雙引擎驅動 穩健增值回報

　　主要內容:

　　資產配置策略。萬家雙引擎作為一只平衡型基金，股票和債券并頭成為該基金的主要投資品種。基于市場大勢的判斷，不斷調整資產配置的比例，對平衡型基金取得好的業績非常重要，因此大類資產的配置策略，是該基金投資策略的重要組成部分。

　　雙引擎投資策略。在股票投資方面，該基金同時注重股票的內在價值和成長空間。在債券投資方面，其投資目標是分散股票投資的市場風險，保持投資組合的穩定收益和流動性，追求基金資產的長期增值。該基金投資的重點在股票方向，債券投資是該基金控制風險，保證基金資產穩定增值的有利武器。因此，審時度勢地配置股票和債券資產的比重，精選個股是該基金爭取良好投資回報的前提和基礎。

　　基金公司分析。根據中國銀河證券研究所基金研究中心的《中國證券投資基金行業統計報告》：截止2007年12月31日，萬家基金管理公司共管理5只證券投資基金，管理基金資產凈值合計140.49億元，占基金行業32754.03億元資產凈值的0.43%，管理規模名列58家基金管理公司第42名。

　　風險提示。該基金為靈活配置混合型基金，股票資產占基金資產的30%—80%，通過定量分析與定性分析相結合，靈活配置股票、債券資產比例。在實際操作過程中，該基金資產配置中股票投資比例可能與股票市場表現存在差異，在牛市中股票投資比例較低或者在熊市中股票投資比例較高，從而可能使本基金收益率落后基金業績比較基準。

　　一、產品分析

　　(一)產品簡介

　　按照中國銀河證券基金研究中心的基金分類體系，萬家雙引擎靈活配置混合型證券投資基金(以下簡稱萬家雙引擎基金)的一級分類屬于混合基金，二級分類屬于平衡型基金，三級分類屬于靈活配置型基金。該基金的基本情況如下：

　　表1：萬家雙引擎靈活配置混合型基金基本資料

　　資料來源：《萬家雙引擎靈活配置混合型基金招募說明書》、《萬家雙引擎靈活配置混合型基金份額發售公告》

　　(二)投資分析

　　1、資產配置策略

　　萬家雙引擎作為一只平衡型基金，股票和債券并頭成為該基金的主要投資品種。該基金大類資產的配置比例為：基金股票資產占基金資產的30%—80%；債券、現金類資產以及中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的20%—70%，其中，現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%、權證占基金資產凈值的0%—3%、資產支持證券占基金資產凈值的0%—20%。

　　平衡型基金的股票和債券配置比例相對于股票型基金更為靈活，對于平衡型基金而言，首先要做好大類資產的配置，在不同的市場行情中資產配置比例對基金的業績有著直接的影響。在市場上漲的牛市行情中，較高的股票投資比例是保證投資業績的基礎，而在調整和熊市行情中，相對于股票基金60%的股票投資比例下限，平衡型較低的股票投資比例是抵抗市場系統風險的有效方式。