主持人：謝謝溫先生，我覺得當基金經理確實很不容易，每天和那么多的報表分析打交道，還要從中得出自己既要貼合市場又遠瞻未來的結論來，很不容易。大家學習得也很不容易，有那么多的新鮮理念、數字要接受。下面獎勵大家一下，就是有獎問答環節，問題比較簡單，是關于我們南方基金的。如果回答正確的話，南方基金有小獎勵，價值兩百元的錢包一個。因為問題比較少，人比較多，大家可以舉手示意。

　　第一個問題，這是一家基金管理公司，成立于1998年3月3號，獲得編號為A001的基金管理證書，創造了多個第一，首批封閉式資金、開放式基金、QDII資格等，位于美麗的海濱城市深圳。

　　回答：南方基金公司。

　　主持人：感謝您，我們的禮品送上。第二題，它是一只基金，成立于2007年10月19號，重點投資海外市場。

　　回答：南方全球精選。

　　主持人：第三題，它是一只債券型基金，是中國人民銀行公開市場業務的一級交易商，這個基金是國內第一只，4月23日剛剛公布分紅方案。

　　回答：南方寶元債券。

　　主持人：恭喜你。第四題，南方基金目前是國內管理的最大企業年金基金公司，目前和南方基金正是簽約的企業有多少家？75家、65家、55家、45家。

　　回答：75家。

　　主持人：恭喜。第五題，南方基金倡導前瞻研究，創造價值，追求低風險基礎上的持續回報。股票基金的投資業績也持續表現穩健，請問目前南方基金管理的開放式偏股型基金有幾只？

　　回答：8只。

　　主持人：好的，抽獎環節過去之后，大家可以把袋子里面的問卷調查填一下。在最后還會有抽獎環節，還會有不同級別的獎項給大家送出。

　　剛才我們也聽了王總和溫亮的投資理念和思路，落實到具體的投資策略上，因為我們畢竟是以家庭為投資主體來做自己2008年的資產配置，在現在的市場環境下，我們如何配置自己的資產，請三位嘉賓來跟我們共同分享一下這個問題。有請英國施羅德投資公司中國總裁高潮生先生、南方基金管理有限公司公司電子商務部總監蘇民先生、南方基金管理公司國際業務部總監丁晨女士。歡迎三位，在2008年的市場環境中我們怎么樣進行以家庭為主題的投資組合，要不要分散自己的投資，是股票型的還是保本型的，南方基金很快揮發性一只保本型的基金，我們要不要借鑒一下？另外可以有什么組合？

　　蘇民：剛剛王總和溫亮先生給大家在海外和宏觀經濟的分析方面做了精彩的演講，每一個在投資過程中可能也要做到有自知之明，和你自己的資產狀況和眾多基金公司里面的基金產品做具體的選擇和配置。大家在具體的投資過程中就像剛剛主持人說的有幾點，我們的基金除了有股票型的還有債券型的還有配置型的，我們在動蕩的市場里面可以做不同的資產不同的配置，比如我們除了股票型的、QDII以外，我們還有債券基金、保本基金，我們馬上要發新的保本基金，第一只保本基金南方避險增值基金在這幾年給大家取得了非常豐厚的投資回報，前兩天公布了分紅公報，我想這次我們的保本基金可以給大家提供另外的更好的在當前市場分散風險取得穩定收益的機會。

　　第二個我們在做具體的投資過程中也可以采取一些有效的簡單的方式，其中一點定期定頭也是大家可以容易接受、方便做的具體投資方式。可以說它有兩個比較好的優點，一個可以做定期投資，積少成多，你一下子拿出很多錢可能不容易，大多數人是工薪階層，工薪收入的一部分拿出來投資還是比較容易的。第二個可以平均投資分散風險。在震蕩的市場中或是市場波動幅度大的時候，我們要把握每一個高點低點是不太容易的，我們可以把不太容易的事交給基金經理做。我們用定期定額的方式把投資成本做一個平均，如果說我們管理的基金取得了平均的收益，我們通過定期定額投的方式也可以取得良好的投資收益。這也是我總結出的一些經驗，我們在日常服務當中客戶問得比較多的投資經驗，跟大家分享。

　　丁晨：各位天津朋友大家好，非常感謝大家今天抽出休息的時間和南方基金、主辦方一起分享投資方面的感悟。剛剛我們公司的王總和我們部門的溫先生與大家分享了他們對于投資方面的理念和想法。尤其是溫亮的部分，大家可以看到投資確實是一件很辛苦，從某種意義上也很枯燥的事情，對人各方面的素質都也非常高要求的一項工作。在這我就跟大家講一點大白話，希望對大家今后的投資有所幫助。

　　第一條我建議大家自己炒股票也好買基金也好一定要買基金。為什么呢？大家可以看到目前的投資環境和十年前、五年前的投資環境不一樣了，全球的聯動和全球市場的高度相關性讓投資這件事情變成了一件技術的活兒。我今天很感動，看到一位老先生坐在那不斷記筆記，活到老學到老是一定的。我們的基金經理是有很高的知識水平，投資界的變化是瞬息萬變，我們有機會把我們的資產給這些基金經理來管應該是放心的。過往十年我們南方基金不管是在牛市還是熊市給投資者創造的收益，大家應該還是滿意的。作為QD基金大家短期可能不太理解，賠錢了。在這我代表我們的團隊跟大家致歉。我們的團隊其實是非常勤奮的團隊，我們每天早晨八點到辦公室，晚上十點都還沒有走。全球市場基本上是24小時的交易市場，八點日本市場開市了，然后是香港市場，下午四點香港市場收市的時候歐洲市場開市了，歐洲市場完了以后美國市場晚上九點又開市了。所以我們工作的時間非常長，我們也非常盡責。為什么我們說一定要買基金，很多人自己炒股票就是看看報紙，了解信息，現在早上大家打開電視可以看美國是漲還是跌了，歐洲怎么樣。信息化互聯網劃時代的意義造成了信息流動非常快，同時這種互聯網的電子交易系統也讓資金的流動變得非常容易。我跟大家講一件事情大家可能有印象，1997年的時候亞洲金融風暴，當時我們聽到金融大額動用上千億美金沖擊某某市場，同樣的事情其實每天都在發生，清算系統的發達使信息流動非常迅速。不管自己炒不炒股票一定要配置資金，專業的投資人有技術和各方面信息上的優勢，才能使你的投資做得更好。

　　第二點建議大家如果有機會可以配置全球基金，導不是我自賣自夸，我們的全球基金是希望通過全球市場的配置給大家找到更多的投資機會。說全球投資好有兩個原因，第一個每個人都想得過來的道理，一個國家的機會肯定比不上全球這么多市場的機會。第二個原因比方說有一些投資機會，大家都知道石油漲得很厲害，原油漲很多，農產品糧食也漲很多，全球都在鬧糧荒，美國的老百姓去超市買糧都一人買一袋。咱們國家是價格管制的地方，相對是比較封閉的經濟體，在國際市場上很多大宗商品交易機會其實在國內資本市場我們是沒有辦法獲得它的收益的，而國外相對是比較開放的體系，有的地方明顯的投資機會我們是可以通過投資獲得收益的。

　　謝謝大家，也希望大家的投資有好的收益好的心情。

　　主持人：謝謝丁女士，你們的辦公室是日不落辦公室，不停有市場開盤，閉市。她說得這個我比較贊同，如果你的資金量充裕，應該是可以配置一些全球精選，當然最好是選擇我們南方。高先生。

　　高潮生：各位來賓大家好，根據我個人的經驗我覺得投資是既簡單又復雜的事情，實際上就兩條基本準則，你只要記住這兩條準則你的投資就能夠成功。第一條是長期投資，第二是資產分配，也就是投資的分散化。說簡單就是這兩條原理或者說它的基本準則你記住的話，從長期來講你一定是成功的投資人。但是為什么又說它復雜呢？就是因為不同的投資人有不同的投資需求，所以你很難找到一種投資組合、一種投資方式，適合所有的投資人。大家都知道什么車好，什么車不好，大家都知道寶馬比其他車好，是豪華車。可是對于投資來講沒有任何一種投資產品、任何一種投資組合，在任何情況下都適合所有的投資人。所以說每一個投資人要根據自己的具體情況，根據自己的投資目標，自己投資時間的長短以及自己的風險承受力來確定符合自己具體投資目標的組合。所以從這點上來講它是很復雜的，為什么是因人而宜的。

　　主持人：高先生，大家可能更關心在目前的市況下自己的投資組合應該怎么做？股票型要不要分類？房產配置、黃金配置和股票配置大概保持在什么比例？

　　高潮生：無論是王總還是溫亮先生都提到了對于全球股市、中國股市的一些看法，從我來講第一全球投資分散化這個準則是時刻不變的，為什么？剛剛丁總也講到了，全球投資市場的投資機會肯定比中國多，但是我感覺到很多中國的人往往在走一條錯誤的路，就是太多的注重方法論，而忽略了世界觀。在投資當中真正起決定作用的不是方法論，不是你選哪個股票，不是你選哪個基金，不是你選擇什么時候進場什么時候退場，關鍵的是你要有正確的投資的世界觀。概括起來可以有幾點，第一點不要預測市場的走向，沒有任何人可以長期準確地預測市場走向。昨天收盤在3500點，如果有人問我高先生你講一下一周一個月之后中國的A股市場會收盤在多少點？我可以親口告訴你，我不知道。不僅我不知道，我也不相信有任何人能夠知道。從投資人來講，你最重要的是不要去揣摩什么時候應該進場什么時候應該退場，沒有任何人可以做到這一點，你應該做到的是你自己的投資目標是什么，你自己的風險承受力是多少，你應該保持一個長期投資的理念、態度。所以你的世界觀更重要。舉個簡單的例子，大家都知道標準普爾500指數是1926年開始出現的，到2007年底，它每年的收益率是10.3%。再舉一個例子，大家都知道巴非特，他是一個投資界的全球傳奇人物，在44年間他的投資回報每年是21.1%。從1990年底中國的上海交易所開張到昨天星期五中國股市，如果你從第一天就投資中國股市，這段時間中國股市年均收益率是25.1%。巴非特21.1%，標準普爾500指數是10.3%。如果你真是一個長期投資者，你看好中國長遠的發展潛力又豈在朝朝暮暮，你不要揣摩市場的走勢，沒有人可以長期預測市場走勢，在美國有無數的學術論文、實際報告都證明一點，交易越頻繁的人收益越低。很多人都以為我可以預測市場的走向，實際上是絕對不可能的。我的父親就是1926年出生的，他曾經問過我投資的問題，我給他講了一個非常簡單的例子，有誰可以預測市場走向？沒有。從1926年開始，讓投資人每一個月做一個決定，就是在未來的一個月里面我應該是買美國的股票還是買美國的債券，我一個月就做一次，如果我覺得股票好，這個月全部買股票。如果我覺得債券好，這一個月全部買債券。每個月你都做這樣一個決定的話，從1926年到2007年底，我問在座的各位，1926年的一個美元到2007年底的時候會變成多少美元？我告訴我的爸爸，如果你出生的時候爺爺給你一個美元，你這么投資的話，到現在是1.5億美元，億萬富翁很容易，就1個美元。那它的年化收益率是多少呢？是27.1%。中國從1990年到現在是25.1%，差得不太遠。所以從長遠來講，任何一個成功的投資人不要去揣摩市場的走向，你要堅持長期投資的理念。巴非特的成功之處是他不在意每天的市場走向是什么，他明確講我的辦公桌上從來沒有電腦，我從來不知道每天的收盤報價是多少，這對他不重要。一個投資人首先應該長期投資，應該有一個正確的世界觀，因為正確的世界觀才決定了你可以成為一個成功的投資人，但是在成為成功投資人前的第一步，你必須是一個理性的投資人。從這點來講我覺得世界觀的問題遠遠比方法論來得更為重要。

　　第二個問題在目前的情況下投資人想我應該怎么樣呢？因為全球無論是經濟格局還是全球的金融市場都在不斷發生著很多變化，從今年大家都知道，無論是全球股市還是中國股市都在下跌，有人會問今年第一季度有沒有是正收益的股市回報呢？有，在很多新興市場今年仍然是正收益，從板塊來講也有。如果你是長期投資人，QDII至少給你打開了一扇通往國際市場的路，你希望成為長期投資人的話應該把你的資產分配在不同的地域，不同類別，不同的領域中。只有這樣，并且不斷恪守這一理念，你才能最終成為一個成功的投資人。

　　主持人：謝謝高先生。

　　高潮生：大家可能都聽過凱恩斯的一句名言，就長期而言我們都是死人，因為沒有人不死。什么叫長期投資呢？是不是我也得等八十年六十年才算，就投資的理念來講，很多人認為五年到十年屬于長期投資。嚴格來講長期的概念只不過說在股市當中所有的板塊都基本輪一次之后，需要五到十年的時間。要以年來核算，這個問題也爭議了很久，有的人說投資組合應該每年調整一次，這個年的概念是什么？每年的概念就是地球繞太陽一圈，就叫一年。很多人問為什么地球繞太陽一圈我就得把我的投資組合調整一次呢？有什么必然聯系？二者之間沒有必然聯系，但是從投資的理念上來講，真正該調整你投資組合是按照不同板塊的輪動看的，嚴格講是2.8年到3.4年之間調整一次，是根據美國的一些投資人作出的行為報告。我認為對于各位投資者來講你應該考慮的是五到十年，無論在這個過程中會發生什么樣的周折坎坷，你能夠有投資的年限是在十年，是充分分散的投資組合，十年以后你回頭看，我相信你比你周圍那些不斷頻繁調整自己組合，不斷頻繁買股票賣股票的人來講你的投資收益一定遠遠超過他們。

　　主持人：感謝高先生，高先生說的這個肯定是經過無數的市場人士和投資者驗證的真理，但我們堅持做到這一點就非常不容易了。

　　剛才三位主要表達了一下自己的觀點，大家有什么問題可以交流一下。

　　提問：作為南方基金的持有人，我們是一個每天賺不多錢的老百姓，把自己的空余收入買中國的南方基金。南方基金管理這么大規模的資金，如何預防國內國外來自系統性風險的防范？是不是創立了QDII、配置了國內的A股市場、債券市場，就可以防范風險，來保持基金持有人的收益不減或是減少到最小？像那位先生說的，我很開眼界長知識，您說要有一個好的世界觀，您可能是從大的戰略性思考來解決這個問題，方法論只是買哪只基金操作的時間和點位問題，我覺得這也是讓我受益匪淺。所以我想問第一個問題，我們老百姓買基金無非是想讓資產升值，我們首先考慮的是風險，其次考慮的是收益。南方基金如何預防來自國內國外的系統性風險？是采取主動買入？主動放棄？還是采取把資產不動或者是配置一些更穩健的投資方式？

　　丁晨：首先非常感謝投資人的問題，這個問題確實很專業，同時也是基金管理公司專業投資人員長期以來一直在思考的問題。就投資而言我希望大家有一個平常心，專業投資人員能夠給大家做到的，我們作為共同基金想真正做到分散風險。分散風險是不是說一定要賺錢，我覺得這是兩回事。市場波動這么大，神仙可能也難，施羅德在全球是非常令人尊敬的資產管理公司，已經有204年的歷史，在今年的情況下他們有這么多的專業人士，他們也只有兩只基金獲得了正收益，收益率也和去年的A股市場不能比。QD基金我們當時在推薦的時候也跟大家說了，一個我們希望QD基金給大家分散風險的機會，第二給大家創造收益。第二件事我們沒有做到，要道歉。但第一點給大家分散風險，這點確實做到了。我們中國的老百姓除了買股票就是買基金，沒有別的投資渠道，如果在座各位沒有買我們的QD基金，或者買了A股的股票，不知道在座有多少自己炒股，如果在A股比我們大概在240多只基金排12名。包括QD我們很有信心，最大的暴風雨過去了，前面是不是一片坦途呢？在市場逐步向平穩方向發展的過程中，我相信我們會給大家創造更好的收益，相信明年或者下半年某個時間見面的時候，希望大家的臉上能夠有笑臉。謝謝大家。

　　提問：我想代表大家問兩個基金經理一個問題，南方是十年最穩定收益的公司，這是有目共睹的。而且南方是今年第一批獲得了專戶理財。我想問一下專戶理財這種利益性的輸送，中國這幾年的發展我也經歷過，從小盤基金到封閉基金，到后來的開放式基金，現在專戶理財也出來了。中國大的情況來說，20%的人掌握80%的資產，專戶理財的規模會強于別的基金公司的錢。假如他們現在步入了，不在一個起跑線上的專戶理財，我也是重倉持有南方基金，在所有的基金公司里面我挺信服南方基金的。我也考察過幾個基金公司，從你們的團隊到你們的操盤，跟專戶理財是如何區分的？怎么樣不會損害現在所有持有南方基金這些基民的收益？這個你們是怎么避免的？

　　蘇民：感謝這位先生對我們公司和我們國家新的理財業務的關心和關注，你剛剛講的專戶理財的確是基金界今年證監會新批的一項業務，它的專名叫特定客戶資產管理業務。從公募基金來說，不僅是我們公司，其他的基金公司對這個業務也比較重視，你說的這個問題也是我們公司和監管層比較關心的業務，從配套的措施和基金公司審核監管層都作了規范和要求。我們公司的組織結構已經對這件事情做了具體的安排準備，比如說為了專門把公募或者私募分開，我們成立了專戶投資管理部，這個部門和公募基金的投資部是嚴格分開的。而且對于基金經理來說，你任職了公募基金就不能兼任專戶的基金經理，返過來也一樣，專戶的基金經理不能兼任公募的基金經理，這是從制度上組織上做的保證。另外雖然說我們的研究成果和研究人員的結果是共享的，這個是很矛盾的，這也是發揮基金公司規模化的優勢。一個是在投人方面我們嚴格區分，專門針對不同的投資人做不同的服務。在服務上面我們公司的愿景就是做受客戶做投資人尊敬的理財專家。不僅對公募、社保、年金以及現在新開的專戶業務，我們在對客戶服務的心態和態度上都是一視同仁，盡心盡責。在服務的細節中是有差別的，但服務宗旨、服務內容和服務態度是完全一致的。而且我們現在給公募基金的投資人做了一些服務的具體措施，就拿我們公司來說，去年是在合肥成立了一個目前基金界最大的呼叫中心，也就是我們公募基金持有人的呼叫中心，大概有四十多個人，我們計劃擴大到兩百多人。隨著技術的發展，你可能打了我們的服務電話以為我們是在深圳接的，但我們是在合肥做的。我們在為投資人的服務和專家理財方面問心無愧地說我們是計劃在前面，也走在了前面。這些東西許多公司可能都有計劃，但我們是落實得做得比較早。第二個是我們的網站，現在的投資人不一定有時間到現場或者到營銷柜臺，但是上網是一定的。現在大家的生活已經離不開網絡了，登錄我們的網站可以查詢信息，也可以做交易。我剛才本來也想補充一下，其實你在我們的網站做一些基金網上直銷的申購業務比在銀行等代銷渠道的手續費便宜一點。我剛剛在底下也聽到了有些客戶覺得投資基金的成本比較高，我剛剛講了一個自知之明，大家對基金公司怎么投資不一定費多大心，但是對基金公司提供的服務以及我們利用的一些手段還是要盡可能知道，這樣可以降低我們的成本，方便投資。

　　主持人：在網上申購基金是四折是吧？

　　蘇民：對，最低到0.6%，我們支持的卡比較多，包括建行、農行、興業銀行、廣發銀行等等支持22家銀行卡。了解一些手段和方法對自己的資產狀況做一些了解，進行不同配置，是我們可以做到也應該做到的事情。

　　主持人：以后有什么網上交易不順暢的，接聽電話對投資者態度不好的，都可以找您。

　　蘇民：可以。

　　提問：關于南方保本基金。

　　蘇民：我們已經有保本型基金了，并不是承諾你收益多少，是利用專業的理財方式做一些資產配置，大部分的資產做無風險或是固定收益的配置。國際上的保本基金更多，比我們更靈活。隨著基金業的發展，隨著基金產品更新速度的加快，以后我們遇到這種不同百分比保本的基金類型會越來越多，大家的選擇也會越來越多。

　　主持人：好，謝謝。那我們下面就進入抽獎環節了，三位嘉賓辛苦了，再接再勵，抽出我們的三等獎。三等獎十名，價值148元的保羅名片包一個。蘇總和溫亮辛苦一下，一人抽五個。

　　(抽獎環節）