南方隆元產業主題股票型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年4月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：南方隆元產業主題

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年11月9日

　　期末基金份額總額：14，078，850，476.26

　　投資目標：本基金為積極型股票基金，在準確把握產業發展趨勢和市場運行態勢的基礎上，集中精選具備國民經濟三大產業主題的優勢行業和上市公司進行投資，有效控制投資組合風險，追求較高的超額收益與長期資本增值。

　　投資策略：本基金在投資策略上采取“自上而下”積極進行資產配置、行業輪動配置和“自下而上”精選個股相結合的方法。

　　在新一輪產業結構調整和產業升級中，發展先進制造業、提高現代服務業比重和加強基礎產業基礎設施建設，是國家產業結構調整的重要任務。因此，關于先進制造業、現代服務業和基礎產業的投資主題即是本基金所指的三大“產業主題”。

　　在上述三大產業的基礎上，本基金采取“自上而下”的方式進行行業配置，即基于行業競爭優勢和市場結構等進行基本面分析，結合行業的歷史表現、收益預期、行業經濟政策面等，進行綜合的相對吸引度評分，然后在市場基準比例的基礎上進行行業的輪動配置，選擇符合國家產業發展政策，在國民經濟三大產業中占據行業優勢地位，超額收益率或預測超額收益率水平較高的行業做重點投資。

　　業績比較基準：滬深300指數×85％＋上證國債指數×15％

　　風險收益特征：預期風險和收益水平高于混合型基金、債券基金及貨幣市場基金。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

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　　（二）基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

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　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

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　　四、管理人報告

　　（一）基金管理團隊

　　呂一凡先生，基金經理，38歲，經濟學碩士，10年證券從業經歷。曾任深圳證券交易所綜合研究所高級研究員。2000年進入南方基金管理有限公司工作，先后從事研究、產品設計、基金投資等工作、南方穩健成長基金經理助理和基金開元經理。

　　張原先生，基金經理助理，27歲，經濟學碩士，3年證券從業經歷。2006年進入南方基金管理有限公司，先后從事研究、基金投資等工作。

　　南方隆元產業主題基金同時配有若干研究員協助基金經理進行行業分析和個股研究。

　　（二）基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《南方隆元產業主題股票型證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　（三）基金的投資策略和業績表現說明

　　1、行情回顧和運作分析

　　2008年的一季度對A股市場投資者而言是不堪回首的一個季度，上證指數的調整幅度超過1/3，各種板塊的調整幅度都很大，市場的系統性風險暴露無疑。本次下調的原因除了估值因素以外，對宏觀經濟、外圍市場、大小非減持、不合理再融資等的擔憂也是重要的因素。從投資的復雜性來看，我們正在經歷一個過去未曾經歷的復雜市況，基金經理的應變能力和學習能力受到極大考驗。

　　本基金管理組對這種市場狀況下的市場下跌的幅度認識不足，股票倉位保持了一個比較高的比例。在行業配制方面，本季度適當增持了農業和消費品行業的股票，取得了一定的超額收益。

　　2、本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為0.841元，本報告期份額凈值增長率為-20.21％，同期業績比較基準增長率為-24.78％。

　　3、 市場展望和投資策略

　　經過一季度和去年四季度的下跌。A股市場的高估值已經得到了有效釋放。未來的A股市場將以結構分化為主，部分行業和個股的估值水平已經接近甚至低于國際水平，其中在季報中業績超預期的股票和行業可能會受到市場的關注。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產組合情況

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　　（二）期末按行業分類的股票投資組合

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　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

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　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

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　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

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　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　■

　　4、期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、權證投資情況：

　　本報告期內本基金因投資分離交易可轉債獲得權證的數量情況如下：

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　　六、開放式基金份額變動

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　　七、備查文件目錄

　　1、南方隆元產業主題股票型證券投資基金合同。

　　2、南方隆元產業主題股票型證券投資基金托管協議。

　　3、南方隆元產業主題股票型證券投資基金2008年1季度報告原文。

　　存放地點：深圳市福田中心區福華1路6號免稅商務大廈31至33樓

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零八年四月二十二日

　　1.本期利潤

　　-3，149，062，446.42

　　2.本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-340，273，076.52

　　3.加權平均基金份額本期利潤

　　-0.2290

　　4.期末基金資產凈值

　　11，835，275，346.23

　　5.期末基金份額凈值

　　0.841

　　階段

　　凈值增

　　長率（1）

　　率標準差

　　（2）

　　基準收益

　　率（3）

　　收益率標準差

　　（4）

　　（1）-（3）

　　（2）-（4）

　　過去3個月

　　-20.21%

　　2.22%

　　-24.78%

　　2.46%

　　4.57%

　　-0.24%

　　項目

　　金額

　　占基金總資產的比例

　　股 票

　　10，020，478，663.13

　　83.98%

　　債 券

　　726，557，020.20

　　6.09%

　　銀行存款及清算備付金合計

　　1，161，687，410.10

　　9.73%

　　其他資產

　　23，566，323.22

　　0.20%

　　合計

　　11，932，289，416.65

　　100.00%

　　行 業 分 類

　　市 值

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　144，520，378.38

　　1.22%

　　B 采掘業

　　294，979，663.22

　　2.49%

　　C 制造業

　　4，450，651，349.29

　　37.61%

　　C0 食品、飲料

　　911，213，346.00

　　7.70%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　185，298，323.55

　　1.57%

　　C2 木材、家具

　　C3 造紙、印刷

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　951，439，146.34

　　8.04%

　　C5 電子

　　C6 金屬、非金屬

　　1，536，488，878.93

　　12.98%

　　C7 機械、設備、儀表

　　504，906，437.77

　　4.27%

　　C8 醫藥、生物制品

　　361，305，216.70

　　3.05%

　　C99 其他制造業

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　E 建筑業

　　677，901，550.07

　　5.73%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　371，822，412.90

　　3.14%

　　G 信息技術業

　　H 批發和零售貿易

　　683，090，623.06

　　5.77%

　　I 金融、保險業

　　2，015，088，995.51

　　17.03%

　　J 房地產業

　　1，117，642，136.05

　　9.44%

　　K 社會服務業

　　264，781，554.65

　　2.24%

　　L 傳播與文化產業

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