銀行過去向收購方貸款以支持其收購行為，一個重要的理由是：即便公司破產，貸款提供方在財產清算方面享有優先權，甚至比債權人都靠前。吉盧克斯發現，在這樣的情況下，貸款機構獲得的資產具有很大價值空間，因此他用自己管理的基金買進了一些這樣的資產。

　　吉盧克斯說，銀行持有的高評級、商業抵押貸款支持的某些證券，其質地比次級抵押貸款要高得多。一些“AAA”級商業票據的條款規定，只有在相關的商業地產價值損失超過30%以上，它們才會承擔投資損失，而這樣的情況很少發生。吉盧克斯說：“即使房地產糟糕透頂，持有這樣的‘AAA’級商業票據仍然是有利可圖的。”

　　投資銀行的資產減記在去年11月底達到了高潮，隨后的季度有所下降，吉盧克斯預計，今后幾個季度，投資銀行的資產減記會越來越少了。

　　與此同時，美林證券和摩根士丹利的交易價格都相當于賬面價值的1.5倍，而通常投資銀行的股價應相當于其賬面價值的2倍。吉盧克斯說：“只有在經濟衰退期，這些好的股票才會以如此難以置信的低價被交易。”

　　普信資本增值基金成立于1986年，該基金迄今只有一個財政年度出現了虧損，那就是1990年，該基金凈值下跌了僅僅1%。

　　吉盧克斯今年32歲，他于2006年夏開始管理該基金。但他早在1998年就加入了普信集團。盡管吉盧克斯很年輕，但分析人士稱，對于一只像普信資本增值基金這樣已經建立了良好名聲、很少出現年度的基金，普信公司肯定不會輕易把它交給草莽之輩。他們對吉盧克斯這樣的年輕基金經理非常看好。

　　普信資本增值基金成立20多年來，其復合年均投資回報率達到13%，比標準普爾500指數要高出兩個百分點，而且其業績的波動性也遠遠低于市場基準指數。該基金通常在股票上的投資比例約為60%，其余的資金在投向債券、可轉換證券和現金。截至3月20日，普信資本增值基金在動蕩的2008年里，凈值僅下跌了4%，而同期標準普爾500指數已經下跌了9%。

　　淘金“錯殺股”

　　普信集團另一只基金則在那些被投資者“錯殺”的股票中淘金。普信價值基金(TRP Value)奉行的一項主要投資策略是，搜尋備受投資者人氣低迷打擊、但在當前疲軟的市場態勢下仍保有長期穩定前景的公司。

　　普信價值基金的資產規模達75.3億美元，該基金經理約翰·利勒表示，該基金近期大舉買入了家得寶(Home Depot)等零售類股。這類股票因市場對房地產市場疲軟與非必需品開支減少的擔憂而備受打擊。此外，該公司還買入了沃爾瑪連鎖公司以及百貨商店運營商Kohl's公司。

　　該基金近期還增持了保險商美國國際集團(AIG)。利勒漢曾表示，該基金增持AIG可能有些操之過急。AIG股價去年下跌約33.2%，而今年到目前為止已下跌23.3%。

　　利勒漢稱，該基金持有約120只股票，通常的持股時間約為4至6年。通用電氣公司(GE)是該基金的第一大權重股，該公司股價去年上漲了6.4%。該基金的另一權重股強生公司因其業務多元化而利潤增長非常穩定。