東方金賬簿貨幣市場證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　第一節 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金的托管人中國民生銀行股份有限公司，根據本基金合同規定，于 2008 年7月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金招募說明書。

　　本報告期自2008年4月1日起至2008年6月30日止，本報告相關財務資料未經審計。

　　第二節 基金產品概況

　　基金名稱：東方金賬簿貨幣市場證券投資基金

　　基金簡稱：東方金賬簿貨幣基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年8月2日

　　報告期末基金份額總額：84，105，015.80份

　　投資目標：在強調本金安全性、資產充分流動性的前提下，追求穩定的當期收益。

　　投資策略：本基金以價值分析為基礎，以主動式的科學投資管理為手段，把握宏觀經濟走向與微觀經濟脈搏，通過以剩余期限為核心的資產配置，充分考慮各類資產的收益性、流動性及風險性特征，追求基金資產穩定的當期收益。

　　1、剩余期限目標控制

　　根據對宏觀經濟指標、財政與貨幣政策、金融監管政策、市場結構變化、市場資金供求等因素的研究與分析，并結合本公司開發的債券超額回報率預測模型，對未來一股時期的短期市場利率的走勢進行判斷，由投資決策委員會決定或調整投資組合的剩余期限。

　　2、類屬配置策略

　　類屬配置指組合在央行票據、債券回購、短期債券以及現金等投資品種之間的配置比例。通過分析各類屬的相對收益、利差變化、流動性風險、信用風險等因素來確定類屬配置比例，尋找具有投資價值的投資品種，增持相對低估、價格將上升的，能給組合帶來相對較高回報的類屬；減持相對高估、價格將下降的，給組合帶來相對較低回報的類屬，借以取得較高的總回報。并通過控制存款的比例、保留充足的可變現資產和平均安排回購到期期限，保證組合的充分流動性。

　　3、收益率曲線策略

　　收益曲線策略即在不同期限投資品種之間進行的配置，通過考察收益率曲線的動態變化及預期變化，通過積極使用買入并持有、騎乘收益率曲線等交易策略，尋求在一段時期內獲取因收益率曲線形狀變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益。在期限配置方面，將在剩余期限決策的基礎上，在不增加總體利率風險的情況下，集中于決定期限利差變化的因素，從不同期限的債券的相對價值變化中實現超額收益。

　　4、個券選擇策略

　　在正確擬合收益率曲線的基礎上，及時發現偏離市場收益率的債券，并找出這些債券價格偏離的原因，同時，基于收益率曲線可以判斷出定價偏高或偏低的期限段，從而指導相對價值投資，選擇投資于定價低估的短期債券品種。

　　5、無風險套利操作策略

　　由于市場環境差異以及市場參與成員的不同，市場中常常存在無風險套利機會。隨著市場有效性的提高，無風險套利的機會與收益會不斷減少，但在較長一段時間內市場中仍然會存在無風險套利機會。基金管理人將貫徹謹慎的原則，充分把握市場無風險套利機會，為基金份額持有人帶來更大收益。同時，隨著市場的發展、新的貨幣投資工具的推出，會產生新的無風險套利機會。本基金將加強對市場前沿的研究，及時發現市場中新的無風險套利機會，擴大基金投資收益。

　　6、回購策略

　　根據對市場走勢的判斷，合理選擇恰當的回購策略，以實現資產的增值。通過回購可以進行放大，在市場上升的時候增加獲取收益的能力，并利用買入——回購融資——再投資的機制提高資金使用效率，博取更大的差價收益。在市場下跌時，則可使用買斷式回購策略以規避風險。

　　投資范圍： 本基金主要投資于以下金融工具：

　　1、現金；

　　2、通知存款；

　　3、一年以內(含一年)的銀行定期存款、大額存單；

　　4、剩余期限在三百九十七天以內(含三百九十七天)的債券；

　　5、期限在一年以內(含一年)的債券回購；

　　6、期限在一年以內(含一年)的中央銀行票據；

　　7、中國證監會、中國人民銀行認可的并允許貨幣市場基金投資的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　如法律法規或監管機構以后允許貨幣市場基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

　　業績比較基準：銀行6個月定期存款稅后收益率。

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中高流動性、低風險的品種，其預期風險和預期收益率均低于股票型基金、混合型基金和債券型基金。

　　基金管理人：東方基金管理有限責任公司

　　基金托管人：中國民生銀行股份有限公司

　　注冊登記機構：東方基金管理有限責任公司

　　第三節 主要財務指標和基金凈值表現

　　一、主要財務指標 （單位：人民幣元）

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　　注：1. 2007年7月1日基金實施新會計準則后，原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額"，原"加權平均基金份額本期凈收益"=本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額/(本期利潤/加權平均基金份額本期利潤)。

　　2.本基金收益分配按月結轉份額。

　　二、基金凈值表現

　　1、本報告期基金凈值收益率與同期業績比較基準收益率比較表

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　　2、自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

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　　注：本基金合同中關于本基金投資比例的約定如下：

　　（1）投資于同一公司發行的短期融資券或短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的10％；

　　（2）與本基金基金管理人管理的其他基金合計持有一家公司發行的證券，不超過該證券的10％；

　　（3）存款銀行應當具有證券投資基金托管人資格、證券投資基金代銷業務資格或合格境外機構投資者托管人資格。存放在具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的30％；存放在不具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的5%；

　　（4）基金投資于定期存款的比例，不得超過基金資產凈值的30%；

　　（5）除發生巨額贖回情形外，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20%。因發生巨額贖回導致債券正回購的資金余額超過基金資產凈值20%的，基金管理人應在5個交易日內進行調整；

　　（6）投資組合的平均剩余期限在每個交易日都不得超過180 天；

　　（7）持有的剩余期限不超過397 天但剩余存續期超過397 天的浮動利率債券的攤余成本總計不得超過當日基金資產凈值的20%；

　　（8）通過買斷式回購融入的基礎債券的剩余期限不得超過397 天；

　　（9）法律法規或中國證監會、中國人民銀行規定的其他比例限制。法律法規或監管部門取消上述限制，本基金不受上述限制。由于證券市場波動或基金規模變動等基金管理人之外的原因導致的投資組合不符合上述約定的比例不在限制之內，但基金管理人應在10 個交易日內進行調整，以達到標準。

　　本報告期內，本基金執行了《東方金賬簿貨幣市場證券投資基金基金合同》的相關規定。

　　3、與本公司管理的其他投資風格相類似投資組合之間的業績比較

　　本報告期內本公司無與本基金投資風格相類似的投資組合。

　　第四節 基金管理人報告

　　一、基金經理情況

　　于鑫先生，清華大學MBA，CFA；具有基金從業資格，6年證券從業經歷，曾任世紀證券有限公司資產管理部投資經理；2005年加盟本公司，曾任東方精選混合型開放式證券投資基金基金經理助理；2006年8月2日至2006年12月29日擔任本基金基金經理；2007年7月20日至今擔任東方精選混合型開放式證券投資基金基金經理；2008年6月3日起擔任東方策略成長股票型開放式證券投資基金基金經理；2007年8月14日至今擔任本基金基金經理。

　　二、基金運作合規性說明

　　本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金管理公司管理辦法》及其各項實施準則、《東方金賬簿貨幣市場證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運作基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無違法、違規行為。本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。

　　三、公平交易說明

　　本報告期內本基金運作符合公平交易制度，未發現存在可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為。

　　四、本報告期內業績表現和投資策略

　　2008年第二季度，全球主要經濟體均呈現出經濟增速放緩、通脹不斷惡化的態勢，國內經濟在此輪調整中，與世界經濟周期也保持著一致的步伐。一方面，經濟增長速度繼續放緩：人民幣持續升值的壓力下，珠三角多數外貿企業面臨毛利率不斷下滑、甚至關廠倒閉的風險，而由于能源漲價和匯率升值，進口增速自年初以來不斷加快，出口和進口這種背離的趨勢還會持續下去，這是國內經濟增長面臨的最大不確定性。另一方面，通脹居高不下，食品價格穩中回落，但原材料等上游價格漲勢凌厲，PPI在5月份達到了8.2%，原材料、燃料、動力購進價格更是突破2位數，達到11.9%，6月20日，國家進一步放開了成品油和電力的價格，這使得通脹的中期走勢變得很不樂觀。

　　債券市場在二季度表現的較為平靜，原因在于資金面的相對穩定和政策面的一致預期。二季度除了紫金礦業之外，無其他大盤股發行，債券市場資金面總體上保持平穩。雖然央行保持著每月提高一次存款準備金率的節奏，但每次的上調都被市場解讀為短期加息可能性的下降，因此，在二季度，加息預期對市場的沖擊比較有限。事實上，目前經濟和通脹的走勢相背離，外匯儲備中不可被解釋的增量（通常認為是熱錢）日益膨脹，這些都制約了央行的加息空間，但也使得債市的走勢變得有些撲朔迷離。

　　第二季度，本基金維持了穩定的久期，通過賣出3個月期限以下的短券實現了資本利得，同時，密切關注回購利率的變化，提高閑置現金的使用效率，也增加了總回報率。

　　展望第三季度，由于持續的數量緊縮政策，債券市場的資金面可能較以往有所削弱，如果大盤股發行集中，短期的資金面可能惡化；另一方面，由于PPI向CPI進行傳導，核心CPI在中期來看存在持續向上的趨勢，這增強了加息的必要性，也對債券市場形成了一定的壓力。基于這些特點，本基金在三季度將增持部分短期的浮息債，規避利率風險并提高收益，同時積極把握大盤股發行帶來的有利機會，提高組合的整體收益。

　　第五節 投資組合報告

　　一、本報告期末基金資產組合情況

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　　二、本報告期末債券回購融資情況

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　　注：上表中報告期內債券回購融資余額為報告期內每日的融資余額的合計數，報告期內債券回購融資余額占基金資產凈值的比例為報告期內每日融資余額占基金資產凈值比例的簡單平均值。

　　本報告期內本基金不存在債券正回購的資金余額超過基金資產凈值的20%的情況.

　　三、基金投資組合平均剩余期限

　　1. 投資組合平均剩余期限基本情況

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　　本報告期內本基金不存在投資組合平均剩余期限超過180天的情況。

　　2．期末投資組合平均剩余期限分布比例

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　　本報告期末本基金未持有剩余期限小于397天，但剩余存續期超過397天的浮動利率債券。

　　四、報告期末債券投資組合

　　1.按債券品種分類的債券投資組合

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　　2.基金投資前十名債券明細

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　　注：上表中，“債券數量”中的“自有投資”和“買斷式回購”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業務買入的債券賣出后的余額。

　　五、“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

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　　六、投資組合報告附注

　　1、基金計價方法說明：本基金采用攤余成本法計價。

　　2、本報告期內本基金未持有剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券。

　　3、本報告期內沒有需說明的證券投資決策程序。

　　4、本報告期內本基金未投資任何資產支持證券。

　　5、其他資產的構成

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　　第六節 開放式基金份額變動

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　　第七節 備查文件目錄

　　一、《東方金賬簿貨幣市場證券投資基金基金合同》

　　二、《東方金賬簿貨幣市場證券投資基金托管協議》

　　三、東方基金管理有限責任公司批準成立批件、營業執照、公司章程

　　四、本報告期內公開披露的基金資產凈值、基金份額凈值及其他臨時公告

　　上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站（www.orient-fund.com）查閱。

　　本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　東方基金管理有限責任公司

　　2008年7月17日

　　主要財務指標

　　本期間

　　本期利潤

　　580，079.35

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　580，079.35

　　加權平均基金份額本期利潤

　　0.0068

　　期末基金資產凈值

　　84，105，015.80

　　期末基金份額凈值

　　1.0000

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　最近三個月

　　（2008.04.01-2008.06.30）

　　0.6833%

　　0.0020%

　　0.8953%

　　0.0000%

　　-0.2120%

　　0.0020%

　　最近半年

　　（2008.01.01-2008.06.30）

　　1.3588%

　　0.0043%

　　1.7906%

　　0.0000%

　　-0.4318%

　　0.0043%

　　資產組合

　　金額（元）

　　占基金總資產的比例（%）

　　債券投資

　　78，661，025.34

　　93.14

　　買入返售證券

　　其中：買斷式回購的買入返售證券

　　0.00

　　0.00

　　0.00

　　0.00

　　銀行存款和清算備付金合計

　　3，004，303.75

　　3.56

　　其他資產

　　2，789，699.69

　　3.30

　　合計

　　84，455，028.78

　　100.00

　　序號

　　項目

　　金額（元）

　　占基金資產凈值的比例（%）

　　1

　　報告期內債券回購融資余額

　　199，347，201.51

　　2.63

　　其中：買斷式回購融資

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