梁鈞解答：

圖：上投摩根雙核平衡基金擬任基金經理梁鈞

　　1、您認為未來10年中國的平均利率水平會是什么狀況？未來2年內，中國利率水平會否回落？

　　梁鈞：未來的平均利率水平會主要取決于通脹率的水平。我們比較難就這么長的期限作出準確的判斷。一般而言，利率會覆蓋通脹率。我國產能相對豐富，通脹并不會一直高下去，利率估計在5-6%的水平。

　　2、您如何看待短期和長期債券的搭配？您認為目前哪些債券是最好的投資品種？

　　梁鈞：目前收益率曲線有平坦化的趨勢，長期債券的搭配，我們一般不會偏好超過十年的債券，三年或五年的配置的比較多一些。從債券的機會來看，我們覺得三到五年的企業債有一些機會，能夠達到5%-6%左右的收益率水平。

　　3、今年您對債市有何看法？

　　梁鈞：從宏觀來說，大家的共識是債市有些下滑，原因在于CPI很高對債券收益率形成壓制。總的來說，2月份公布的CPI應該是年內高點，雖然2季度總體數據仍然會偏高，但預計很難超越2月份CPI的高點，CPI總體將呈下滑趨勢。

　　CPI惡化的因素主要因為食品價格和油價增長過快，但是，央行短期加息的概率不會很大，因此債市今年總體還是比較樂觀的。