本報記者 付 剛 北京報道

　　“這大半年來，我們的基金凈值損失了一半，基金公司的管理費收入卻創了歷史新高，這于情于理都說不過去。”9月10日，記者隨機在北京幾家證券營業部調查采訪時，不少基金投資者主動向記者義憤填膺地“投訴”。

　　在他們看來，在如此低下的投資業績面前，基金公司依然收取非常高的管理費和申購贖回費，顯得極不合適，也讓他們傷心至極。不少基金投資者甚至強調，對于未來繼續投資基金心灰意冷。

　　管理費創新高

　　當A股已持續下跌近一年，券商收入普遍大減，甚至有的已開始裁員時，9月9日，一位基金公司總經理告訴記者，基金公司現在還沒有裁員的必要，這是因為，今年上半年，基金公司的收入和盈利比去年同期還高。

　　記者翻閱基金公司2008年中報數據，發現這位總經理的判斷確實得到了數據支持。據天相統計，今年上半年，59家基金公司收取的管理費共188.33億元，是去年同期(即2007年上半年)56家基金公司管理費84.83億元的兩倍。

　　在188億元的管理費收入中，近半數被排名前十位的基金公司收入囊中。而在這前十家中，華夏基金、博時基金、南方基金和易方達基金的管理費收入均超過10億元。與此形成巨大反差的是，排名后十位的基金公司合計收入不到3億，不及前十位基金公司中一家的收入。排名最末的浦銀安盛是剛成立不久的基金公司，其管理費收入僅有512.72萬元。

　　值得注意的是，今年上半年不僅基金的管理費創出歷史新高，托管費和券商傭金也站到了歷史高點——券商、銀行分別拿走逾60億的傭金和托管費。

　　此外，與上述歷史新高相對應的一個更驚人的數字是——59家基金公司旗下364只基金，今年上半年凈虧損1.08萬億元，創歷史同期最高虧損紀錄。

　　強烈的對比，正在使得基金公司“旱澇保收”的盈利模式越來越受到投資者的高度質疑。

　　不少基金投資者向記者抱怨：“基金公司旱澇保收，玩的都是別人的錢，虧不虧他們也不受損失。市場暴跌，我們投資者損失慘重，但基金公司的收益反而大幅增加，反差太大了。”

　　一位不愿具名的基金分析師就此指出，基金公司上半年管理費收入大增主要得益于2007年下半年新基金發行的火爆，讓基金公司規模急劇膨脹。而在此輪A股下跌速度太快，基金投資者多沒來得及贖回的背景下，基金業整體規模上半年仍保持在一個較高水平，從而導致管理費收入快速增長。

　　這位分析師告訴記者，過去幾年，基金業管理費收入明顯高于基金業績的增長速度。根據他掌握的數據看，2004年到2007年，除在2006年管理費收入增長速度低于基金業績平均增長水平之外，其余幾年管理費收入均明顯高于業績增長速度。

　　她進一步分析認為，管理費收入同比劇增的狀況將不會延續，從今年以來的新發基金狀況來看，新基金在今年為基金業提供的增量將不足基金業的十分之一。

　　“況且，基金投資者潛在的贖回欲望十分強烈，如果A股出現較大反彈，可能會出現集體止損，基金業管理費收入會有所減少。”

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