但是，記者也注意到，不同于宏達(dá)和天一科技復(fù)牌時(shí)有基金開溜的局面，*ST建材復(fù)牌首日天量成交賣出的身影中券商盡現(xiàn)。根據(jù)深交所的公開信息顯示，復(fù)牌首日，在賣出金額前五位的排名中，有四家均為各地方劵商，前五位合計(jì)賣出約為1412萬元，當(dāng)日表現(xiàn)為凈賣出。

　　復(fù)牌等于補(bǔ)跌？

　　國(guó)泰君安基金分析師吳天宇分析，兩種情況下基金會(huì)選擇在復(fù)牌首日不作為：一種是持有的復(fù)牌股占基金投資組合比例偏小；另一種情況是基金也許會(huì)判斷復(fù)牌首日大跌一步到位。

　　而*ST建材究竟屬于哪種情況尚難定論，不過為數(shù)不少停牌股的復(fù)牌表現(xiàn)目前已著實(shí)讓機(jī)構(gòu)揪心不已。洪亮表示，在市場(chǎng)的估值中樞下移、上指重返2時(shí)代之時(shí)，停牌股復(fù)牌補(bǔ)跌難以避免，因?yàn)榘鍓K中向下的比價(jià)效應(yīng)將帶動(dòng)復(fù)牌下行。他分析即便如當(dāng)前正在停牌的基金重倉藍(lán)籌長(zhǎng)江電力復(fù)牌的命運(yùn)也將殊途同歸。

　　而股改的釘子戶們、S股的復(fù)牌命運(yùn)顯然將更慘。英大證劵研究所所長(zhǎng)李大霄表示，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，基金最好回避未股改股，因?yàn)樵谑袌?chǎng)前景不甚明朗和公司重組存在變數(shù)諸多的條件下，選擇這類股票無異于雙重賭博。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前已停牌的十八家未股改股中，不乏公募基金的身影閃現(xiàn)，其中廣發(fā)小盤持股S吉生化470萬股、南方成長(zhǎng)穩(wěn)健貳號(hào)持股S延邊路245.72萬股、東方精選持股S武石油346.98萬股。

　　而來自早前天證投資的統(tǒng)計(jì)也顯示，在今年的一季報(bào)中，盡管基金對(duì)于ST股正逐步回避，但仍不乏趨勢(shì)的叛逆者，一季末有10只ST類股票的前十大流通股東中出現(xiàn)基金的身影。其中8只基金持有*ST雙馬，5只基金持有*ST成商，4只基金持有*ST廣廈，除去*ST建材外，*ST中鎢、ST望春花前十大流通股東中也各有兩只基金。