有人認為債券基金作為長期投資并不如股票基金。那么，債券基金比較合適的投資周期是多長？

　　汪沛：長期來看，風險與收益基本是對稱的。以固定收益資產為主的債券型基金，它在風險收益定位上是屬于中低風險度的產品。相應的來說，它的長期平均收益率就比股票型基金和混合型基金低。債券型基金的好處就是波動性和風險度相對小一些。債券基金配置的比重跟不同的投資者的風險偏好，以及其他因素，比如家庭年齡結構等等，這些都有關系，原則上，風險厭惡程度越高，年齡越大的投資者，持有債券基金的比例應越高，周期也相應更長些。

　　就債券型基金而言，最好的機會肯定是在一個降息周期。因為在降息的環境里，債券基金能分享到資本溢價的好處。在通脹的環境下，債券型基金更要求加強風險管理，把利率風險降低到比較低的水平，給大家提供一個合理的回報。

　　在目前的行情下，您認為買債券型基金是越純越好呢，還是配置一些有股票倉位的債券型基金？另外，該如何評估一只債券型基金的業績呢？

　　汪沛：不同類型的基金產品之間沒有好壞之分，只有不同的風險收益特性。如果能夠主動買股票的債券基金，相應來說基金凈值的波動性有可能會大一些。這主要還是取決于投資者本身的偏好。因為投資者可以選擇買債券基金，再配一些股票型基金，也可以買一些本身帶一些主動投資股票的債券型基金，根據自己倉位的配置，把不同類型基金進行配比。很難說哪個一定比哪個好，只是它們的定位和偏好不一樣。

　　債券型產品本身對于債券市場波動周期性的反映還是比較明顯的。評價一只債券型基金的業績主要看三個方面。一個方面就是評價他的基金管理團隊，要看他們對宏觀經濟的分析和把握能力，對債券市場本身的理解、判斷，以及整體管理能力。這就需要通過過去一個比較完整的周期來評價這個團隊的表現。第二個方面看收益。還有也要看這個基金對風險的管理能力。

　　大家都知道您管理的建信貨幣基金獲得2007年度開放式貨幣市場金牛基金，廣大基民對您的期望也很大，這次執掌建信穩定增利會不會感到壓力頗大？

　　汪沛：對于我們來說管理基金，壓力天天都是存在的。從我們的角度來講，還是要把這種壓力變成動力，把事情做好。債券型基金是一個比較長線、穩定的產品，對于我們來說，肯定要逐步的積小勝為大勝，從每天具體的工作里不斷地給投資者創造出收益。它不像股票基金那樣有很大的起伏，收益可能在一周或者是一個月里面都不會有大的變化。所以，對我們的工作而言，就是要把每天的工作做好。

　　基金經理簡歷

　　汪沛，證券從業七年。2000年2月畢業于中國人民銀行研究生部，同年進入中國農業銀行總行資金營運中心，擔任債券交易員。2001年3月，加入富國基金管理有限公司，任宏觀與債券研究員、固定收益主管，2003年12月至2006年1月任富國天利增長債券投資基金經理。2006年1月進入建信基金管理有限責任公司投資管理部，2006年4月至今任建信貨幣市場基金基金經理，并自2007年3月以來為建信優化配置混合型證券投資基金基金經理之一。