混合型基金：混合型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的平均單位凈值增長率為4.45%，其中一般型混合基金的增長率為4.66%，華寶興業收益增長、富國天瑞強勢地區精選、廣發策略優選位于前列，分別為8.78%、8.72%和8.49%。保本型基金本周平均上漲0.39%，南方避險增值位于前列，為1.03%。

　　QDII基金：本周周邊股市下跌，該類基金受累平均下跌0.63%。目前，外圍經濟環境同樣壓力巨大，股票市場也不容樂觀。由于外圍環境局勢相對復雜，而且基金相對管理經驗缺乏，建議投資者回避此類基金產品。

　　債券型基金：債券型基金(不包括中短債)平均增長率為0.25%，由于加息預期減弱，本周債市有所回暖，受其影響債券型基金均取得了正收益，而受股指上漲的影響，本周投資股票較多的嘉實債券、長盛中信全債、富國天利表現靠前，漲幅位于榜首，分別為0.69%、0.64%、0.59%。唯一的短債基金，嘉實超短債本周漲0.03%。

　　推薦組合持續跟蹤

　　從本周表現來看，我們推薦的組合，成長型、穩健型、防御型收益率分別為4.84%、3.00%、和1.16%，從下圖中看出，本周三個組合均沒有超越市場平均，這是因為本周上漲較多的股票多為小盤股、題材股，我們推薦的興業趨勢和華夏紅利以投資大盤股為主，長期來看，我們仍然看好其走勢。

　　圖1、組合推薦收益率圖(%)

　　資料來源：基金買賣網研究所，數據統計區間為2008-7-7～2008-7-10注：成長型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率穩健型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率*0.6+債券型基金平均收益率*0.4防御型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率*0.2+債券型基金平均收益率*0.8

　　在單品方面，如下表所示，我們推薦的三只偏股型基金沒能超越偏股型基金平均水平，兩只債券型基金表現較好，超越債券型基金平均水平。

　　興業趨勢和華夏紅利兩只基金長期以來偏好持有大盤價值型股票，而本周小盤股和題材股主導股指上漲，同時這兩只基金均屬于穩健型的基金，在震蕩的市場中保持了較低的股票倉位以回避風險，這種防御型的策略在一個上漲的市場環境中并不占有多大優勢，因此其在本周沒能超越市場平均也是可以理解的。鑒于其以往優異的表現，我們看好其后市表現，繼續推薦。

　　投資策略

　　7月份以來，國際原油價格開始出現調整，向上的趨勢減弱。同時，美國經濟形勢中通脹壓力進一步加大，世界對于美國保持美元穩定的呼聲日益明顯，受此影響，美元暫時性貶值壓力也開始減弱。國內，前期緊縮性貨幣政策已然初見成效，預期6月份的CPI將回落至7.1%附近，同時投資和消費都有所減弱。市場上，監管層多次發表股市穩定的聲音，加之前期下跌幅度過大，市場做空力量減弱，在新華社發表關于股市穩定的言論后市場終于展開反攻行情。但由于此次反彈不過是市場短期超跌所至，因此反彈力度相對有限。市場熱點也比較散亂，以奧運題材概念、前期超跌的金融、地產類個股等為首帶頭上揚，但機構明顯出現借機調整，由topview中顯示的數據來看，這幾日除9日機構凈買入外，均為凈流出。在這樣的環境中，小規模、善于把握熱點、前期低股票倉位的基金表現較為搶眼，而債券型基金仍然未能走出獨立的行情，在資金面不斷收緊的、加息預期始終環繞不去的陰影下，債基形勢不容樂觀。7月份市場的不確定性將開始逐步釋放，在市場前期的價值風險釋放完成后，對于上市公司的業績增長下滑、從而下調整體估值風險開始成為當前主要的市場擔憂對象。多家上市公司的中期業績將逐步披露，市場將從估值混沌中逐步解放，也將由此調整到一個合理區間內。前期部分被整體市場所拖累，超跌的個股投資價值將凸現，由此可能引發7月以來的業績型結構調整行情。下周，我們認為股市將主要受此影響，在震蕩中出現個股的表現機會。但在基金配置上還是建議以穩健型為主，部分激進行投資者可以配置一些同市場相關性較高的基金，這樣一方面可以將風險控制在較低水平，同時在市場出現機會的時候能夠及時把握。