偏股型基金上周的平均凈值凈值損失幅度雖然低于股票型基金，但旗下全體基金的凈值都在有較多幅度的損失，周凈值下降幅度從3%到9%不等，不過與股票型基金相比，沒有風險太高的基金。前文剛剛質疑過摩根士丹利華鑫基金公司，該公司旗下的另一只基金――摩根士丹利華鑫資源優選，卻在偏股型基金當中取得了周凈值損失幅度最少的“佳績”，周凈值損失幅度只有3.13%。該基金與摩根士丹利華鑫基礎行業相比有一脈相承之處，投資范圍集中在土地、水、生物、礦產和旅游等五大資源類上市公司的股票方面，不像摩根士丹利華鑫基礎行業那么寬泛，自開始運作以來大類資產配置策略便具有較為靈活的特點。同一家基金公司內部、兩只有一定相似之處的基金，績效方面能夠有如此巨大的差距，也能夠算是另一種出色了。

　　平衡型基金的平均周凈值損失幅度最低，并不會讓市場驚奇，不過，在基礎市場行情如此深幅下跌的情況下，卻有信達澳銀精華靈活配置、萬家雙引擎這兩只基金的凈值有小幅度的增長，就是上周以股票市場為主要投資對象的基金當中僅有的兩點紅了。另外，周凈值僅有微幅折損的另兩只基金是匯添富藍籌穩健、泰信優勢增長。當股票市場行情大跌的時候，是最需要基金公司發揮專業理財能力的時候。尤其是在今年以來這個特殊時期，有的基金公司已經開始教育投資者“不要以凈值漲跌論基金”，要多多關注基金公司的風險控制能力。那么，在這個方面，在具有主動型管理風格的基金當中，從股票型基金到平衡型基金，我們發現，海富通基金管理公司近期正在面臨這著較大風險，旗下多只基金的周凈值損失幅度較高。看來，合資基金管理公司一貫標榜的風險控制能力高強等說法，需要市場的實際檢驗。

　　(二)以債券市場為主要投資對象的各類基金

　　以債券市場為主要投資對象的基金有偏債型、債券型、中短債型、保本型、貨幣市場等，上周的平均績效排序由高到低依次為：債券型、中短債型、貨幣市場、保本型、偏債型，周凈值漲跌幅度分別為0.11%、0.08%、0.06%、-0.11%和-2.11%。

　　債券型基金的平均周凈值增長率最高，與債券市場的走強密切相關，其中的重要原因之一就是在今年的特殊基礎市場背景情況之下，股票市場與債券市場之間突然玩起了翹翹板游戲，這是往年的市場中所沒有過的。造成這種情況的原因有兩個方面；第一，今年的股票市場行情下跌幅度實在太大了。第二，現在的基金規模實在太大了。2007年下半年，投資者能夠通過基金間接地將股票市場行情推高到6000點之上，2008年下半年，投資者同樣可以把債券市場推上一個新的高位。在此過程中，債券型基金大受裨益，債券投資比例越高，績效表現越為穩��；反之，股票投資比例越高，風險就越大。上周的債券型基金績效排名便是如此，周績效表現較好的有中信、易方達、交銀施羅德、華夏等公司旗下的債券型基金。

　　貨幣市場行情還是那個老樣，無論基礎市場行情如何變化，平均周凈值增長率一直是0.06%，所不同的是周收益領先的基金可能會調換一下，上周收益較好的基金有華富貨幣、萬家貨幣、建信貨幣、易方達貨幣、中信現金收益等。

　　偏債型基金的周凈值損失幅度能夠高達2.11%，完全是因為該類基金中的海富通收益增長，周凈值損失幅度競然超過了6%，嚴重拖累了整個類別的平均績效，影響到了該類基金本該具有的較為穩健風格的市場形象。

　　三、QDII類基金產品

　　上周，8只QDII類基金產品的平均周凈值損失幅度是4.16%(8月28日至9月4日)，全體基金的凈值在跌，周凈值損失幅度高于5%的兩只基金是工銀瑞信中國機會全球配置、嘉實海外中國。這兩只基金有一個共同特點，即雖為QDII類基金產品，卻都與中國國內市場有著密切的關聯。投資QDII類基金產品，根本目的之一就是要“設法規避中國國內市場上可能會出現的系統性風險，而此基金恰好可能無法做到這一點”，這是筆者當年在此類基金發行時做過的一個風險提示，現在應驗了。一方面，海外市場在跌；另一方面，國內市場也在跌，兩個負面因素合在一起用力，相關基金的凈值就會很受傷。

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