周記

　　銀行股下跌探由

　　理財周報專欄作者 熱心老基民/文

　　這兩天大家一定都對于金融類個股近期的現狀有一個突出的感受，正是受到雷曼兄弟破產的影響，金融業出現了信任危機，一時間人們無法再去相信任何金融公司。

　　這樣的情況也在A股中蔓延，受影響最大的無疑是本周連續跳水的中資銀行股。

　　以近1、2年多來新上市的金融類個股為例，除了工商銀行發行價3.12元 沒有被擊穿(今天最低價為3.13元)，其他11只個股都已經破位，最高的破發達50%之多。按照破發程度排序是：中國太保，北京銀行，建設銀行，交通銀行，寧波銀行，南京銀行，中信銀行，興業銀行，中國銀行，中國平安，中國人壽。還有一點，大家要明確，那就是由于是新發個股，所以目前正好是一些個股的“大小非”和限售個股大量解禁的時刻，就以北京銀行為例，明天9月19日，就將有較大比重的限售股開始解禁，解禁股數占目前總股本的44%。當前北京銀行的實際流通A股規模僅為12億股，其27.56億解禁股是12億流通股本的兩倍。其實，這樣的情況很多，比如說中行它目前流通盤為64.9億股，但其限售流通股高達1778.2億股！這對投資者和市場將造成很大心理壓力。大家也可以想想這樣的籌碼誰會去接，誰能夠接呢。

　　當然銀行股也做出過它們的貢獻，比如說上半年1619家上市公司完成歸屬于母公司的凈利潤總額是5500多億元，而14家上市銀行就貢獻了2300億元，占據了總利潤額的40%左右。如果說金融危機波及到我國的金融業，那么很顯然，整個A股上市公司整體的業績水平必然受到影響。而目前就狀態看，僅雷曼兄弟公司破產所帶來的影響看，對于銀行整體業績的大基數而言，影響很小，這個已經是可以明確的。但是，這個事件背后所揭示的問題確實相當多的，比如說海外投資的風險控制，國際形勢的變化，整個國內依然偏緊的貨幣政策等等，銀行信貸的潛在風險在不斷提高，凈息差或將出現拐點，但盈利的差值卻在被壓縮，這樣一種態勢短期內很難改變。

　　(“熱心老基民”為作者長期專用網名)

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