每經(jīng)記者 祁和忠 于春敏 發(fā)自上海

　　市場關(guān)注已久電信巨頭重組終于在日前塵埃落定，但中國聯(lián)通的A股股價(jià)并沒有出現(xiàn)一些機(jī)構(gòu)所引頸期盼的大漲，相反，甚至出現(xiàn)了較大幅度下跌，在去年下半年就已在中國聯(lián)通押下重注的基金可謂 “投機(jī)“不成反蝕了一把米。

　　無獨(dú)有偶，在大洋彼岸，當(dāng)微軟并購雅虎的并購重組大戲演得如火如荼之際，數(shù)只美國基金們也不甘寂寞。但其結(jié)局與押寶中國聯(lián)通重組的A股基金差不多，重倉買入微軟的基金業(yè)績大多較差，而重倉買入雅虎的基金們更都是一些墊底之輩。

　　這兩個(gè)最新的事實(shí)又一次告訴人們：無論在中國還是在美國，手握普通老百姓的血汗錢的基金們?nèi)绻麩嶂杂谝揽看蚵牪①徶亟M之類的消息，進(jìn)行賭博式的投機(jī)，它們的中長期業(yè)績很難得到保證。

　　基金投機(jī)危害大

　　普通投資者把自己辛苦積攢的養(yǎng)老金或孩子們的教育費(fèi)等積蓄交給基金公司，并且要向基金公司按1.5%費(fèi)率交納管理費(fèi)，其目的是為了讓基金經(jīng)理們遵循價(jià)值投資的理念，去發(fā)現(xiàn)基本面良好且股價(jià)沒有高估的上市公司，進(jìn)行中長線投資，而不是讓基金經(jīng)理去進(jìn)行賭博式的投資。

　　然而，從實(shí)際情況看，有些基金公司并沒有像他們?cè)谄跫s中所承諾的那樣，恪盡職守、勤勉盡責(zé)地對(duì)待持有人的資產(chǎn)。例如，中郵基金公司旗下的中郵核心成長和中郵創(chuàng)業(yè)精選去年年底合計(jì)持有的中國聯(lián)通市值超過60億元，且買入時(shí)間主要集中在下半年；而博時(shí)基金公司旗下基金所持有的中國聯(lián)通更多，合計(jì)超過62億元。

　　眾所周知，如果根據(jù)中國聯(lián)通近幾年來的業(yè)績表現(xiàn)，并參考其行業(yè)地位，公司的A股股價(jià)無疑被市場高估了。這么一家基金公司，以價(jià)值投資、穩(wěn)定回報(bào)的基金怎么能重倉豪賭呢？

　　以基金公司方面的話是“擲地有聲”，賭的就是中國聯(lián)通的重組概念！但至于電信業(yè)重組能給中國聯(lián)通具體帶來怎樣的變化，這些基金其實(shí)并沒有真正搞清楚，實(shí)際上也沒法提前搞清楚。

　　截至6月3日，中郵旗下兩只基金今年以來的凈值跌幅都已接近30%，博時(shí)旗下10只偏股型基金也是 “五十步笑一百步”，今年以來的凈值跌幅平均為25%，在200多只偏股型基金中明顯處于落后位置，大量投資者深度套牢。

　　“投機(jī)型基金”只能蒙一時(shí)

　　基金投機(jī)危害大，對(duì)于“投機(jī)型基金”需要保持高度警惕。“投機(jī)型基金”具有較強(qiáng)的欺騙性，可以蒙人一時(shí)。

　　以博時(shí)基金為例，該公司以“投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者”自居，在全國多個(gè)大城市都打出了這樣的牌子，但博時(shí)系基金去年三季度起瘋狂買入中國聯(lián)通的行為，難以用價(jià)值投資去進(jìn)行解釋。今年一季度，博時(shí)系基金又大規(guī)模撤離中國聯(lián)通，數(shù)十億資金在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)出，造成股價(jià)大幅波動(dòng)，與基金進(jìn)行中長期投資的理念相去甚遠(yuǎn)。

　　也有市場人士認(rèn)為，中郵創(chuàng)業(yè)核心優(yōu)選和博時(shí)主題行業(yè)在去年分別取得業(yè)績?cè)鲩L率第一名和第二名，說明這些基金也曾有風(fēng)光的時(shí)候。然而，這正是問題的關(guān)鍵所在。在牛市頂部附近，整個(gè)市場看多情緒高漲，基金要做好短期業(yè)績的手法其實(shí)很簡單，就是利用自身規(guī)模優(yōu)勢(shì)和市場博傻情緒，不斷推高股價(jià)。

　　更重要的是，中郵創(chuàng)業(yè)核心優(yōu)選在去年8月份成立后的建倉行為，有為中郵核心成長抬轎之嫌，而博時(shí)系旗下其他基金在去年下半年買入中國聯(lián)通的行為，也有為博時(shí)主題行業(yè)基金抬轎之嫌。對(duì)于中郵與博時(shí)比拼業(yè)績排名的行為，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾在去年12月28日以 《基金排名上演龍虎斗，中郵與博時(shí)貼身肉搏》予以報(bào)道，提醒投資者這類基金的業(yè)績表現(xiàn)很難持久，比拼基金業(yè)績是基金公司蒙騙投資者的自肥行為，只有利于基金公司擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，但不利于投資者通過購買基金取得中長期穩(wěn)定收益。

　　今年以來，中郵系與博時(shí)系基金的表現(xiàn)說明，這兩家公司深層次的問題正在爆發(fā)。

　　相關(guān)報(bào)道：

　　中郵基金業(yè)績難言見底 60億元受困于聯(lián)通

　　中郵基金減持聯(lián)通早了點(diǎn)