周一峰:因為今天我也不代表公司，我代表個人談一點看法，我可以說的隨便一點，因為我原來三年之前，我是信托出來的，我主管信托業(yè)務，當時我在信托的時候有兩點。第一點我非常自豪信托所擁有的業(yè)務空間。但是第二點我非常羨慕基金管理公司所擁有的在我們國內市場的信用平臺。所以這兩點，我什么意思呢？我就覺得還是回到我剛才講的，08年肯定是中國基金業(yè)產生經(jīng)營方面創(chuàng)新的一個元年這一點上來，我們能夠可控的，我們現(xiàn)在能夠比較現(xiàn)實能夠做的，對基金業(yè)發(fā)展很有好處的，我覺得可能是經(jīng)營方面的創(chuàng)新，就是說拓展我們的經(jīng)營領域，拓展我們資產管理的范圍和方式，這一點我覺得，因為什么呢？因為我們基金業(yè)擁有，可以說我們中國目前非銀行金融系統(tǒng)里面最完善最完備的信用平臺和監(jiān)管體制，既然擁有這個平臺，那么我們完全應該擔負起，同時從這個當中也找到我們的出路，擔負起一個什么呢？就是開拓我們國內非銀行金融服務業(yè)市場的這么一個重任，把我們的業(yè)務領域盡可能的沿著我們共同的基礎，信脫法的基礎延伸，所以我們的莊戶理財，包括莊戶理財當中的產品、形式，我覺得都可以盡可能延伸，甚至包括一些另類投資的產品等等。這一塊我覺得正好和我們目前整個銀行業(yè)它的轉型相呼應，銀行業(yè)現(xiàn)在需要私人銀行業(yè)務，建立起來，這整個在中國就是一個處女地，中國現(xiàn)在需求非常大，那么它要擴展這個領域，那么我們正好是，我們有很好的信用平臺，我們有很好的十年累計起來的管理團隊和管理理念和分控機制，這一點很重要，那么這個我們完全可以在這個方面取得拓展，在我們現(xiàn)有的公募規(guī)模，07年大發(fā)展以后，我覺得在其他的領域獲得我們基金業(yè)的更具有戰(zhàn)略意義的轉型和發(fā)展。這個我覺得還是回到這個問題上來。

　　主持人:張總再談談關于公司的股權激勵問題，因為證監(jiān)會今年也在推這一塊，希望基金公司都能夠做合伙制還是員工持股還是高管持股，這一塊有什么可操作的東西？

　　張后奇:我們中國的股份公司制度，現(xiàn)在公司法所界定的，在短短的我們改革開放30年能走得這么遠，我們基金行業(yè)還是非常有效的，基金公司的股權更是很小的，如果說中國的監(jiān)管部門思想更解放一點，我們在這么短的時間之內，基金公司的半壁江山已經(jīng)被外資拿下了，我們?yōu)槭裁床豢梢越o他們注入一點春風呢，只要咱們想辦的事情，都可以辦得下來。這個行業(yè)的發(fā)展不是說對我個人的發(fā)展，一定是很有意義的。

　　撇開這個話題，第二個問題我也是接著周總剛剛講的，他說的比較含蓄，在創(chuàng)新的環(huán)境和監(jiān)管方面，因為我想這既是相輔相成又是一對矛盾，我們基金業(yè)需要一個更寬松的環(huán)境，我自己除了分管莊戶，機構、企業(yè)年金機構業(yè)務以外，也負責另一塊業(yè)務，所以在這樣一個大金融平臺在全球范圍內現(xiàn)在都是混業(yè)經(jīng)營，現(xiàn)在我們基金業(yè)大家都希望他是無菌的真空化。

　　主持人:裴總您是公司的總經(jīng)理，在公司的內控上有什么…

　　裴勇:這是一個我覺得，一個公司從它經(jīng)營從它發(fā)展來看這是一個首要的問題，尤其是這樣一個財富管理這樣一個行業(yè)，說到底從法律關系來講是一個受托的關系，那受托的關系也是從歐美這樣大陸法系過來的概念，對中國來講幾千年的文化，在受托和委托方面沒有一個完備的法律，我記得比較早的時候，在信托法在討論還有頒布的過程當中，就有很多的爭論，因為沒有這樣一個文化背景，但是作為一個理財，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，理財?shù)挠^念和理財?shù)男枨笤诓粩嗟脑黾樱�那么作為一個行業(yè)它立身之本就是建立一種信任，從我的角度來講，是公司首要的問題，建立一種信任，尤其中國人講不露富，憑什么要交給你？首先你要有能力幫他理財，增值，當然要說服他，首先要有信任，所以不管我們公司也好，作為這個行業(yè)也好，受到大家的信任這是這個行業(yè)發(fā)展最最基本的一個條件，可以講。所以在我們公司里頭，剛才我也談到了，首先要在公司內部形成這樣一個管理的文化，要按照法規(guī)的要求來開展業(yè)務，這是一個最起碼要做到的，然后在公司的投資流程，在公司服務的這些各個環(huán)節(jié)，都要有相應的公司內部的制度。第三道防線就是我們的監(jiān)察部，我們的風險控制部門，它要對業(yè)務部門的一些操作，業(yè)務部門的一些宣傳，都要有相應的管理。這是從頭到尾說三遍都是我們公司內部，實際上作為一個監(jiān)管部門，作為一個媒體對這個行業(yè)的監(jiān)督也是非常重要的，這些方方面面說到底，實際上都是為了保護持有人的利益，也是為了這個行業(yè)健康的發(fā)展，這一點我是非常支持，而且這個問題非常非常重要，怎么強調都不過分。謝謝。

　　主持人:談談今年你們公司發(fā)展創(chuàng)新的想法？今年有什么？可以不談技術細節(jié)。

　　裴勇:實際上我覺得這個創(chuàng)新剛才一開始我講我的觀點，創(chuàng)新不是一個目標，它是一個結果。一個公司要想在一個行業(yè)里面追求卓越，超越同行，你必須要有制度的安排，同時要有自己的機制，創(chuàng)新我們考慮的出發(fā)點是持有人的利益，你必須站在持有人的角度考慮你的業(yè)務和你的產品，我們公司具體的安排可能就是不斷跟蹤市場給我們提供的新的機會，包括一些剛才提到的金融工具，包括一些制度方面的一些整體的安排，我們相信你必須要對這些方面非常的敏感，一句俗話講，春江水暖鴨先知，你必須要非常敏銳，不要局限于現(xiàn)有的或者過去的思維方式，根據(jù)這個市場給你提供的機會，抓住這個機會，這種機會我相信包括產品，包括服務，包括制度上的安排，不斷的去發(fā)展 。

　　張后奇:我想剛剛講到，莊戶理財業(yè)務，因為講到新業(yè)務，08年市場我覺得創(chuàng)新也需要天時地利人和，就是在2008年這樣一個市場環(huán)境下，今天來的有不少的是新聞界的媒體，需要我們的管理部門，需要我們，特別是我們的新聞界的媒體，就是共同擔當，和我們市場的有關各個方面，共同來呵護維護這個市場健康的發(fā)展，比如像最近市場持續(xù)的下跌，我個人從證券到基金行業(yè)差不多10多年，這個跟經(jīng)濟增長的形式不匹配，06、07年市場大發(fā)展，是需要有一個休養(yǎng)生息的時間，這樣的調整是正常的，但是我覺得美國次貸的影響也是有一點影響的，但是跟我們新聞界的推波助瀾和有關方面不作為或者作為不當我覺得也有。不作為就是說我們過去五年中國經(jīng)濟增長，高增長，大家都覺得特別好，就因為下了一場雪我們經(jīng)濟就一塌糊涂嗎？我們的投資就突然剎車了嗎？消費突然就不行了嗎？我們有這么龐大的財政收入，我們應該拿出一定比例的錢去補貼農民啊，歐洲是這么干的，美國也干過，咱們不要說創(chuàng)新，我們也學學這方面的話，很快就可以解決通脹的問題，兩會上已經(jīng)提到了，這是大的宏觀經(jīng)濟方面的動作一定是關系到我們這個市場健康發(fā)展的基礎，如果市場天天都像最近這么跌，我們還怎么搞創(chuàng)新？我們覺得，而且對基金行業(yè)來說，中國數(shù)以億計的人把他30年改革開放的成果，這點積蓄交給我們持有，把錢交給我們了，我們是有責任給他保證增值，但是我們的投資標的物就是波動的市場，如果我們這個跟市場有關的各方，不把投資人的利益放在第一位，那么創(chuàng)新或者是說看看基金公司上，好多媒體問我，你們最近是不是做空，這都解決不了根本的問題，我們能解決什么問題？所以我們只能夠，你不能說他看著市場要跌的時候你讓我們再買，所以我想基金公司作為市場的參與者，它也跟我們千家萬戶的每一個投資人一樣，呼喚這個市場有序的發(fā)展。政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性是一樣的，另外上一次我也說過，資本市場絕對不能在2008年大躍進，什么概念？06、07年這個繁榮讓很多人朋友了，不只是投資人和我們業(yè)內人士，所以勢頭在08年一年把很多事情都干完，市場一定會教訓我們的，我又說多了。

　　周一峰:作為我們的一個論壇，最后也讓我回到我們大成公司的角度，最后做一下比較正規(guī)的總結。我想對于金融業(yè)來說，四個字，兩個詞，而且這兩個詞之間有一點矛盾的詞，可能永遠是一個核心，就是一個是穩(wěn)健，還有一個是創(chuàng)新。可以說，金融企業(yè)始終是在鋼絲上走，這個鋼絲不走，沒有創(chuàng)新就走不了，沒有穩(wěn)健就走不遠，所以我覺得大成的風格可能就是中庸的風格，可能就是在穩(wěn)健和創(chuàng)新之間尋找動態(tài)的平衡，那么這方面可能我們還是就回到剛才我講的經(jīng)營創(chuàng)新方面，還是想得比較多一些，我們因為以前在產品創(chuàng)新方面也做了很多，今后我們也會在經(jīng)營領域的創(chuàng)新上，可能會多下一些功夫。

　　最后再回到我老本行，這句話就順著張總這個思路，我覺得投資這個事情，我覺得我們公募基金特別是公募基金，它實際上追求相對回報是有它本身的道理在那里，不是說它純粹是為了一個攀比，它實際上做的是什么事？我跟持有人一直講，我說我替你做的實際上就是理財，所謂的理財實際上嚴格意義上和投資還是有區(qū)分，我給你做的事情就是把你交給我的資產，這一個長長的時間范圍內，讓它每天處于有效管理的狀態(tài)，我就做這件事情，所以從這個角度來講我覺得短期的市場的波動，短期的基金凈值的波動，這些我覺得不足為懼也不足為慮，如果考慮這一點的話，我覺得我們一個基金行業(yè)就不是很職業(yè)了。所以我覺得，我們更重要的考慮還是我們怎么樣把中國現(xiàn)在還是處于處女地的財富管理市場能夠拓展起來。我就說這些。