在上證綜指從998點到6124點的上漲行情中，開放式基金的凈值水平呈現爆炸性增長，為基民帶來巨大的財富效應，專家理財的優勢也發揮得淋漓盡致。然而，隨著上證綜指在6124點觸頂后的暴跌，基金凈值在迅速縮水后，并不是所有的基金都顯現出應有的抵御股市下跌風險的優勢。五個月的股市下跌，最終將很多牛市中風光無比的基金們請下了“專家理財”的神壇。

　　白馬基金強者恒強：

　　得益于風險控制

　　數據統計顯示，“明星型”的白馬基金仍然是市場真正的領路人，最為典型的應數華夏大盤精選。截止到3月17日，該基金的凈值僅下跌3.98%，而同期大盤跌幅高達39.78%。此外，天治品質優選、富國天益價值、國聯安德盛小盤、富國天合穩健優選等股票型基金的累計跌幅也都沒有超過10%，為基民跑贏大盤奠定了基礎。這些基金之所以能夠跑贏大盤，主要得益于兩方面：一是自2008年以來嚴控風險，絕對倉位水平低于基金的平均水平；二是在選股思路上加大對中小市值品種的重點配置，從而有效地回避了系統性風險。

　　黑馬基金大起大落：

　　取決于成長股表現

　　很多以前業績表現不錯的基金，由于靈活性不夠，趨勢投資技巧不到位，最終導致業績大起大落。統計顯示，匯添富優勢精選、華寶興業行業精選、中郵核心成長、泰達荷銀行業精選、匯豐晉信動態策略等基金累計跌幅普通在25%至28%。特別是匯添富優勢精選，以貴州茅臺、蘇寧電器、煙臺萬華等為主要投資標的，由于這些二線藍籌股此輪跌幅等同于大盤，因此對凈值的影響較大。但這些股票都具有成長性好的特點，一旦后市出現反彈，同樣存在由此前的“領跌”轉變成“領漲”黑馬基金的可能。

　　指數基金慘不忍睹：

　　受制于指數化定位

　　指數型基金是本輪下跌中受災程度最大、凈值損失最大、落差形象最大的群體。友邦華泰上證紅利ETF、華安上證180ETF、華夏上證50ETF、長盛中證100指數、易方達深證100ETF等指數型基金的跌幅大都接近或超過30%。由于以中國石油、中國平安、工商銀行為首的權重股是此輪下跌的主力軍，抱緊權重藍籌股無異于緊抱一枚拉了引線的炸彈，其風險毋庸置疑。

　　由此可見，投資者在選擇基金上可把握三大原則：一是選擇靈活性大、控制風險能力強的中小盤基金。二是對持有優質二線藍籌股的基金維持適當持有的態度。三是盡量回避大量持有權重藍籌股的指數型基金。

　　三元顧問 文并表

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