新浪財經訊 2008年7月5日上午，由南方基金公司主辦的“南方基金彩虹行動——2008年中國基金投資者服務巡講活動”第七站在廣州中旅商務大廈10層國際會議中心舉行，新浪財經做圖文錄播，南方全球精選配置基金基金經理謝偉鴻在現場做了關于“高通脹下如何投資”精彩演講，以下為文字實錄。

　　謝偉鴻：各位來賓，早上好！我是南方基金管理公司的第一支南方全球精選配置基金的基金經理，今天很高興有這個機會跟投資朋友談一談目前的經濟環境跟全球投資的看法。

　　原本我希望多談一些市場的方向，但是我收到投資人和媒體朋友也提到，看到上半年的業績情況，也希望我們多跟投資界朋友談業績情況，也做一個體驗分析。A股屬于回落的情況，是不是有一個更好的情況，通過全球投資分散我們的風險。

　　接下來看一下通脹下的投資采取什么樣的態度和方法保障資產。今天講幾個議題：通脹的部分，各位從報章雜志都看到很多，不再贅述通脹的影響。今天周末沒有游山玩水，參加我們的會，最主要的是怎么樣投資的錢，讓資產增值。特別通脹之下怎么做，會讓我們的錢不怕通脹還會壯大。接下來講2008年上半年全球市場做了什么事，南方基金怎么應對？南方基金會不會成為上半年最看好的基金，當然展望未來是最重要的。

　　無可避免，我們先提到為什么一直關心通脹，投資朋友會提到，物價上漲是一個普遍的現象，各位投資朋友沒有注意到，雖然我們一直注意投資回報、投資報酬，但實際上貨幣和物價上漲會侵蝕購買率。錢增長了但購買力沒有增長，生活幸福沒有增長，這是我們在通脹下最怕遇到的狀況。豬肉漲、食品漲、用錢的地方都在漲，在全球石油高漲情況下的情況，這種情況短期內不會停止。我舉一個例子，4月份國家統計局公布的CPI8.5，也就是說1萬元可以買的東西，如果CPI增長都是8.5，1萬元只可以買到7900元的東西。也許很多朋友說，我會把錢放在銀行，參考中國銀行的存款利率只有4.14%，8.5的CPI比較4.4%，這是負利率。我們希望有負利的累積，也希望錢的購買力增長，怎么對抗通脹？通脹的時代現金和通存會被侵蝕資產貨幣。我們利用通膨上漲的情況下對待通膨，我有三點建議，在過往的歷史上怎么對抗通膨。有三個大的要項跟各位分享，購買實物黃金、不動產，各位理解到，黃金實物的購買有不方便性，包括保管和付費用，房地產如果以國內的情況，也不作說明，怎么樣除了這兩個之外，如何在投資市場上對抗通膨，我們可以購買一些通脹收益的基金。股票不是不可以賺錢，股票受益通脹，甚至有一些企業是因為通脹造成它的倍數成長，包括一些擁有資源的地區，就是投資的重點。再來，我看著CPI、通脹都是國家范圍的，今年講的國家統計局的數字是中國的數字，我們如何跳脫思維回避通脹，我們可以選擇其他國家的經濟體，其他國家的CPI，這是我們全球投資的優勢，只要持有貨幣和定存，一定能創造收益。全球資源的分配，各地擁有的資源和各地國家的情況、政策不一樣，怎么樣達到風險分散，只能擴大到全球投資。

　　08年市場發生什么事情？去年底和第一季我們都明白，是美國次貸的危機，美國政府為了挽救金融機構的風暴，采取什么樣的措施？降息、退稅、印鈔票救國家銀行，這更增長了通貨膨脹的壓力。美元的貶值，全球的通貨膨脹，為什么在這樣的大環境下，我提到這不是短期會結束的。在市場上造成什么樣的影響呢？包括次貸、通貨膨脹，去年下半年和今年，全球股市波動都非常劇烈，不僅是中國股市，還有其他地方以往穩定的股市都出現很大的波動。我們看到巴菲特基金，有可能面臨比較大的危險。也就是說我們面對的不是一般投資人面對的難題，也面臨著專業投資者的難題。市場發生了這么大的波動，南方基金做了什么事情？也許各位每天都很關心這個市場，看了很多投資訊息，但是請各位記得一件事情，對投資、策略有長期的做法。給各位提的是，南方全球基金在1月15日在北京有大型說明會，我們提出的是2008年投資策略，到現在半年過去了，我們依然堅持。各位當時可能沒有注意投資策略，現在投資者才注意到我們。1月提出了正年度的投資策略，舊不如新、趨勢配置：我們講舊不如新，有機會在全球的投資市場有改變，而且機會就在新興市場。上肥下瘦、稀有為貴。通脹和原油的上漲，就是稀有為貴。急不如穩，分散投資：今年年初這樣提，有可能牛市下半場、上半場的問題。

　　舊不如新，我們堅持在新興市場高成長部分做了配置，跟傳統的投資方式不一樣，今年在新興市場的投資取得比較高的回報，特別在拉丁美洲有比較重的配置。另外上肥下瘦，這不是在市場變化之后提出的觀點，你們可以對第一季的季報，整個長期投資的情況并不是太大，都保持在11%以上。各位可以看到，從今年第一季上半年把全球市場排一排，可以投資的市場，巴西屬于第一位，我們正確做了投資。為什么選到這個市場，巴西擁有金木水火土，包括農業、原油、鐵礦石全部資源的國家，所以我們加重這方面的投資是我們的策略。急不如穩，我們必須提醒風險！南方全球基金提出分散投資，集中管理的方式，這樣子可以分享全球的投資熱點。我們在俄羅斯也做了投資，我們在不同階段的股市投資，這是我們做的。

　　跟同行比一比，首批的QDII基金的走勢，一出海就遇到全球市場的情況，包括國內和香港，在公共基金的操作上，基本上達成同業比較，一般保持從發行保持領先，包括今年度保持領先。我們看看今年上半年，南方全球雖然也是-16%，但是比同行還是比較高，我們現在成立基金的回報是-21.5%，我們希望達到什么樣的情況，留在這個市場里面，我們不做時機的判斷，而是保持很好的市場配置。如果以私人的投資，可以今天買和不買，公募基金每天都有投資人交給我們管，所以我們每天都可以進入市場，無論市場是好還是壞。

　　可以跟各位分享一個好消息，南方全球精選配置基金為上半年最抗跌基金。客戶給我們很多批評指教，QDII出臺有一個比較不好的狀況，我們虛心接受客戶的批評指教，但是我們都努力的做好，也有相對很好的績效。這是6月27日的數據，最好的是東吳價值成長基金，南方全球基金今年的回報是-15.7%，雖然是負回報，但是我們大幅領先。雖然是負回報，我們推出南方全球精選配置基金，最重要的一個目的是分散風險，如果去年客戶能夠把資產配置一部分到我們的基金，雖然我們在等待一個成長機會，但是相對來講也降低了國內基金的負回報風險。作為一個平整化的方式做資產配置，在長期獲得更多的機會。