本報記者 張桔

　　證監會的基金估值新政策和市場持續的牛轉熊，或將徹底關閉基金投資ST股和*ST股的那扇門。

　　據WIND資訊統計，截至半年報公布的6月30日，在前10大股東中，基金投資ST股的家數已從一季度的10家銳減到3家(不計算被動配置的指數型基金)。*ST雙馬(000935.SZ)前10大股東中包括長城優選基金、諾安平衡基金、嘉實增長基金3只基金。ST望春花(600645.SH)前10大股東中包括華夏大盤精選基金、萬家和諧增長混合型基金、天治核心基金3只基金，而ST新天(600084.SH)中也包括了萬家和諧增長混合型基金。

　　隨著S股數量銳減，基金投資停牌股的趨勢顯然風光不再。此前因重倉S股為業界垢病的東方精選基金經理之一于鑫對記者表示，該基金歷史上確實曾經構筑過專門的一個S股投資組合，因為在當時背景下存在明顯的獲利空間，但基金已經在今年的調倉過程中逐步減小了S股的倉位，目前這一板塊持有量已經很少。

　　業內人士也表示，隨著基金估值新政的出爐，或將使基金的投資策略做出微調。

　　ST股漸遭棄

　　根據TOPVIEW數據顯示，從7月1日到9月19日，在滬市基金持有的兩只ST股中，基金凈賣出ST望春花1901萬元，同時基金凈賣出ST新天5094萬元，其他滬市ST股的成交明細中，均沒有基金席位的身影。

　　而實際上基金對于ST股的態度，一年來發生了極大轉變。WIND數據的統計顯示，2007年拜牛市所賜，在前10大流通股股東中，中報時約有十余家ST股浮現出了基金席位的身影。嘉實服務增值行業、嘉實浦安保本、大成精選增值等3只基金持有*ST北巴(600386.SH，北巴傳媒)共計有0.2億股，約占流通比的10%；而ST銀廣夏(000557.SZ)也有華夏大盤和華安創新2只基金的身影，共持有該股0.2億股，占流通比為6.59%。

　　對此，安信證券基金分析師任瞳表示，在當時市場環境下，以銀行和地產為龍頭的藍籌股已經被基金普遍開掘，而拓寬思路后發現ST股由于資產注入和整體上市存在機遇，未股改股存在合理溢價空間。

　　今年的中報中，只有3只ST股仍有基金身影。WIND數據的統計顯示，截至6月30日，在前10大流通股股東中，基金在ST望春花上持有的市值最高，達到7804.75萬元。不過同時，在*ST雙馬中的前10大流通股股東中，持有的基金卻從一季報的8只減少到了3只。

　　益民基金公司投資總監宋瑞來表示，基金公司通常是不允許基金投資ST股的，因為按照價值投資的觀念分析不出這類股票的投資價值；但不排除部分基金提前知悉ST股資產注入消息，公司基本面可能實質性改觀，因此提前布局，例如去年摘星脫帽后的北巴傳媒。

　　“*ST股類似于以前的PT股，如果年內重組沒有進展，年報繼續虧損將面臨退市的命運。盡管基金對其配比很低，但基金進入這類股票顯然也要冒很大的不確定性風險�！比A弘證券北京營業部經理劉啟認為。

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