QDII基金：本周受油價下跌影響，主要股市全線上揚，該類基金受累平均上漲0.42%，具體來看，而操作較為謹慎的華夏全球精選也表現不錯，投資范圍分散的南方全球也出現較好的增長。投資于港股中B股倉位高的兩只基金上投摩根亞太優勢、嘉實海外中國股票表現各有不同，我們仍然認為此類基金產品分析起來對投資者要求過高，且管理者經驗不足，不建議普通投資者參與。

　　債券型基金：債券型基金平均增長率為-0.04%，國泰金龍債券、融通債券、易方達穩健收益A漲幅位于榜首，分別為0.10%、0.09%、0.06%。唯一的短債基金，嘉實超短債本周漲0.04%。本周，債券市場逐步回暖，加息的傳聞已經平息，債券市場的企穩使得債券型基金的收益開始保持平穩。

　　推薦組合持續跟蹤

　　從本周表現來看，我們推薦的組合，成長型、穩健型、防御型收益率分別為2.84%、1.81%、和0.43%，從下圖中看出，本周三大組合只有防御型未超越了自身比較基準，其余兩個組合表現不錯。

　　圖1、組合推薦收益率圖(%)

　　資料來源：基金買賣網研究所，數據統計區間為2008-7-21～2008-7-25

　　注：成長型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率

　　穩健型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率*0.6+債券型基金平均收益率*0.4

　　防御型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率*0.2+債券型基金平均收益率*0.8

　　在單品方面，如下表所示，我們所推薦的基金華夏紅利和博時主題行業均表現較好，而華夏回報和易方達穩健收益A漲幅較小，主要是因為這兩只基金以穩健防御型為主，主要配置以抗跌性為主，在市場積極上攻時表現偏弱。

　　博時主題行業：其主要投資標的為金融、采掘和交通運輸、倉儲業三大行業，最低股票投資比例為60%，基金定位為中等風險基金品種，但是“低風險、高收益”成為基金成立以來的表現的最好詮釋。二季度，該基金在一季度基礎上增持倉位，積極配載藍籌股。較高的持股集中度盡管使得該基金的風險程度有所增加，但在市場出現機會時的表現也同樣可觀。

　　易方達穩健收益：該基金是從易方達月月收益轉型而來，其操作上仍然保留著以往中短債的風格，可以說中短債的風險非常小，在目前流動性收緊，債市環境不確定性加大的形勢下，其抗風險的優勢不言而喻，同時由于其在選擇范圍上比中短債要廣闊，一旦環境好轉又可以轉而投資期限較長的債券，是一只攻守兼備的債基，值得一提的是，該基金可以投資股票市場，然而在其轉型以來，股市情況急轉直下，該基金也一直保持了零股票倉位，可以說在弱市中它相當于一只純債券基金，如果股市出現投資價值它又可以抓住這一機會，取得較高收益。

　　投資策略

　　本周，國際原油價格再度調整，向上的趨勢減弱，本周已回落120美元附近。同時，美元暫時性貶值壓力也開始減弱，美元的企穩和油價的回落都刺激外圍股市的走暖。國內，盡管投資消費有所放緩，但物價壓力也開始減小。市場開始醞釀向上突破，但目前缺乏明顯的實質性消息刺激市場，加之投資者心態不穩，整個市場在2950點位附近屢次受阻。下周，能否有效突破這一關口成為關鍵，如能有效突破，市場可能開始出現短期奧運浪行情；如未能有效突破這一關口，將再次出現箱形的震蕩整理走勢。在這樣的環境中，小規模、善于把握熱點的基金表現將較為搶眼。截至本周，上市公司的中期業績已逐步披露多家，市場將從估值混沌逐步解放由此調整到一個合理區間內。目前市場這種箱形整理的結果正是這一現象的反映下周，我們認為股市將主要受此影響，在震蕩中出現個股的表現機會。但在基金配置上還是建議以穩健型為主，部分激進型投資者可以配置一些同市場相關性較高的基金，如華夏中小板ETF、華寶興業多策略等。這樣一方面可以將風險控制在較低水平，同時在市場出現機會的時候能夠及時把握。