新浪財(cái)經(jīng)訊 本期基金經(jīng)理秀聯(lián)系到了建信穩(wěn)定增利的基金經(jīng)理汪沛，請(qǐng)他對(duì)當(dāng)前的熱點(diǎn)問題作了一些回答。

圖：建信穩(wěn)定增利基金經(jīng)理汪沛，來(lái)源：建信基金

　　您覺得年內(nèi)還有沒有加息的可能？如何看待災(zāi)后的市場(chǎng)？

　　汪沛：單純從數(shù)據(jù)上說，現(xiàn)在屬于負(fù)利率狀態(tài)，如果加息，空間還是存在的。但從實(shí)際經(jīng)濟(jì)調(diào)控方面看，目前加息這種方式用的比較少，準(zhǔn)備金用的比較多，其原因在于利率調(diào)控與匯率管理、外匯政策的相關(guān)性比較高。

　　從影響范圍上看，這次地震災(zāi)害的直接影響應(yīng)該是局部的。最直接的影響，有可能是對(duì)局部性的公司會(huì)有一些影響。至于對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響，據(jù)有關(guān)方面的研究報(bào)告初步測(cè)算和分析，地震對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響還是有限的。此次地震造成了巨大的人員傷亡和財(cái)產(chǎn)損失，會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)短期的變數(shù)，但它不會(huì)改變中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)。

　　今年的CPI指數(shù)一直居高不下，政府也一直加大宏觀調(diào)控的力度，這些對(duì)債券市場(chǎng)會(huì)有怎樣的影響？

　　汪沛：CPI對(duì)債券市場(chǎng)本身是一個(gè)很重要的指標(biāo)，但實(shí)際上對(duì)債券市場(chǎng)未來(lái)影響更大的還是大家的通脹預(yù)期。大家比較關(guān)心的還是未來(lái)的通脹預(yù)期會(huì)不會(huì)出現(xiàn)下降，還是會(huì)繼續(xù)的上升，或者是在一個(gè)比較高的位置停留比較長(zhǎng)的一段時(shí)間。

　　現(xiàn)在這個(gè)時(shí)機(jī)對(duì)債券基金的運(yùn)作而言來(lái)講還是不錯(cuò)的，因?yàn)橹辽購(gòu)哪壳皝?lái)講，短期利率的絕對(duì)水平還是比較高的。中國(guó)一年期到三年期的利率水平在全球的貨幣體系里處在一個(gè)相對(duì)較高的水平。因此，這就給債券基金提供了一個(gè)良好的運(yùn)作空間，，而且要承擔(dān)的利率系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也不是很大。

　　另一方面，未來(lái)的通脹預(yù)期如果上升的話，對(duì)長(zhǎng)期債券就會(huì)有一些影響。如果通脹預(yù)期在未來(lái)能夠得到穩(wěn)定或者下降，會(huì)給長(zhǎng)期債提供一個(gè)較強(qiáng)的支撐。

　　總體來(lái)講，對(duì)于債券基金而言，未來(lái)有沒有更大的投資機(jī)會(huì)，主要還是看整個(gè)宏觀調(diào)控如何發(fā)揮作用以及物價(jià)水平能不能得到有效的控制。如果這些方面控制的比較好，對(duì)債券基金而言，未來(lái)會(huì)有更多的機(jī)會(huì)。

　　您對(duì)后市的看法會(huì)對(duì)您的投資策略有什么影響？

　　汪沛：對(duì)于一個(gè)基金而言，主要是要適應(yīng)當(dāng)時(shí)的環(huán)境，去選擇一個(gè)合適的策略。

　　目前，對(duì)于債券型基金而言，短期的利率資產(chǎn)給債券型基金是提供了一個(gè)比較好的投資標(biāo)的。從長(zhǎng)期來(lái)講，就會(huì)看經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而采取相應(yīng)的投資策略。

　　目前新股上市不多，債券型基金如何提高打新股這方面的收益？

　　汪沛：打新股對(duì)債券型基金而言是一個(gè)收益增強(qiáng)的手段，這個(gè)手段能夠提高多少，跟當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)。所以，對(duì)于債券基金本身運(yùn)作而言，當(dāng)新股的發(fā)行密度下降，中簽率也下降的時(shí)候，就需要把打新股的工作做得更細(xì)、做得更好，更好地把握參與申購(gòu)的時(shí)機(jī)、力度。而另外一方面來(lái)講，還有很多其它的提高收益的方式，比如再融資，新的可轉(zhuǎn)債發(fā)行、上市，通過一些具體的品種選擇，也會(huì)獲取一定的機(jī)會(huì)。