜合投資管理能力評價獲得四星級以上基金經理情況（ 2008 年第四期）
姓名	基金 公司	當前管理基金	收益獲取能力衡量					風險控制能力衡量					綜合投資管理能力指標	綜合投資管理能力星級
			短期月均相對投資回報率	中期月均相對投資回報率	長期月均相對投資回報率	收益獲取能力指標	收益獲取能力星級	短期月均優化下行風險	中期月均優化下行風險	長期月均優化下行風險	風險控制能力指標	風險控制能力星級
王亞偉	華夏	華夏精選	2.38%	2.74%	3.80%	2.94%	★★★★★	-1.10%	-0.85%	-0.71%	-0.46%	★	2.48%	★★★★★
王曉明	興業 全球	興業趨勢	2.11%	1.87%	2.21%	2.03%	★★★★★	-0.03%	-0.01%	-0.01%	0.41%	★★★★★	2.44%	★★★★★
許杰	泰達 荷銀	荷銀預算	4.87%	1.55%		2.06%	★★★★★	0.00%	0.00%		0.32%	★★★★★	2.38%	★★★★★
李源海	申萬 巴黎	盛利配置 申萬優勢	5.03%	-0.60%		1.39%	★★★★★	0.00%	0.00%		0.32%	★★★★★	1.71%	★★★★★
侯清濯	易方達	易基平穩 易基科訊	2.15%	1.05%	0.85%	1.31%	★★★★★	-0.12%	-0.06%	-0.14%	0.32%	★★★★★	1.64%	★★★★★
孫建冬	華夏	華夏紅利 華夏復興	1.48%	1.33%	1.25%	1.32%	★★★★★	-0.10%	-0.11%	-0.14%	0.31%	★★★★★	1.63%	★★★★★
陳戈	富國	富國天益	1.87%	0.66%	1.05%	1.16%	★★★★★	0.00%	-0.14%	-0.14%	0.33%	★★★★★	1.49%	★★★★★
黃健斌	博時	博時平衡	3.04%	0.60%		1.13%	★★★★★	0.00%	0.00%		0.32%	★★★★★	1.45%	★★★★★
楊云	興業 全球	興業轉債	3.82%			1.16%	★★★★★	-0.03%			0.18%	★★★★	1.34%	★★★★★
張曉東	國海富 蘭克林	國富彈性 國富價值	1.57%	1.79%		1.03%	★★★★★	-0.29%	-0.15%		0.18%	★★★★	1.21%	★★★★★
鞏懷志	華夏	華夏成長 華夏藍籌	1.37%	0.60%	0.72%	0.86%	★★★★★	-0.18%	-0.09%	-0.11%	0.30%	★★★★★	1.16%	★★★★★
孫延群	上投 摩根	上投阿爾 上投內需	0.94%	0.68%	1.28%	0.93%	★★★★★	-0.28%	-0.17%	-0.15%	0.23%	★★★★	1.16%	★★★★★
許達	富國	基金漢興	1.75%	0.26%	0.33%	0.75%	★★★★★	-0.04%	-0.03%	-0.03%	0.40%	★★★★★	1.14%	★★★★★
尚志民	華安	華安宏利 基金安順	1.51%	0.82%	0.57%	0.93%	★★★★★	-0.39%	-0.20%	-0.13%	0.19%	★★★★	1.12%	★★★★★
顏正華	華夏	華夏回報 華夏回 2	3.05%			0.91%	★★★★★	-0.03%			0.18%	★★★★	1.08%	★★★★★
胡建平	華夏	華夏回報華夏回 2	3.05%			0.91%	★★★★★	-0.03%			0.18%	★★★★	1.08%	★★★★★
李碩	長城	長城久恒長城久富	2.92%			0.86%	★★★★★	0.00%			0.19%	★★★★	1.05%	★★★★★
李文忠	富國	基金漢盛	1.77%	0.42%	0.18%	0.76%	★★★★★	-0.31%	-0.16%	-0.13%	0.23%	★★★★	0.98%	★★★★★
王新艷	景順 長城	景順鼎益 景順藍籌	0.53%	0.85%	0.96%	0.75%	★★★★★	-0.31%	-0.16%	-0.18%	0.21%	★★★★	0.96%	★★★★★
張益馳	華夏	華夏優增	0.96%	1.23%		0.64%	★★★★	-0.06%	-0.10%		0.27%	★★★★★	0.91%	★★★★★
劉文動	華夏	華夏藍籌	1.46%	0.63%		0.61%	★★★★	-0.08%	-0.04%		0.28%	★★★★★	0.89%	★★★★
周力	博時	基金裕陽	1.12%	0.67%	0.17%	0.62%	★★★★	-0.27%	-0.13%	-0.10%	0.26%	★★★★★	0.88%	★★★★
曹冠業	工銀 瑞信	工銀價值	2.39%			0.69%	★★★★★	0.00%			0.19%	★★★★	0.87%	★★★★
張翎	工銀 瑞信	工銀價值	1.50%	0.62%		0.62%	★★★★	-0.17%	-0.22%		0.19%	★★★★	0.81%	★★★★
陳鍵	南方	南方盛元 基金天元	1.00%	0.72%		0.49%	★★★★	-0.01%	-0.01%		0.32%	★★★★★	0.80%	★★★★
芮 崑	上投 摩根	上投雙息 上投雙核	1.61%	0.28%		0.54%	★★★★	-0.16%	-0.11%		0.23%	★★★★	0.78%	★★★★
胡軍華	招商	招商股票 招商平衡	1.94%	-0.32%	-0.38%	0.38%	★★★★	-0.09%	-0.04%	-0.05%	0.37%	★★★★★	0.75%	★★★★
周煒煒	交銀 施羅德	交銀成長	1.01%	0.81%		0.52%	★★★★	-0.10%	-0.25%		0.21%	★★★★	0.73%	★★★★
鄭拓	交銀 施羅德	交銀穩健	1.41%		0.72%	0.65%	★★★★	-0.40%		-0.32%	0.05%	★★★	0.70%	★★★★
游海	招商	招商股票 招商平衡 招商大盤	1.94%			0.54%	★★★★	-0.09%			0.16%	★★★★	0.69%	★★★★
牟旭東	華寶 興業	華寶增長	1.88%			0.52%	★★★★	-0.11%			0.15%	★★★★	0.67%	★★★★
秦玲萍	長城	基金久嘉	0.93%	0.61%		0.43%	★★★★	-0.18%	-0.13%		0.22%	★★★★	0.65%	★★★★
陳志民	易方達	方達成長	0.54%	0.29%	0.67%	0.46%	★★★★	-0.26%	-0.20%	-0.30%	0.17%	★★★★	0.64%	★★★★
陽琨	華夏	基金興華	1.84%			0.50%	★★★★	-0.19%			0.12%	★★★	0.63%	★★★★
孫慶瑞	中銀	中銀中國	1.50%	0.12%		0.46%	★★★★	-0.27%	-0.21%		0.16%	★★★★	0.62%	★★★★
劉芳潔	易方達	基金科翔	2.19%			0.62%	★★★★	-0.57%			0.00%	★★★	0.62%	★★★★
陳鵬	鵬華	鵬華成長	1.70%			0.46%	★★★★	-0.12%			0.15%	★★★★	0.61%	★★★★
袁野	國投 瑞銀	國投景氣 穩健增長	1.60%			0.42%	★★★★	-0.02%			0.18%	★★★★	0.60%	★★★★
鄭煜	中信	中信配置	1.29%	-0.11%		0.31%	★★★★	-0.06%	-0.03%		0.29%	★★★★★	0.60%	★★★★
李穎	上投 摩根	上投雙息	1.70%			0.46%	★★★★	-0.13%			0.14%	★★★★	0.60%	★★★★
陳志龍	中銀	中銀增長 中銀策略	1.87%			0.51%	★★★★	-0.33%			0.08%	★★★	0.59%	★★★★
楊銳	博時	博時增長 博時增 2 博時平衡	1.29%	0.00%		0.34%	★★★★	-0.16%	-0.08%		0.24%	★★★★	0.59%	★★★★
張繼榮	銀華	銀華優勢	1.52%			0.40%	★★★★	0.00%			0.19%	★★★★	0.59%	★★★★
童汀	華夏	華夏復興	1.68%			0.45%	★★★★	-0.16%			0.13%	★★★	0.58%	★★★★
吳域	中銀	中銀中國	1.54%			0.40%	★★★★	-0.07%			0.16%	★★★★	0.57%	★★★★
吳欣榮	易方達	方達精選	0.27%	0.89%	0.48%	0.51%	★★★★	-0.59%	-0.31%	-0.24%	0.05%	★★★	0.56%	★★★★
羅澤萍	華夏	華夏行業	0.48%		0.74%	0.35%	★★★★	-0.15%		-0.10%	0.21%	★★★★	0.55%	★★★★
劉天君	嘉實	嘉實成長 嘉實優質	0.70%	0.57%		0.34%	★★★★	-0.24%	-0.13%		0.20%	★★★★	0.54%	★★★★
董承非	興業 全球	興業全球	1.57%			0.41%	★★★★	-0.19%			0.12%	★★★	0.54%	★★★★
周蔚文	富國	富國天合	1.00%	0.10%		0.28%	★★★	-0.09%	-0.13%		0.25%	★★★★★	0.53%	★★★★
毛從容	景順 長城	景順優選 景順平衡	0.94%	-0.26%	-0.09%	0.16%	★★★	-0.01%	-0.07%	-0.10%	0.37%	★★★★★	0.53%	★★★★
涂強	景順 長城	景順優選 景順平衡	0.94%	-0.06%		0.21%	★★★	-0.01%	-0.01%		0.31%	★★★★★	0.52%	★★★★
鄧曉峰	博時	博時主題	1.52%			0.40%	★★★★	-0.19%			0.12%	★★★	0.52%	★★★★
陳豐	博時	博時精選	0.12%	0.50%	0.37%	0.29%	★★★★	-0.34%	-0.17%	-0.14%	0.21%	★★★★	0.50%	★★★★
譚琦	華夏	華夏藍籌	1.28%			0.32%	★★★★	-0.11%			0.15%	★★★★	0.47%	★★★★
甘霖	中銀	中銀收益	1.17%			0.28%	★★★	-0.04%			0.18%	★★★★	0.46%	★★★★
李志嘉	景順 長城	景順成長	0.66%	0.68%		0.36%	★★★★	-0.40%	-0.28%		0.09%	★★★	0.46%	★★★★
陳軍	中銀	中銀收益	1.13%	-0.07%		0.27%	★★★	-0.24%	-0.20%		0.18%	★★★★	0.44%	★★★★
魏東	華寶 興業	寶康配置 華寶成長	0.75%	0.13%	0.29%	0.35%	★★★★	-0.56%	-0.28%	-0.19%	0.09%	★★★	0.44%	★★★★
岳愛民	信誠	信誠四季 信誠藍籌	0.80%	-0.13%		0.14%	★★★	-0.05%	-0.03%		0.30%	★★★★★	0.44%	★★★★
溫震宇	工銀 瑞信	工銀成長	0.99%		0.00%	0.27%	★★★	-0.20%		-0.19%	0.16%	★★★★	0.43%	★★★★

　　來源：國金證券研究所