國泰金牛創新成長股票型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2008年4月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　1、基金簡介

　　基金簡稱：國泰金牛創新

　　基金代碼：020010

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年5月18日

　　報告期末基金份額總額：5，037，143，068.24份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農業銀行

　　2、基金產品說明

　　（1）投資目標：本基金為成長型股票基金，主要投資于通過各類創新預期能帶來公司未來高速增長的創新型上市公司股票，在有效的風險控制前提下，追求基金資產的長期增值。

　　（2）投資策略：

　　①大類資產配置策略

　　本基金的大類資產配置主要通過對宏觀經濟運行狀況、國家財政和貨幣政策、國家產業政策以及資本市場資金環境、證券市場走勢的分析，預測宏觀經濟的發展趨勢，并據此評價未來一段時間股票、債券市場相對收益率，主動調整股票、債券及現金類資產的配置比例。

　　②股票資產投資策略

　　本基金的股票資產投資將在國家發展規劃所指引的產業領域內，采取自下而上的選股方法。利用“成長因子”篩選出成長型上市公司股票池；在此基礎上利用公司自主開發的“創新型上市公司評價體系”，對符合創新特征的上市公司進行深入的分析和比較，篩選出通過創新能夠在未來帶來高速成長的上市公司，形成創新成長型上市公司股票池；最后通過相對價值評估，形成優化的股票投資組合。

　　③債券資產投資策略

　　本基金的債券資產投資主要以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。

　　（3）業績比較基準：本基金的業績比較基準=80%×[滬深300指數收益率]+20%×[上證國債指數收益率]（在其它較理想的業績基準出現以后，經一定程序會對現有業績基準進行替換）。

　　（4）風險收益特征：本基金屬于具有較高預期風險和預期收益的證券投資基金。

　　三、主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　1、主要財務指標

　　■

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　3、國泰金牛創新基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　■

　　注：本基金合同生效日為2007年5月18日，截止至2008年3月31日不滿一年。

　　四、基金管理人報告

　　1、基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金管理公司公平交易制度指導意見》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　截至本報告期末，本基金管理人管理的基金類型包括：封閉式基金、開放式基金的股票型基金、指數型股票基金、混合基金（偏股型）、債券基金（債券型）、保本基金和貨幣基金等，其中封閉式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本基金管理人所管理的各類型基金大類資產配置倉位相當，同類型基金的業績表現差異均在5%之內。

　　本報告期內，本基金未發生損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、投資組合與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障投資人的合法權益。

　　2、基金經理及助理介紹

　　何江旭，男，碩士研究生，14年證券期貨從業經歷。曾就職于浙江金達期貨經紀公司、君安證券公司、國信證券公司。2000年5月加盟國泰基金管理有限公司，歷任研究開發部總監助理、投資決策委員會秘書，基金管理部副總監，2002年11月至2004年7月擔任基金金鑫基金經理，2003年1月至2004年3月擔任基金金鼎基金經理，2004年6月至2008年3月擔任國泰金馬穩健回報基金的基金經理，2007年3月起兼任國泰金鷹增長基金的基金經理，并兼任基金管理部總監，2007年5月起兼任國泰金牛創新成長基金的基金經理，2008年3月起兼任權益類資產投資副總監。

　　王航，男，碩士研究生，CFA，11年證券基金從業經歷。1997至2000年就職于南方證券有限公司投資銀行部，任高級經理；2003年加入國泰基金管理有限公司，歷任社保111組合基金經理助理、國泰金鹿保本基金和國泰金象保本基金經理助理、國泰金馬穩健回報基金經理助理，2007年10月起任國泰金牛創新成長基金的基金經理助理。

　　3、本基金的投資策略和業績表現說明

　　（1）2008年第一季度證券市場與投資管理回顧

　　2008年一季度，A股市場呈現歷史罕見的下跌態勢，上證指數跌幅達到34%，深圳綜指也下跌了24%。巨量的再融資計劃和大小非解禁潮打破了原有的平衡，投資者對利好政策的預期落空使市場信心受到重創，加之國際經濟局勢的不明朗，導致市場開始出現悲觀的情緒。

　　本基金在季度初繼續對大盤持謹慎態度，保持了相對較低的倉位，持股結構也表現出一定優勢。但在上證綜指回調至4200點一帶時，過早增加了股票倉位，同時市場風格的變化使成長股面臨空前的沽售壓力，致使本基金凈值在3月末出現較大下跌。

　　（2）2008年第二季度證券市場及投資管理展望

　　在經歷了一季度的大幅下跌以后，市場格局已經產生了巨大的變化。我們認為，雖然面臨經濟減速、市場信心受挫等不利因素的制約，但市場負面因素大部分已經釋放，估值已經進入可投資區域，二季度市場將有望迎來一波可觀的反彈行情。本基金將堅持價值投資的理念，堅定持股信心，通過精心選股，爭取為基金持有人獲取較好的超額回報。

　　五、基金投資組合報告（未經審計）

　　1、報告期末基金資產組合情況

　　■

　　2、報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　3、報告期末按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　■

　　4、報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　5、報告期末按市值占基金資產凈值比例排序的前五名債券明細

　　■

　　6、報告附注

　　(1)本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2)基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　(3)其他資產的構成如下：

　　■

　　(4)本報告期末本基金未持有可轉換債券。

　　(5)本報告期末本基金未持有權證。

　　(6)本報告期內本基金未投資資產支持證券。

　　六、開放式基金份額變動情況

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、關于同意國泰金牛創新成長股票型證券投資基金募集的批復

　　2、國泰金牛創新成長股票型證券投資基金合同

　　3、國泰金牛創新成長股票型證券投資基金托管協議

　　4、國泰金牛創新成長股票型證券投資基金年度報告及收益分配公告

　　5、國泰金牛創新成長股票型證券投資基金代銷協議

　　6、報告期內披露的各項公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點——上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：（021）33134688，400-888-8688

　　客戶投訴電話：（021）23060279

　　公司網址：http://www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2008年4月21日

　　2008年1-3月

　　1、本期利潤

　　-1，610，112，775.18元

　　2、本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額

　　6，152，247.67元

　　3、加權平均基金份額本期利潤總額

　　-0.3003元

　　4、期末基金資產凈值

　　5，023，117，951.97元

　　5、期末基金份額凈值

　　0.997元

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個月

　　-23.72%

　　2.43%

　　-23.34%

　　2.31%

　　-0.38%

　　0.12%

　　項目

　　金 額(元)

　　占基金資產總值比例

　　股票

　　4，286，095，130.34

　　84.64%

　　債券

　　198，235，304.04

　　3.91%

　　買入返售金融資產

　　80，000，240.00

　　1.58%

　　銀行存款和結算備付金

　　476，921，279.88

　　9.42%

　　應收證券清算款

　　19，511，665.81

　　0.39%

　　其他資產

　　3，153，424.99

　　0.06%

　　合計

　　5，063，917，045.06

　　100.00%

　　序號

　　分類

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　農、林、牧、漁業

　　1，024，817.74

　　0.02%

　　2

　　采掘業

　　265，024，399.74

　　5.28%

　　3

　　制造業

　　1，498，557，903.82

　　29.83%

　　其中：食品、飲料

　　291，065，407.10

　　5.79%

　　造紙、印刷

　　78，180，980.26

　　1.56%

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　20，688，812.99

　　0.41%

　　電子

　　26，986，082.63

　　0.54%

　　金屬、非金屬

　　277，645，637.23

　　5.53%

　　機械、設備、儀表

　　513，967，560.27

　　10.23%

　　醫藥、生物制品

　　290，023，423.34

　　5.77%

　　4

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　198，005，957.18

　　3.94%

　　5

　　建筑業

　　89，100，586.75

　　1.77%

　　6

　　交通運輸、倉儲業

　　99，116，217.00

　　1.97%

　　7

　　信息技術業

　　829，665，051.19

　　16.52%

　　8

　　批發和零售貿易

　　172，885，124.99

　　3.44%

　[1]　[2]　[下一頁]

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。