基金公司評價

　　基本實力與發展：

　　東吳基金管理公司成立于2004年9月，公司設立以來分別發行了1只股票型、混合型開放式基金，發展速度一般，目前總資產管理規模在80億元左右。根據國金基金管理公司評價體系，我們對其基本實力和發展予以兩星級評價。

　　總體投資管理能力：

　　國金基金管理公司評價結果(2007年8月)顯示，東吳基金公司投資管理能力居于同業中等偏下水平。我們對各公司旗下偏股票型基金(包括股票型、混合型開放式基金)的整體業績進行統計分析顯示，東吳基金公司2007年度總體凈值加權平均增長105.1%，低于同業平均水平20.1%.

　　根據上期國金基金公司評價結果以及近期的業績比較(圖表1)，對于東吳基金管理公司的總體投資管理能力給予三星級評價。

　　綜合上述基金產品、基金經理、基金公司等三方面的評價分析，東吳行業輪動基金在“可投資性”方面獲得三星級的綜合評價結果，投資者根據分析情況予以參考關注。

　　第三部分：風險水平綜合評價

　　產品設計定位：

　　從資產配置比例來看，東吳行業輪動基金的股票資產占基金資產凈值的60%～95%，與大部分股票型基金設計一致，在股票型基金中屬于中等水平。

　　從投資方向來看，其股票資產重點投資于具有成長優勢、估值優勢和競爭優勢的上市公司股票；在行業配置層面，通過行業輪動識別模型來把握行業輪動路徑，從而實現超額收益。行業輪動策略對基金經理的市場把握能力要求很高，因此對于其它股票型基金，東吳行業輪動基金的風險相對較高。

　　綜合以上分析，從產品設計定位角度給予東吳行業輪動基金“中高風險”的評價。

　　基金經理風險控制：

　　基金經理龐良永先生同時擔任嘉禾精選基金經理，根據國金基金評價體系，嘉禾精選基金的風險水平在同業比較中處于較高水平。因此，出于謹慎考慮，從基金經理風險控制角度，給予東吳行業輪動基金“中高風險”評價。

　　基金公司總體風險控制：

　　細致對比國金基金公司評價體系中關于“絕對收益能力”、“風險調整后收益能力”、“保本收益能力”三方面指標的分析，東吳基金管理公司在收益獲取能力方面表現相對較好，而風險控制能力則相對較弱。依據評價結果，從基金公司總體風險控制角度，給予東吳基金管理公司“高風險”的評價。

　　綜合上述基金產品設計定位、基金經理風險控制、基金公司總體風險控制等三方面的評價分析，在“風險水平”方面給予東吳行業輪動基金“中高風險”水平的評價，投資者可根據自身風險承受能力予以選擇。