(五)“精選個股”策略更具贏利優勢

　　投資的基本策略有兩種：主動型與被動型。交銀施羅德環球精選價值基金采用的就是前面哪種。該公司認為在目前全球市場相對低迷的情況下，如果在區域資產配置的基礎上進行簡單的指數化投資，很可能受到更多來自市場系統性風險的傷害。相比之下，精選個股的策略在尋找贏利機會方面則具有明顯的優勢，精選個股還有助于避免對單一市場過分集中的投資，減少由于某一個國家或地區的市場劇烈下跌給整個基金組合業績帶來巨大損失的風險。通過精選個股策略，交銀環球基金將在全球范圍內甄選有投資價值的股票，目前備選股票庫中已納入包括新興市場在內的數十個國家的優質股票。

　　在選股過程中，交銀環球基金將充分分享海外投資顧問施羅德集團的全球研究平臺，首先從全球股票中推薦出2900只左右股票進入初選股票庫；之后由全球行業專家小組以更加全球化的視角對這些股票再次挑選，將備選庫縮至1300只左右；最終入選高評級股票池的只有500只左右，并且這些公司還要接受嚴格的觀察和判斷，除投資價值外，還包括公司的運作因素，例如公司管理層是否有遠見，公司所處行業是否有較強的進入壁壘，公司是否在提高市場份額方面具有更大潛力等。

　　(六)“三大主題”代表了階段性投資重點

　　就目前的情況來看，交銀施羅德環球精選價值基金將會未來的一段時間里綜合考慮以下三大趨勢共同作用對世界前景的潛在影響，并從中挖掘投資機會，即(1)重點關注那些受益于全球氣候變暖而帶來的投資機會，因為新興市場經濟體的快速發展將加速這一趨勢；(2)由于氣候變化和新興經濟體的快速城市化進程導致全球種植用土地日益減少，將給致力于提高單位面積農作物產量的生物技術類公司帶來投資機會；(3)醫療藥品和服務領域同樣具備投資潛力，因為不僅成熟國家如北美、日本、歐洲由于人口老齡化將加大需求，新興市場由于人口增長和經濟發展，需求也呈增長態勢。

　　交銀施羅德認為，每一個十年，都有一些事件對世界投資產生深遠的影響，過去十年，全球投資市場的主要驅動力是中國、資源和石油，以及互聯網；而未來十年，對全球股票投資產生重要影響的三大趨勢則極有可能是全球人口特征變化、環境變化、以及以中國、印度為代表的新興經濟體與世界經濟的進一步一體化。

　　三、管理團隊背景較好

　　由于QDII類基金產品是中國基金市場去年下半年才出現一個創新型投資工具，中國國內的專業投資機構暫時缺乏與海外市場有關的研究與投資管理經驗，故在一定程度上還得依靠一些已經在海外市場上運作過多年的機構給予支持，而這也是目前中國基金行業中的通行做法。

　　交銀施羅德環球精選價值精選基金的海外投資顧問是施羅德投資管理有限公司，即自己的股東。在目前國內市場上的QDII類基金產品中，海外投資顧問是外方股東的，不到產品總量的半數。既然是股東方，其未來給予的支持將會更加充分有力。施羅德投資管理有限公司是施羅德集團的全資子公司，在位于加的夫的英格蘭和威爾士公司注冊機構注冊。它是一家向全球客戶提供投資管理和信托服務的有限公司，截至2008年3月31日，它管理資產規模達2596億美元。目前，施羅德集團在28個國家的38個分支機構擁有超過300位投資研究人員。團隊包成員平均擁有11年以上全球股票市場投資經驗，其中，施羅德集團國際投資團隊主管 Virginie Maisonneuve擁有20年證券投資經驗。

　　作為重要的研究支持，施羅德的全球股票投資采用嚴格的選股標準，首先從全球股票中推薦出2900只左右股票進入初選股票庫，之后由全球行業專家小組以更加全球化的視角對這些股票再次挑選，將備選庫縮至1300只左右，而最終入選高評級股票池的只有500只左右，并且這些公司還要接受嚴格的觀察和判斷，除投資價值外，還包括公司的運作因素，例如公司管理層是否有遠見，公司所處行業是否有較強的進入壁壘，公司是否在提高市場份額方面具有更大潛力等。最終選擇出具備可持續性競爭力的、定價合理的優質增長型公司供旗下基金進行投資。

　　交銀施羅德基金管理公司為交銀施羅德環球精選價值基金配備了兩名基金經理。基金經理鄭偉輝先生2007年9月加入交銀施羅德基金管理公司，他具有31年基金從業經驗，自1977年起任職于施羅德投資管理(香港)公司，他擔任施羅德投資管理(香港)公司獨立投資基金主管期間，負責管理香港地區的機構客戶、大型退休基金、慈善基金及私人客戶基金，管理資產超過30億美元，具備較為豐富的海外投資管理經驗。

　　基金經理助理陳思賢先生2007年10月加入交銀施羅德基金管理公司，是牛津大學第工程經濟及管理碩士，具有6年證券投資經驗，歷任金英證券公司(香港)分析員、范徐麗泰立法會議員辦事處私人助理、施羅德投資管理(香港)有限公司證券研究部副總裁。基金經理閱歷豐富，經驗老道，基金經理助理精力充沛，素質較好，這兩個人的組合，有較好的互補性。

　　四、QDII類基產品值得關注

　　筆者一貫認為，QDII類基金產品是值得廣大投資者適度配置的可投資品種。首先，從分散風險的角度來看，大家都知道要分散投資，目的是為了分散風險。分散投資有多個層面上的分散方法，既有交易種類的分散，也有交易品種的分散；既有國內市場的分散，也有國際市場的分散。投資于QDII類基金產品，就是一種更高層次上的在國際市場層面上的分散，它可以幫助國內投資者有效規避國內市場上的全部風險，并實現大家投資于國際市場的夙愿。總之，QDII類基金產品和國內的基金產品相比，提供了更廣闊的投資范圍和更多樣化的投資工具，可以幫助國內投資者把握國內基金產品無法實現的投資機會。

　　其次，環球市場是一個更大、更廣闊的市場，長期來看，全球經濟中總是會存在著一些結構性的、相對更有利的投資機會。例如，盡管美國和歐洲部分地區的經濟出現了衰退，但新興市場卻呈現出其相對較強的增長趨勢和自身的經濟發展動能。由于各個國家和地區的背景情況紛繁復雜，折射出來的投資機會與投資風險也就各不相同，通過精選個股的策略，交銀施羅德環球精選價值基金將在全球范圍內甄選有投資價值的股票，目前備選股票庫中已納入包括新興市場在內的數十個國家的優質股票，在全球范圍內精選個股還有助于避免對單一市場過分集中的投資，減少由于某一個國家或地區的市場劇烈下跌給整個基金組合業績帶來巨大損失的風險。這一點，恰恰是有深刻的前車之鑒。

　　再次，中國國內市場最早的4只QDII類基金產品出海之后，凈值紛紛遭受到了嚴重的損失；今年前期發行的4只QDII類基金產品，凈值也有不同程度的小幅折損，這一切情況都表明，投資于海外市場是有風險的，回顧過去多只QDII基金凈值大幅下跌，主要是因為港股市場的歷史性高位、超高速建倉、過度集中投資，這些嚴酷的經驗教訓，已經給海外的投資管理人留下了深刻的記憶。過去的一切，表現在例如交銀施羅德環球精選價值這些新基金方面，就是投資策略的仔細調整，市場風險的大幅度降低，投研團隊實力的更顯強大，投資方向更為獨到，投資機會相對更好，在新的投資時代，創造新的投資收益。