新興市場短期前景需謹慎

　　當然，正所謂“仁者見仁，智者見智”，在部分人唱衰新興市場時，仍有不少機構看好新興市場。

　　摩根富林明資產管理公司近日針對越南經濟發表報告稱，越南仍是一個高增長的新興市場，而且當越南經濟經歷所有必要的調整后，政府將有能力挽救其經常性赤字問題，越南經濟將在未來10年變得更健康。

　　只是，投資越南目前只適合擁有較長投資年期，且有意在尚未完全開放的新興市場尋求龐大增長機會的投資者。

　　施羅德投資管理公司新興市場股票業務主管康維在6月初表示，預計全球新興市場股市2008年很可能上漲15%—20%，表現將超越發達國家市場。不過，在施羅德全球新興股市基金配置中，現金比例上升至3.8%，為7年來的最高現金持有比例，顯示出其對短期市場前景的謹慎。

　　其實，即便是匯豐控股建議投資者賣出亞太新興市場股票，作為同一集團的匯豐中國剛剛于6月初在內地推出一款新的理財產品“開放式海外基金之匯豐新興市場通脹掛鉤債券基金”，該基金的投資范圍以巴克萊資本新興市場政府通脹掛鉤債券限制指數為參考，該指數的參考投資組合主要是新興市場，包括墨西哥(32%)、巴西(25%)、南非(14%)、土耳其(11%)、智利(7%)、哥倫比亞(5%)、波蘭(4%)及韓國(2%)。

　　盡量規避貨幣可能貶值的新興市場

　　“越南經濟的爆發，再次提醒了投資者分散風險的必要”，德意志銀行中國私人銀行負責全球銷售的黃凡向理財周報記者表示，“我們近期提醒投資者，盡量規避貨幣可能存在貶值的新興市場，如菲律賓、印尼、泰國等國家。”

　　渣打銀行個人銀行財富業務部首席投資總監梁大偉則表示，“對普通大眾來說，投資的重中之重是需要進行平衡健康的資產配置和長期的投資策略規劃。”

　　渣打銀行新推出的環球投資“金通道”QDII產品，共掛鉤16只基金，包括貝萊德全球基金——新興市場基金、鄧普頓亞洲增長基金等，完全由投資者根據自身風險承受能力進行自主投資配置，而不是完全放棄新興市場。

　　“例如，穩健型的投資者可以考慮將15%的核心資產配置在現金類投資產品，40%投資用于股票類產品，35%配置在債券型投資產品，剩余的10%配置在商品等另類投資產品；非常進取的投資者則可將核心資產的70%投資用于股票型產品，20%配置于債券型，余下的10%投資在另類商品等。”梁大偉再次強調投資的主體不能頻繁地調整。

　　確實，在對新興市場提出謹慎投資建議的同時，國際投資專家仍然發表看好的新興市場領域。如富蘭克林坦伯頓公司表示依然看好巴西、印度、中東等三大新興市場的表現；施羅德投資管理公司則對俄羅斯、巴西股票的配置比例高于其他新興市場，并預計以色列、韓國、臺灣等國家和地區的MSCI指數(摩根士丹利主持開發的一系列全球性證券市場指數)未來有看頭；也有對土耳其、南非、韓國股市繼續看好。

　　事實上，在這些看好的股市背后不乏是世界范圍內的投資熱點。如巴西是全球商品大幅上升的受惠者；中東是石油國家；南非盛產黃金；巴菲特早在去年底就表示看好韓國股市。