本報記者 張桔

　　6月13日，又一家停牌近一個月的上市公司*ST建材(000906.SZ)復(fù)牌，在首日取消漲跌幅限制的情況下，當(dāng)日大跌34.90%，成交明顯放量，成交額達到了5468萬元；而6月17日，該股無量封跌停，尾盤收于5.65元，三個交易日合計下跌了44.89%。

　　華弘證券分析師劉起計算，由于該公司股改方案為每10股送3股，因此復(fù)權(quán)計算參考基準(zhǔn)為9.62元，從停牌時到復(fù)牌的次日，根據(jù)該公司的分季度報表顯示，東方精選和大成創(chuàng)新成長自2007年半年報時開始便一直持有該股至今年一季度末。

　　英大證券研究所提供的一份統(tǒng)計顯示，目前兩市仍有36家上市公司并未完成股改，其中半數(shù)的公司已經(jīng)停牌，而這其中又有15家公司同時為ST或者*ST公司。

　　安信證券基金分析師任瞳表示：“正如牛市復(fù)牌后會出現(xiàn)補漲一樣，熊市復(fù)牌補跌也一樣成為不可避免的趨勢，之前豪賭S股和ST股基本面質(zhì)變的機構(gòu)會遭受市場變化的滯后懲罰。”

　　兩基金不離不棄

　　*ST建材的前身就是資本市場上著名的莊股南方建材，隨著2004年環(huán)保資產(chǎn)的被置換出局，從此就踏上了業(yè)績和股價的雙重不歸路。

　　記者查閱公開的資料發(fā)現(xiàn)，*ST建材是股改“起大早，趕晚集”的典型。公司在2006年9月正式啟動股改，之前的5月浙江物產(chǎn)國際貿(mào)易有限公司還與該公司的三家非流通股股東簽定了資產(chǎn)置換協(xié)議，三者分別將持有的S*ST建材股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江物產(chǎn)國際。轉(zhuǎn)讓完成后，浙江物產(chǎn)國際持有S*ST建材1.2億股，占其股本總額的50.5%，成為其第一大股東。由于累計所持南方建材股份已達50.50%，突破30%的要約收購上限，浙江物產(chǎn)同時以2.91元的價格向流通股股東發(fā)出了全面收購建議。

　　隨后，就因等待股權(quán)轉(zhuǎn)讓和豁免要約收購批復(fù)等原因，*ST建材長時間停牌，直到2008年4月14日，公司再次重啟股改。而中間由于市場的變化，公司將要約收購價格上調(diào)了213%，達到了9.11元，兩次股改間隔時間已經(jīng)相距了近20個月。

　　而浙江物產(chǎn)作為介入的重組方,使得公司固有的建材經(jīng)營轉(zhuǎn)向,公開的資料顯示,該公司的母公司是主營鋼鐵、汽車等產(chǎn)品的國內(nèi)外貿(mào)易，重組后向上市公司注入何種資產(chǎn)尚未可知。

　　對此，銀河證券建材分析師洪亮向記者表示，該股一度作為股改的釘子戶，在浙江物產(chǎn)介入重組前已是一潭死水，而恰好“股改+重組”方案的推出給機構(gòu)乃至投資者未來借殼上市的想象空間。

　　也許正是這一元素吸引了一貫標(biāo)榜“價值投資”的公募基金的另眼垂青，WIND資訊的統(tǒng)計顯示，兩只基金在去年二季度入駐后，始終對該股不離不棄， 2007年二季度，東方精選以持股410.74萬股成為該股的第一大流通股股東，而大成創(chuàng)新成長以持股303.50萬股位列該股的第二大流通股股東，之后的三個季度，兩只基金始終停留。

　　記者對這兩基金為何一直持有*ST建材一事向兩家基金公司提出了疑問，東方和大成兩家基金公司的人士均以“證監(jiān)會不準(zhǔn)基金公司評論個股為理由”作答。一位不愿意透露姓名的分析師表示，兩只基金顯然還是看中了該公司的重組概念而進行配置的，不過，東方精選配置股數(shù)占流通股比例為7.87%，大成創(chuàng)新配置股數(shù)比例為4.56%，不高的比例背后顯示了基金謹(jǐn)慎的操作心態(tài)。

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